文 | 张阳阳

8月28日，山西证券（002500）发布了2026年半年度报告。上半年，公司实现营收17.73亿元，同比增长8.07%；归母净利润6.03亿元，同比增长14.99%；扣非归母净利润5.70亿元，同比增长15.29%；基本每股收益0.17元/股，同比增长13.33%；加权平均净资产收益率3.22%，同比提升0.34个百分点。整体来看，公司利润增速快于营收增速，盈利能力有所改善。

从收入结构看，经纪业务成为上半年业绩增长的重要支撑。公司手续费及佣金净收入8.54亿元，同比增长23.54%，占营业总收入的48.14%，较上年同期的42.11%明显提升。其中，经纪业务手续费净收入同比增加1.35亿元，同比增长36.34%。

此外，报告期内A股交投明显活跃。据统计，上半年A股日均成交额达到2.74万亿元，同比增长96.90%。市场整体交易活跃度持续提升背景下，公司新增有效客户数同比增长87%，代销产品销售收入同比增长66%；以两融业务为突破口推动信用业务扩面提质，两融规模较年初增长15%。

业务板块，公司财富管理业务总营收为7.30亿元，营收同比增长12.67%的同时，营业总支出同比减少22.48%，营业利润率同比下降4.61个百分点；自营业务实现营业总收入5.67亿元，同比下降11.78%，但营业总支出下降23.81%，营业利润率反而提高5.52个百分点至65.04%。

投资银行业务则呈现较明显的修复。上半年投资银行业务营业总收入1.50亿元，同比增长63.06%，营业利润率由上年同期的负值提升至9.86%。报告期内公司完成3单A股再融资、56单公司债、1单重大资产重组及1单破产重整。

其他业务中，资产管理业务营业总收入1.57亿元，同比增长19.71%；期货经纪业务收入1.15亿元，同比增长35.04%。两项业务均保持增长，进一步改善收入结构。

成本端相对稳定。上半年公司营业支出10.47亿元，同比增长2.00%，明显低于营收增速。其中业务及管理费10.25亿元，仅增长0.97%。