市场回顾：

本周（2026年9月14日-9月18日），A股市场触底反弹，成长风格表现尤为突出。从风格分析，中小盘成长指数涨幅领先，其中科创50涨幅超6%，领跑主流指数；此外，中证1000、中证500、北证50均有不错表现，涨幅均超2%。大盘蓝筹指数稳健上行，上证指数、深证成指温和收涨，沪深300微跌。市场交投活跃度有所回落，全周日均成交额约1.84万亿区间。指数方面，主要指数多数收涨：上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.61%、1.26%，上涨1.52%。

行业方面，申万一级行业跌多涨少，其中，建筑材料、电子、通信行业涨幅居前，而农林牧渔、商贸零售、石油石化行业跌幅居前。

相关机构指出，市场触底尝试反弹。伴随沪指跌至3900点下方，做空动能得到释放，指数也在低位实现整固。而海外的靴子落地，使外部风险趋于明确，这有助于风险释放后的情绪回升。国内货币政策将坚持以我为主下，外部压力不会对国内货币政策方向形成明显干扰，A股市场平稳运行的根基不会被动摇。

宏观层面，9月17日，美联储公布9月议息会议决议。在美国就业市场整体向好，而通胀仍然高企背景下，本次议息会议将联邦基金利率目标区间上调25BP至3.75%-4%，符合市场预期。最新点阵图显示，未来美国利率路径全面上移。

ETF涨跌幅：

涨幅方面，国产替代加速，半导体设备相关ETF受益明显

国产替代进程深化与AI算力需求高增形成共振，半导体设备板块迎来强势反弹。设备作为晶圆制造的核心环节，受益于国内晶圆厂持续扩产及关键设备验证导入进度加快，行业景气度呈现结构性修复。科创板块中硬科技方向受到市场重点关注，资金持续涌入半导体产业链上游。整体来看，半导体设备行业仍处于高景气与国产替代双轮驱动的共振阶段。

科创半导体设备、半导体设备等相关ETF涨幅领先。科创半导体设备ETF鹏华（589020）涨幅近14%；科创半导体ETF华夏（588170）、科创半导体设备ETF华泰柏瑞（588710）涨超13%。半导体设备ETF华夏（562590）、半导体设备ETF国泰（159516）、半导体设备ETF广发（560780）、半导体设备ETF易方达（159558）、半导体设备ETF万家（159327）等多只产品涨超11%。半导体ETF博时（159582）涨幅超10%；半导体设备ETF招商（561980）涨近10%。

机构研报指出，长期来看，国内晶圆厂资本开支保持韧性，设备国产化率仍有较大提升空间，远期预期行业景气度仍稳中有升。同时，AI算力基建与先进制程需求为半导体产业链提供增量空间，刻蚀、薄膜沉积、量测检测等核心设备企业的盈利能力有望继续提升。此外，科创板块走强，推动半导体等硬科技方向集体走高。

有机构指出，供给方面，由于国内半导体设备自给率仍有较大提升空间，未来增量将主要集中在刻蚀、薄膜沉积、量测检测等核心环节，考虑海外技术限制以及国内厂商验证导入进度加快，预期国产设备渗透率有望持续提升。在全球AI算力需求高增与晶圆厂资本开支回暖背景下，预期国内半导体设备市场规模有望保持较快增长。预期国产设备在2025-2027年市场份额持续走扩，设备板块作为半导体产业链的"卖铲人"，其产业长线逻辑仍受市场关注。

跌幅方面，周期板块整体调整，粮食与工程机械相关ETF承压明显

近期市场风格偏向半导体设备、科创成长等科技赛道，资金暂时从粮食、工程机械、煤炭这类周期板块流出，而粮食作为农业板块的"刚需担当"，自然成为回调的重灾区。周期板块的整体调整从前期高点已有所显现。数据显示，本周粮食指数、工程机械指数与煤炭指数成为跌幅居前的板块，部分主题基金回撤幅度超3%。反映在市场上，包括粮食、工程机械、煤炭、能源等周期类ETF震荡持续。

值得关注的是，就在板块回调的同时，行业龙头传来了积极信号。近期头部粮食企业围绕"坚持高质量发展，保障国家粮食安全"与投资者深入交流，并通过了优化股东回报及股份回购等议案。上述举措向市场传递了正面预期：作为行业"稳定器"，企业的战略定力未发生偏移，对粮食安全的承诺依然稳固。

有机构研判，当前粮食及工程机械板块估值"已处于历史合理偏低分位"，但市场情绪的修复尚需时日。周期板块经历长期调整后，配置性价比逐步显现。"传统周期"如煤炭、基础能源、传统基建等传统周期板块，在宏观经济温和复苏、设备更新政策发力、能源安全战略强化的背景下，配置吸引力有望提升。上述细分领域竞争格局趋于优化，龙头企业地位稳固，现金流与股息率表现良好。"新兴周期"如粮食安全、高端装备、航空航天等，则呈现高景气度与高估值波动并存的特征。需甄别真正具备"资源护城河"与订单兑现能力的标的。

资金趋势：

本期（2026年9月14日-9月17日），ETF市场存量份额与管理规模双双回升。截至统计期末，ETF总份额增加166.44亿份（+0.49%），至34,165.55亿份；总规模增加165.16亿元（+0.34%），至49,102.92亿元。与此同时，市场交投活跃度有所降温，区间成交额减少310.69亿元（-6.71%），至4,316.64亿元。

产品供给端，本周新发行ETF基金7只，全市场ETF产品数量增至1,686只。

资金流向方面，金融板块获资金净流入最多，共有33只ETF跟踪该行业；主题维度，中证全指通信设备主题份额增长领先，有1只ETF跟踪。指数标的层面，创业板算力指数获资金增持幅度最大，共8只产品布局；业绩表现上，科创半导体材料设备指数以11.87%的涨幅领跑，共有3只ETF跟踪该标的。

数据来源：Wind 截止：2026.09.14-2026.09.17

市场避险情绪升温，货币类与债券类ETF资金流入居前

本期（2026年9月14日-9月17日），在市场展望方面，随着市场波动加大，资金呈现明显的避险配置特征。货币类工具与科创债、国债、公司债等固收类ETF持续获稳健资金流入，显示部分投资者风险偏好有所下降；与此同时，上证50、中证500、沪深300等宽基指数亦获资金布局，反映市场在防御与均衡之间寻求平衡。

黄金ETF亦获资金青睐，显示在不确定性增加的环境下，避险资产仍具配置吸引力。绩优基金普遍认为，在宏观经济温和修复与地缘不确定性仍存的背景下，债券类资产的配置价值逐步显现，而宽基指数可作为组合均衡配置的工具。

从具体产品看，华宝添益ETF（511990）流入超50亿元。科创债ETF嘉实（159600）流入超38亿元、中证500ETF南方（510500）流入超34亿元。上证50ETF华夏（510050）流入超22亿元、黄金ETF华安（518880）流入超18亿元、十年国债ETF国泰（511260）流入超14亿元、公司债ETF南方（511070）流入超13亿元、公司债ETF易方达（511110）流入超13亿元、沪深300ETF华泰柏瑞（510300）流入超13亿元、银华日利ETF（511880）流入超12亿元。

短融ETF海富通（511360）周成交额超1800亿

成交额方面，短融ETF海富通（511360）成交持续活跃，周成交额超1800亿，达1835.61亿，成交表现优异；银华日利ETF（511880）、国债ETF华夏（511100）周成交额分别为1050.82亿、582.70亿，成交额同样可圈可点，债券类基金场内交投保持较高活跃度。