文｜美觉BeautyNEXT

在夯实了香氛与彩妆业务之后，西班牙时尚美妆巨头Puig正在持续押注皮肤科学赛道。

近期，Puig集团斥资12亿欧元（约合人民币92.3亿元）收购了西班牙科学护肤品牌怡思丁ISDIN剩余50%股权，正式将后者纳入全资版图。

怡思丁诞生于1975年，由Esteve与Puig集团各持股50%合资运营。交易完成后，Puig将全资持有怡思丁，进一步强化其在皮肤学护肤领域的布局。

图片来自Puig官网

早前，在2026年6月的股东大会上，Puig管理层就已明确：将皮肤学护肤培育为全新的业绩增长支柱，并列为集团四大战略方向之一。

放眼全球，欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂、皮尔法伯等头部企业早已将皮肤科学置于战略地位。巨头加速入局，正在改写这一赛道的竞争规则。尽管皮肤科学作为护肤领域专业且基础的赛道，几乎与护肤潮流同步发展、历史悠久，但这一轮的竞争逻辑，已与此前截然不同。

怡思丁：亟需破局的皮肤科学“强者”

怡思丁诞生于1975年，自创立之初便以“制药标准生产护肤品”与“光防护防晒”在业内著称。其美妆与药企合资的基因，决定了它从一开始就走“科学驱动”的路线——主打皮肤护理与治疗的综合方案，而非纯消费品逻辑的美妆品牌。

借助制药背景，怡思丁很早就聚焦专业护肤市场。创立次年（1976年），品牌便建立了透明科研实验室，搭建起医研研发体系，为后续产品（如尿素系列）的研发奠定基础。

怡思丁最鲜明的标签是“抗光老专家”。它在防晒领域的差异化，不在于单纯“阻挡紫外线”，而在于修复紫外线造成的细胞损伤。其标志性技术是“DNA Repairsomes®”，核心是一种名为光裂合酶（Photolyase）的酶——它能识别并修复紫外线导致的DNA损伤（环丁烷嘧啶二聚体），这是传统防晒剂做不到的：传统防晒只能“挡”，它试图“修”。

图片来自怡思丁官网

依托这项技术，怡思丁的Eryfotona系列甚至被归类为欧盟CE医疗器械，而非普通化妆品，在皮肤科医生中用于光化性角化病（一种癌前病变）的辅助管理。此外，品牌还拥有40款注册药品和12款具备欧盟资质的医疗器械。

技术的积累，让“防晒”成为怡思丁的王牌品类。

数据显示，防晒品类占其总体业务的一半，其“水感防晒液”（FusionWater）系列以质地轻薄、肤感好著称，解决了防晒“难坚持涂抹”的体验痛点。产品线则覆盖防晒、安瓶精华、院线修护、母婴护理、身体护理等多个细分品类，其彩妆线的抗光老化粉底液也围绕核心技术开发，宣称可减少蓝光引起的氧化损伤。

五十年来，怡思丁实现了稳步的全球化布局，业务覆盖全球近60个国家及地区，在14个核心市场设立直属子公司。欧睿数据显示，2025年其在西班牙防晒护理领域占据约23%的市场份额，并通过约1.2万家药房进行销售。其防晒产品在西班牙、南美等地均位居市场第一。

图片来自怡思丁社交媒体

在中国市场，怡思丁于2015年通过天猫国际进入，凭借防晒这一品类大单品，迅速抢占市场。2018年，其天猫国际店铺销售额便突破两亿，此后长期稳居国内线上防晒品类TOP2。

然而，随着皮肤科学与防晒领域涌入更多品牌，怡思丁逐渐失去了往日的位置。从某种角度看，当前，怡思丁需要更为专业、广泛且精细的品牌化运营。

作为较早一批拥有制药背景的皮肤科学品牌，怡思丁目前的业绩却呈现停滞状态。多家西班牙媒体披露，2025年其营收仅微增0.8%至6.48亿欧元（约50.18亿元人民币），与2024年13%的增速形成鲜明对比；盈利端压力更大：净利润同比下降14%至5670万欧元（约4.39亿元人民币），营业利润更下滑26.6%。

彩妆、香氛提振后，Puig开始整合护肤业务

业绩停滞的背后，折射出的是一个典型老牌品牌的运营僵化。

许多欧洲老牌皮肤科学品牌，早期依靠技术定位与专业渠道壁垒起家，但最终被不断膨胀的SKU拖累了成本结构，与此同时，其专属的技术叙事却变得越来越模糊。

而如今，市场的底层逻辑已经改变——品牌形象如何被感知、目标人群如何被锚定、科学传播如何进行、渠道如何渗透进消费者的日常，每一个环节的逻辑都在被重新定义。

更重要的是，品牌竞争已进入精细化运营的时代——故事的迭代、营销的节奏、SKU的精简、渠道的把控，皆成胜负手。可以说，当下的皮肤科学赛道，更偏向一场“商业力”的竞争，而非仅仅围绕“科学”本身。

此次脱离药企背景、与Puig全面整合，正是怡思丁迈出的关键一步。

而对于Puig而言，护肤板块的加码与整合同样迫在眉睫。尤其是在与雅诗兰黛的合作谈判中止后，Puig只能转向内部，从自身护肤矩阵中寻找整合路径。相比香氛与彩妆，护肤正成为一块越来越明显的“短板”。

在全面吸纳怡思丁之前，其护肤矩阵有五个品牌：Uriage依泉、Dr. Barbara Sturm、Kama Ayurveda、Loto del Sur与Apivita艾蜜塔。

2025年财报显示，Puig护肤板块净收入5.51亿欧元（约42.67亿元人民币），同比增长7.3%，占总营收的11%；但营业利润同比下跌11%至3290万欧元（约2.55亿元人民币）。增长核心为依泉，而Dr. Barbara Sturm等品牌的整合成本拖累了板块利润。

这个情况也延续到了2026年上半年的业绩，皮肤科学品帕爱Uriage依旧实现两位数的增长，但受高端护肤消费趋势的放缓，加上产品线的调整，导致整体增长被部分取消。

观察Puig的护肤矩阵，Kama Ayurveda、Loto del Sur接近香氛个护，Apivita属于自然疗愈系列的美妆，与集团香氛与生活方式业务存在一些重合；而最具商业力的依泉与Dr. Barbara Sturm则同属皮肤科学赛道，是整合重点。

而在这一重点赛道上，能否通过不同品牌在风格、渠道与技术优势上的差异化，让整个皮肤科学矩阵形成真正的集群力量，将决定Puig护肤板块能否从“短板”变为“支柱”之一。

与此同时，皮肤科学能否真正释放出业务潜力，也在很大程度上决定着Puig全球影响力的扩展空间，尤其是在中国。

财报数据显示，亚太（含中国）地区已成为Puig集团2026上半年增长最快的市场，有机增速达20.9%，但这一增长主要来自香水与彩妆业务。换言之，护肤仍是一大尚未被充分激活的增量市场。

而一旦怡思丁全面纳入Puig集团，便有望为其在中国乃至亚太的规模扩容提供一个关键支点。对于此次收购，怡思丁方面也表示，品牌的目标是在2030年前，将美国与中国市场的销售额占比提升至30%。

“科学”是底牌，“品牌化”才是胜负手

事实上，“皮肤科学”正在成为高端美妆增长放缓之外，巨头们业绩的新支柱。

2025年，欧莱雅皮肤科学美容事业部销售额达72.04亿欧元（约合人民币554.10亿元），同比增长5.5%，第四季度加速至11.5%；拜尔斯道夫皮肤科学业务有机增长11.7%，销售额达15亿欧元（约合人民币115.37亿元），连续第五年双位数增长；高德美皮肤科学业务销售额达14.49亿美元（约合人民币97.05亿元），按固定汇率增长9.3%。

事实上，虽然“皮肤科学”“功效护肤”等是近年来被频频提及的热词，但现代护肤品的起源本，本就与皮肤科医学密不可分。19世纪末至20世纪初，第一批现代护肤品（冷霜、凡士林、防晒剂）大多由药剂师、皮肤科医生或化学家开发，以药房渠道、医生背书、临床验证为评价体系。

从理肤泉、怡思丁到雅漾、修丽可等等，再到海外越来越多从美容诊所走出来的品牌，皮肤科学已经历了一代又一代的扩充，不同品牌以不同的痛点和技术创新持续升级着这个历史悠久的赛道。

与此同时，虽然科研创新常有，但这个赛道的基本规则框架，实际上一直都延续着传统。比如长期遵循“问题-机制-成分-验证”的医学逻辑，长期依托药房、皮肤科诊所、医学会议等渠道传播，话语体系偏向专业、克制、实证导向，与大众美妆的“感官叙事”“情绪营销”等形成鲜明对比。

如今，这套延续百年的专业逻辑，正被两股力量重新激活：一边是消费者需求的细分爆发，一边是皮肤科学从专业圈层向大众日常的渗透。

具体需求的心智卡位

“皮肤科学”正从一个大一统的专业标签，演变为一个需要细分深耕的竞争框架。

皮肤是人体最大的器官，问题极其庞杂：屏障、免疫、色素、皮脂、光老化、微生物组……每一个方向都足以独立成课。而消费者的诉求，也从泛化需求转向更专业、更具体的解决方案。

于是，当越来越多品牌涌入这条赛道，“皮肤科学”本身只是一个大的框架。真正入局的品牌，必须拿出更细致的科学内容与叙事——敏感肌、痤疮、防晒、抗老……谁能在消费者心智中锚定一个具体的问题域，谁就占据了一个位置，这本质上是一场“科学内容深度”的竞争。

从专业语境，到生活场景

这实际上指向了护肤行业的一次结构性变化：皮肤科学，正在从皮肤科医生与少数成分党的专属话语，转变为普通消费者的日常决策依据。

事实上，它早已是美妆行业增速最快的板块之一。而当市场潜力被进一步打开，许多皮肤科学品牌也不得不面对一个新命题：如何从专业圈层走向更广泛的日常生活？

正因如此，如今经常被讨论的“皮肤科学最终的杀手锏是信任”，便有了更具体的落脚点——传播与沟通，成为这类品牌在当下时代最重要的任务之一。

科学叙事传播，也由此成为检验品牌能力的一项重要标准：谁能把科学讲清楚、讲准确、讲得让人愿意相信，谁就更有机会赢得市场。

而在执行的时候，不是将所有专业内容一股脑地堆到消费者面前，而是遵循“场景先打动、科学再承接”的逻辑——先用消费者熟悉的场景建立情感入口，再用科学内容完成信任交付，把复杂的技术语言转译成他们愿意听、听得懂的表达。

跳出单纯的“科学思维”，融入“品牌逻辑”

如果说皮肤科学正日益成为护肤领域的红海赛道，那么一个值得注意的变化是：曾经属于大众护肤的营销逻辑，也正在被移植到这条曾以专业、克制著称的赛道上。

对皮肤科学品牌而言，竞争的重点已不再只是“科学”本身，而是能否像真正的品牌那样，构建起关于生活方式的想象空间。

而这样的定位升级，也对品牌运营提出了新的要求——必须建立更具“一致性”的品牌逻辑。这意味着，在做皮肤科学品牌的品牌建设时，科学叙事不应被当作孤立的“证据”或“卖点”，而应被纳入品牌内容叙事的整体结构之中。

无论是科学原理还是功效数据，都应围绕品牌背后的核心科学依据，被编织进一套统一、连贯、可被持续感知的品牌表达之中。

巨头持续加码之下，皮肤科学赛道正在完成一场从专业逻辑到品牌逻辑的转身。科学依然是底牌，但决定胜负的，已经变成品牌化运作的系统能力。未来，当科学壁垒、品牌能力与渠道资源被整合进同一个体系，皮肤科学赛道更将从单一品牌的专业竞争，升级为集团生态之间的系统对垒。