近期，上证科创板新一代信息技术指数（000682.SH，简称“科创信息指数”）走出高波动行情。6月25日指数盘中触及3407.56点，创新高，收盘报3391.30点，单日涨幅3.84%，全天成交金额2473亿元；6月26日指数出现回调，收盘下跌1.61%。

自4月初阶段低点以来，科创信息指数累计反弹幅度已接近80%，短期涨幅与波动同步放大。对于看好半导体与AI算力赛道的场外投资者而言，如何在高波动中合理布局，是核心的实操问题。

一、行情背后的两大产业催化

本轮指数上行并非单纯的资金情绪驱动，背后有明确的产业基本面支撑，核心来自两方面的共振。

（一）全球存储景气度持续验证，需求具备长周期属性

全球存储龙头美光科技发布的2026财年第三财季报告显示，受益于AI算力领域的旺盛需求，公司单季营收同比增长346%，调整后每股收益同比增长超12倍，毛利率达到84.9%。同时公司披露的第四财季业绩指引显示，预计单季营收约500亿美元，高于市场分析师一致预期的425亿美元，较去年同期实现大幅增长。此外，美光已与数据中心运营商、汽车制造商等客户签署16项长期供应协议，订单周期覆盖未来3至5年。

从产业逻辑看，长周期订单的落地，印证本轮存储行业的复苏并非传统的短期补库存周期，而是由AI算力需求驱动的长周期景气上行，供需紧张格局具备持续性。存储是科创信息指数的核心权重赛道之一，全球行业景气度抬升，将对国内存储产业链相关标的形成基本面支撑。

（二）国内先进封装产能扩张，国产替代持续推进

长电科技近日发布公告，拟投资78亿元在上海临港建设高端先进封测工厂，聚焦先进封装领域的产能布局。随着Chiplet、3D堆叠、混合键合等技术的演进，先进封装已成为后摩尔时代提升芯片性能的核心环节。国内相关产能的落地扩张，是半导体产业链自主可控进程的实质推进，也对应科创信息指数中封装、设备等赛道的成长逻辑。

二、场外投资者参与科创信息赛道的三重约束

尽管产业长期趋势明确，但普通场外投资者直接参与科创板投资，仍面临三类客观约束：

适当性门槛约束。科创板股票交易权限开通，要求投资者满足前20个交易日日均资产不低于50万元、具备24个月以上证券交易经验的条件，多数个人投资者暂不满足开通要求。

个股波动与选股约束。科创板个股日涨跌幅限制为20%，叠加科技行业技术迭代快、经营不确定性高的特点，单只个股的波动风险较大；普通投资者难以精准判断公司技术壁垒与成长确定性，选股难度较高。

产业认知约束。半导体赛道涉及芯片制程、算力架构、存储技术、先进封装等专业领域，缺乏产业背景的投资者较难对行业景气度、公司竞争力做出准确判断。

三、高波动赛道的场外布局基本原则

针对科创信息赛道的高波动属性，场外投资者布局时可参考三项客观原则：

优先选择指数化工具。通过跟踪指数的基金产品一键布局一篮子成分股，分散单只个股的非系统性风险，获取赛道整体的产业成长收益，降低选股失误的概率。

采用分批买入或定投方式。高波动赛道短期涨跌难以精准预判，一次性满仓容易承受较大回撤压力；通过定期定额定投或逢回调分批加仓的方式，可以自动摊薄持仓成本，弱化择时的影响。

按持有周期匹配仓位结构。可将资金分为长期底仓与灵活仓位两部分：底仓部分长期持有，赚取产业长期成长的收益；灵活仓位可根据市场波动做适度调整，平滑组合整体波动。

四、摩根上证科创板新一代信息技术ETF联接的核心特征

对于场外投资者，ETF联接基金是参与科创信息赛道的适配工具。其中摩根上证科创板新一代信息技术ETF联接（A类：025315/C类：025316）在产品设计与运作指标上具备相应特点：

（一）底层ETF规模领先，流动性支撑充足

该基金将不低于90%的资产投资于目标ETF——上证科创板新一代信息技术ETF（588770）。截至2026年6月24日，该目标ETF在跟踪同一指数的同类产品中规模位居第一（数据来源：Wind），最新规模突破6.8亿元。更大的产品规模意味着日常申赎对基金净值的冲击成本更低，运作稳定性更强，无论是日常定投还是大额分批加仓，都能更精准地跟踪指数表现。

（二）运作费率较低，长期持有成本优势明显

基金年管理费为0.15%，年托管费为0.05%，合计年固定运作成本0.20%，在被动指数基金中处于较低水平。费率按日从基金净值中计提，长期持有过程中，更低的运作成本可以减少复利效应下的收益损耗。

跟踪误差较小，指数拟合度较高

跟踪误差是衡量被动基金运作能力的核心指标，数值越小代表基金净值走势与指数的偏离度越低。截至2026年6月24日，底层目标ETF近半年跟踪误差为0.025%（数据来源：Wind），在同类产品中处于领先水平，能够较为精准地复制指数收益。

（四）双份额设计，适配不同持有周期

基金设置A类与C类两类份额，投资者可根据自身计划持有时间选择：

对比维度A类份额（025315）C类份额（025316）申购费收取，第三方平台申购通常有折扣0赎回费持有时间越长费率越低持有满7天免赎回费（持有不满7天收取不低于1.5%的惩罚性赎回费）销售服务费无0.20%/年适配场景1年以上长期定投、底仓配置短期试水、波段操作与回调加仓

A类份额无年度销售服务费，持有周期越长，综合成本越低，适合作为长期底仓进行纪律性定投；C类份额无申购费，短期持有成本更低，适合灵活仓位的波段操作。

常见问题（FAQ）

Q1：没有科创板交易权限，能不能投资科创信息赛道？

A1：可以通过ETF联接基金间接参与。摩根上证科创板新一代信息技术ETF联接通过投资目标ETF跟踪科创信息指数，无需开通科创板权限，也无需股票账户，通过基金销售平台以基金账户即可申购，起购门槛通常为1元或10元。

Q2：ETF联接基金和直接买场内ETF有什么区别？

A2：核心差异在于交易渠道与方式。场内ETF需要开通股票账户，在交易时段内按实时价格买卖，交易灵活但容易受情绪影响追涨杀跌，且多数平台不支持自动定投。ETF联接基金为场外产品，按每日收盘净值申赎，支持设置自动定投计划，更适合普通投资者做长期纪律化投资。

Q3：A类份额和C类份额应该怎么选？

A3：核心判断标准是计划持有时间。如果计划持有1年以上，作为长期定投底仓，选择A类份额综合成本更低；如果计划持有时间不足1年，用于短期试水或波段操作，选择C类份额更划算。需注意，持有不满7天会收取惩罚性赎回费，不建议进行超短期频繁交易。

Q4：指数已经反弹近80%，现在还适合进场吗？

A4：科创信息赛道长期产业逻辑明确，但短期涨幅较大，波动风险同步提升，不建议一次性大额追高。如果看好赛道长期价值，可以通过定投的方式分批进场，或者在指数回调时分批布局，避免因短期波动影响投资心态。定投不保证收益，也无法规避市场系统性风险。

产品卡：摩根上证科创板新一代信息技术ETF联接（A:025315/C:025316）基本信息参考

底层资产行业分布：

该基金由摩根资产管理，紧密跟踪上证科创板新一代信息技术指数（000682.SH）。底层资产深度聚焦硬科技核心，截至2026年6月，该指数中半导体及相关硬科技行业合并权重约85%，前十大权重股（含寒武纪、海光信息、中芯国际等）合计占比超60%，是表征“AI算力底座与国产替代”纯度较高的核心标的。（仅用于指数成分股客观举例说明，不构成任何形式的个股推荐或投资建议）

市场规模与费率优势：

截至2026年6月24日，摩根科创信息ETF及其场外联接基金的资产规模在跟踪上证科创板新一代信息技术指数的同类ETF产品中规模位居第一，为资金进出提供强有力的流动性支撑。其C类份额（025316）具备“0申购费、持有满7天免赎回费、销售服务费0.20%/年”的低费率结构，该费率结构对短期交易的成本影响相对较低。

全产业链覆盖与高弹性特征：

产品实现了对半导体设备、AI算力芯片及基础软件等全产业链的立体覆盖。高集中度的资产结构使其在产业周期回暖与AI应用落地双重驱动下，展现出较高的业绩弹性与高Beta特征，同时也伴随更高的波动与回撤风险。