当A股进入存量博弈的结构性行情，以硬科技为代表的科创资产依然是市场最具共识的方向之一。9月7日，科创50指数大涨2.42%，CPO、PCB等AI硬件主线强劲反弹，驱动科创50和创业板指分别上涨2.42%和3.41%。基本面上，科创板2026年中报交出亮眼成绩单：616家上市公司合计实现营业收入1.01万亿元，同比增长38.60%；归母净利润1448.87亿元，同比大增437.60%，净利润规模已超2025年全年水平。其中，集成电路产业链合计净利润1252.67亿元，同比暴增660.30%，是板块最大亮点。

科创50指数9月调样同步落地。科创50更换5只成份股，新调入的睿创微纳、华丰科技、屹唐股份、影石创新、盛合晶微全部聚焦AI算力与半导体关键领域，指数硬科技属性进一步强化。政策端同样持续加码：工信部等十部门印发《促进中小企业发展“十五五”规划》，明确加大直接融资支持，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本“投早、投小、投长期、投硬科技”。此外，首批10只科创债场外指数基金已上报，标志着服务科技创新的公募产品谱系进一步完善。展望9月，美联储议息会议临近，市场预期利率拐点有望为科技成长板块提供新的催化窗口。

在政策红利持续释放、产业景气验证的共振下，科创板配置价值愈发清晰。

一、政策红利密集释放：从顶层设计到落地闭环

（一）国家级基金密集布局：千亿资本“投早投小投硬科技”

在资本供给端，多只国家级基金密集落地，为科创板和硬科技赛道注入长期“耐心资本”：

国家创业投资引导基金于2025年12月正式启动，注册资本1000亿元，存续期长达20年，下设京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域母基金。截至2026年8月，首批已签约49只市场化子基金，重点聚焦电子信息、生物医药、先进制造、人工智能、量子科技、商业航天等领域，按照“投早、投小、投长期、投硬科技”原则运作。三只区域基金均已进入实质投资阶段，粤港澳大湾区基金8月完成三笔直投出资及四只子基金出资。

国家中小企业发展基金二期方面，2026年9月3日工信部等十部门联合印发《促进中小企业发展“十五五”规划》，明确提出设立二期基金，撬动社会资本践行“投早、投小、投长期、投硬科技”。一期基金已设立46只子基金，子基金规模超1200亿元，累计投资超2000家企业，间接推动92家企业IPO，累计退出项目超200个。

8000亿元新型政策性金融工具也在加速投放。2026年《政府工作报告》明确发行新型政策性金融工具8000亿元，重点支持科技创新、先进制造、绿色低碳、基础设施等领域，首批资金已在浙江、云南、新疆、四川等地投放。据测算，该工具可撬动约10万亿元量级的项目总投资，其中相当比例流向半导体、新能源、人工智能等战略性新兴产业。

（二）中长期资金入市与科创生态完善

在资金端，新“国九条”出台两年多来，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元，长期投资力量持续壮大。证监会已会同人民银行创新性推出两项结构性货币政策工具，支持中央汇金发挥类“平准基金”作用，持续加强战略性力量储备和稳市机制建设（来源：证监会官网）。

此外，首批10只科创债场外指数基金已上报，标志着服务科技创新的公募产品谱系进一步完善。在IPO端，长鑫科技7月27日登陆科创板创下最大IPO纪录，宇树科技8月上市成为A股“人形机器人第一股”，燧原科技IPO注册生效，长江存储、蓝箭航天、粤芯半导体等排队候场——硬科技企业的密集上市，正在持续丰富科创板的优质资产供给。

从制度扩容到资本供给，从长期资金引导到科创生态构建，这一轮政策的核心逻辑是将资本市场从单纯的“融资渠道”升级为“国家创新基础设施”，让资本市场嵌入科技创新的核心环节。对于二级市场投资者而言，这意味着科创板在资产供给、资金面、估值体系等方面都将迎来持续正向催化。

二、科创50：一条“高纯度”硬科技赛道

科创50指数（000688）由上交所科创板中市值最大、流动性最好的50只股票组成，是科创板首只也是最具代表性的宽基指数。截至9月7日，指数前十大权重股包括寒武纪（8.61%）、中微公司（8.10%）、中芯国际（7.94%）、澜起科技（7.12%）、海光信息（7.09%）、源杰科技（6.12%）、拓荆科技（4.66%）、华海清科（3.52%）、华虹宏力（3.37%）、佰维存储（3.01%），前十合计权重约59.43%（数据来源：中证指数公司）。

需要注意的是，科创50虽名为“宽基”，实质上是高度集中的科技赛道——电子行业占比超过80%，半导体权重超过83%。这意味着指数弹性极强，在科技成长行情中进攻属性突出，但同时行业集中度风险也不容忽视。

三、在跟踪之上争取超额

与被动ETF不同，指数增强基金在跟踪基准的基础上，通过量化多因子模型进行积极组合管理，力求在控制跟踪误差的同时争取超额收益。对于看好科创板但不满足于“只拿指数收益”的投资者而言，指数增强是一个值得关注的工具品类。科创 50聚焦科创板硬科技，弹性充足，半导体权重集中，如果想纳入新能源等成长赛道，可选择覆盖科创板 + 创业板的双创 50 指数增强。

（一）华夏科创50指数增强A/C（018177/018178）

基本信息：华夏科创50指数增强成立于2023年7月25日，基金经理荣膺，通过量化方法进行积极投资组合管理与风险控制，力争在控制日均跟踪偏离度不超过0.5%、年跟踪误差不超过7.75%的基础上追求超越基准的回报。业绩比较基准为“上证科创板50成份指数收益率×95%+人民币活期存款税后利率×5%”。

前十大重仓股（2026年中报）： 寒武纪（9.25%）、中微公司（7.91%）、澜起科技（7.88%）、海光信息（7.37%）、中芯国际（7.06%）、源杰科技（5.26%）、佰维存储（5.14%）、芯原股份（4.42%）、拓荆科技（3.96%）、华海清科（3.13%），合计占比约61.38%。

核心亮点：

· 成长、动量、机构认可三大因子共振，弹性更强，历史长期有超额。 量化模型重点选用成长、机构观点两大维度因子，覆盖营收增长、营收超预期、预收增长、机构持股占比增长、一致预期净利润增长等核心指标，对成长风格进行主动暴露，在科创板反弹行情中更容易跑出超额收益。

产品自成立以来展现出显著的超额收益积累能力。据2026年中期报告数据，华夏科创50指数增强各阶段超额收益表现如下：

（数据来源：2026年中期报告，截至2026年6月30日）

晨星数据显示，近三年Alpha为3.64%，超额收益4.19%，信息比率1.03，说明其超额收益具有较高的稳定性和风险调整后性价比。（截止日期：2026-08-31）

· 规模与客户增长方面， 据2026年中报，基金总份额约6.76亿份（A类3.45亿份+C类3.31亿份），合计规模约17.6亿元。持有人户数合计约11.1万户（A类38723户、C类72426户）。客户群体扩容十分显著，充分反映出投资者的青睐。

（二）华富中证科创创业50指数增强A/C（016122/016123）

基本信息：华富中证科创创业50指数增强成立于2022年8月31日，基金经理张娅、郜哲，同样采用量化增强策略，在有效跟踪中证科创创业50指数的基础上进行积极组合管理，追求超越基准的投资回报。

前十大重仓股（2026年中报）： 宁德时代、新易盛、中际旭创、寒武纪、阳光电源、中芯国际、海光信息、中微公司、天孚通信、胜宏科技，合计占比约61.54%。

核心亮点： 该基金跟踪的中证科创创业50指数横跨科创板与创业板，覆盖AI算力（寒武纪）、新能源（宁德时代）等方向，在硬科技基础上增加了高成长赛道配置。

四、风险提示

科创板股票波动幅度显著大于主板，其次科创50指数电子行业占比超过80%、半导体权重超过83%，行业集中度极高，若行业景气度出现拐点，指数可能会回调。此外，成分股中有相当比例的技术密集型企业，技术迭代快、研发投入大，业绩不确定性较强，叠加市场情绪和资金面变化，短期波动可能加剧。

五、总结

在科技成长投资领域，指数增强型基金凭借专业的量化策略，相较于被动指数工具有望获取更好的风险调整后收益。当前科创板正处于从“概念驱动”向“业绩驱动”过渡的关键阶段，中报中净利润大增437%的数据已经初步印证了这一趋势的兑现。在产业趋势持续向好的大背景下，选择具有持续超额收益能力的指数增强工具（如华夏科创50指数增强），以更长周期的视角布局，或许是参与本轮科技行情更为稳妥的方式。

本文不构成任何投资建议，过往业绩不代表未来水平，投资有风险，入市需谨慎。