作者：氢媒Leo

就在刚刚，小米举行了5X 和 MIUI新品发布会，这次雷军带来了所谓新零售下的战略级新品小米5X。

就在发布会前不久，据新浪科技报道，就在今天（7月26日）上午，路透社援引消息人士称，小米获得10亿美元（折合人民币6754300000元）。三年期再融资。该交易在一般分销阶段获得17家银行的积极回应。

德意志银行与永隆银行担任牵头行兼簿记行，这笔贷款在5月中推出，计划融资7.5亿美元，同时附带最高达2.5亿美元的绿鞋贷款。中国银行也参与贷款，为同级别安排行。

这笔到期一次性偿还贷款目前包括两部分，即5亿美元定期贷款的A部分及2.5亿美元的循环信用贷款的B部分。在一般银团阶段，最高综合收益为260个基点，利率为较伦敦银行间拆放款利率（Libor）加码215个基点。小米香港为借款人，母公司小米为担保人。

1、发布会主题：友商是弱（sha）鸡（bi）

在雷军晒了一波专利数据，介绍了小米新零售后，MIUI掌门人洪锋开始了MIUI9的介绍，主题一如既往只有一个：友商是弱（sha）鸡（bi）。

洪锋将运行了MIUI9的小米6与三星S8、华为P10进行测速对比，得的结论——MIUI9也许是历史上最快的系统。这也印证了小米董事长雷军此前所称的MIUI 9更流畅、更稳定、更省电的理念。除了“快如闪电”外，MIUI9还拥有诸多新功能：快速查找照片、信息助手、传送门。

洪锋介绍完MIUI9后，雷军再次上台，继续他“踩友商”的主题——为介绍小米的“变焦双摄”雷军将小米6、iPhone7和华为P10拍摄的照片在背景虚化、美颜等方面作对比，当然他得出的结果自然不言而喻。

而本次发布会另一主题当然是小米新品5X——主打拍照功能的中低端机器。作为小米品牌的最新代言人，吴亦凡为5X拍了一组宣传片，在连播两次宣传片、吴雷互动、吴当场freestyle后，被喧宾夺主的小米5X参数终于悉数曝光。

2、小米5X：新零售的战略级新品

过去几年，由于追求高性价比带来的低溢价，进而导致缺乏零售商和传统实体零售商的支持，小米的战绩远输给蓝绿厂。尽管OPPO和Vivo的智能手机在国产机中价格并不平易近人，但是得益于传统模式其品牌知名度大大提升，消费者和渠道商络绎不绝，尤其在二三线城市和新市场，OV销量业绩显而易见。

2015年全球出货量风光无两的小米，在2016年跌出了全球前五，被IDC归在“other”类别里，2016年总销量为4150万台，同比下滑了43%。很显然，雷军也承认这一点，他表示“一个不争的事实是，就算在手机市场里占50%的份额，在整个市场也只占4%。今天传统零售和传统渠道依然是80%的市场，这是小米遇到的最大问题，就是怎么突破商业模式的障碍。”

在这样的背景之下，2017年“小米新零售”模式开启，以雷军的解释，小米的新零售就是互联网效率干零售，用互联网技术手段、方法论和人才来改善传统零售业。能帮助传统零售业提高效率、改善用户体验。实践的结果是，可以用电商的成本完成传统零售。要完全自营而不是找各级代理、加盟、挂牌子，层层加价（这其实就是OV的打法），整个都是小米的统一流程，进行统一管控，保持了很高的性价比。

小米新零售目标是在年内开启200家体验店——小米之家。今天的发布会可以视为小米新的一个开始，以小米5X为代表的新品将正式与小米之家一道，向OPPO、vivo的渠道模式发起冲击。

所以，小米5X是一款“新零售的战略级新品”。

小米5X采用金属机身，整体造型圆润，与线下主流的OV产品极其相似，而邀请到吴亦凡代言、以及植入《中国有嘻哈》都是与OV的广告营销玩法——明星代言、广告轰炸、冠名节目——如出一辙。甚至雷军在发布会上都承认5X对标的产品：OPPO R11、OPPO R9s、vivo X9s。

3、靠融资铺线下渠道真的能对标OV吗？

然而，小米的新零售在线下部分，始终存在一个核心的矛盾或问题——低利润所带来的门店扩张低速以及销售动力的不足。

▲小米5X发布会，雷军透露商业模式：硬件接近成本价零售

传统的线下渠道模式是不存在这个矛盾的，OV一款手机留给各级分销商的利润高达1000，当有足够的利润后，以各级分销商利益共同体就出现了。在商言商，OV的20万线下门店若是没这些利益何来高效销售？何来快速扩张？何谈“渠道为王”？

大量品牌曝光很大程度上掩盖了小米这个问题。而在节目广告费水涨船高、手机利润却施施而行的拉锯中，这个矛盾终究还是会被激发。

从产品层面，缓解这个矛盾，手机从小米5X开始。要知道，这台跟红米一样搭载骁龙625的机器售价1499元，比千元机红米的利润更加优渥，恰恰适合进军线下市场。当然，手机之外还有电视、电饭锅、路由器、新发布的智能音箱等等。

更重要的是，从资本层面，将这个矛盾以规模效应弱化的途径，就是这10亿美元的融资（相对而言，自有现金流周转的OV可不需要靠融资）。

这笔巨额融资，对于小米而言并非毫无征兆，7月7日，雷军发布了一封内部信，宣布2017年第二季度手机出货量达到了2316万台，该季度出货量是小米手机问世七年以来的历史最高。这个好消息很显然帮助了小米融资。

这笔融资除了用于自研芯片研发以外，很可能有一大部分将投入到新零售的扩张中。

技术专利、线下渠道和海外市场，小米之家和印度市场是雷军最近比较喜欢提的几件事，他在内部信中也专门提及了这三件事。不过从销售上来说，印度市场和小米家是重点。小米计划未来3年开通1000家线下门店，5年内力争破700亿营收。

通过规模效应，小米品牌和渠道有机会快速下沉、极速扩张。

不过，既然这个矛盾源于小米的DNA，绝非如此轻易就能解决，小米5X、吴亦凡和印度市场能在多大程度上缓解这个矛盾，小米今后是否能摆脱被归入“other”的尴尬，还需拭目以待。