2026年9月，第二十六届中国国际投资贸易洽谈会在厦门国际博览中心举办。在“国际投资”板块的“全球合作专区”，厦门建发集团230平方米的品牌展位以“和合融通 韧性共进”为主线，将供应链运营与新兴产业两大展示点并置呈现。紧邻展位处，建发重点投资的 L4 级无人驾驶企业九识智能的专属展区里，城市级物理 AI 的商业化应用场景正在实时演示。

这一布展逻辑，清晰反映出建发当下的战略重心：一端是深耕四十余年的供应链产业根基，一端是正在培育的第二增长曲线。两者之间的通道，正是“科技创新与产业创新融合”所指向的新质生产力培育路径。

从市场化母基金，到社保科创基金，再到城市产业投资基金，这家厦门市属国企在近年间完成了一条从“出资者”到“管理者”再到“生态组织者”的耐心资本进阶路径。

耐心资本：适配科创成长周期

谈及科技投资，“耐心资本”已经成为产业政策与创投圈的高频热词，但耐心资本绝非简单的长期持有，耐心资本的重要一环，是以流动性管理畅通资本循环，让长期资本真正流向科技创新领域，其核心在于用资本的时间尺度去适配科技创新的时间尺度，而非相反。

建发新兴投资，作为建发集团旗下专业的权益类资产管理机构，目前管理资金规模超450亿元，管理产品规模超220亿元，参投基金超140只，参投企业超300家，其中55家已成功登陆境内外主流资本市场，直投项目在国家战略性新兴产业目录覆盖率超过95%。依托“P+D+S”多策略资产配置体系，公司兼顾母基金出资、项目直投、二手基金份额流转，持续完善全周期资本循环机制，为科创企业提供持续的资金供给。

2024年，建发新兴投资作为管理人，与全国社保基金合作设立规模40亿元的市场化母基金，这也是全国社保基金与地方国企的首次母基金创新合作。2025年，福建（厦门）社保科创基金在厦门签约，建发新兴投资参与首期出资，并作为规模100亿元的下层基金管理人。不仅如此，2026年建发新兴投资还受托管理厦门市两只城市产业投资基金——建发（厦门）人工智能产业链基金、建发（厦门）医药大健康产业链基金，把国家级长期资金与地方产业引导资金打通联动。

大模型赛道的发展现实，能够直观体现科技投资面临的客观挑战。以智谱 AI（02513.HK）为例，作为国内基座大模型领域的代表性企业，公司自主研发GLM系列基座大模型，搭建覆盖模型研发、工具链开发、应用生态落地的完整技术体系。AI大模型赛道研发投入高、迭代速度快，即便实现关键技术突破，从技术原型走向成熟产品、再到形成规模化商业收入，仍需跨越一道产业化鸿沟。

智谱AI也是建发新兴投资“投研一体、研究先行”理念的典型实践。在市场对基座大模型尚未形成充分共识阶段，团队依托持续的AI产业与技术研究完成前瞻性布局。完成投资后，建发新兴投资推动智谱AI与建发集团数字化中心、各业务公司深度联动，围绕供应链管理、城市服务等开展落地探索，赋能集团自身数字化转型。

借助多策略组合，建发新兴投资搭建起覆盖企业不同发展阶段的资本生态：既能作为LP链接优秀GP，也能通过直投与份额交易参与企业成长，并且在关键节点联动集团产业资源，为被投企业提供场景验证机会。

这套“识别—陪伴—赋能”的完整链条，正是耐心资本区别于普通长期持有的核心。

科技服务：以场景赋能产业转化

资本为科创企业提供成长弹药，但科技的产业化，不能仅依靠资金投入，还需要真实产业场景完成技术打磨与商业验证。

2026年7月，厦门建发科技有限公司正式揭牌。这家由建发集团发起、建发新兴投资共同出资组建的新主体，是建发布局人工智能赛道、推进科技创新与产业创新深度融合的专业化新载体。

建发科技确立“科技服务+产业投资”双轮驱动格局，遵循“产业场景驱动、科技应用转化、资本助推赋能”的核心逻辑。

区别于建发新兴投资侧重资本端的股权投资，建发科技更聚焦科技赋能行业场景：一方面开展科技服务，整合集团内部场景、数据与生态资源，联合行业头部科技企业共创场景化解决方案，落地商业化运营；另一方面开展产业投资，与头部科技企业设立合资公司协同运营，或在重点赛道开展战略投资、控股投资。两大业务联动，打通科技产品的真实商业闭环。

业务方向上，建发科技重点布局具身智能、AI 产业链、AI 基础设施，面向城市服务、新能源新材料、医疗健康等几大行业，推动前沿创新技术转化为现实生产力，目标打造成为国内一流的科技投资运营商。

建发四十余年沉淀的多元业务底盘，为建发科技的场景转化工作提供了得天独厚的土壤：集团供应链业务遍及全球170多个国家和地区，拥有规模庞大的海外仓与物流体系；城市建设与运营、文旅会展、医疗健康等板块积累了大量真实业务场景。

依托这些资源，建发科技可为AI企业提供海量业务数据与迭代试验场，为新材料企业搭建从原料端到应用端的完整验证链路，为生物医药企业对接临床资源与市场渠道。把集团存量产业场景向创新企业开放，将资本的时间价值转化为产业加速价值，正是建发科技这一新载体的重要价值。

此外，建发新兴投资以“成为中国一流的创投产业链运营服务商”为愿景，在长期实践中，持续赋能产业、放大生态价值，将投资动作延展至企业成长支持、集团产业协同和区域创新服务。九识智能正是这套多方协同模式的典型案例。

建发新兴投资不仅对九识智能多轮加注，更主动推动其与厦门区域资源对接，协助其落地建发城市建设与运营板块中的老湖里工业区、设立东南区域总部。 此举不仅为九识智能撬动区域资源和国际化资源，也为厦门导入AI智能硬件优质科创主体、推动厦门区域智能物流产业发展，并且盘活存量工业空间，为地方城市产业更新注入全新活力。

国企实践：打通三链融合纽带

“科技创新与产业创新深度融合”是国家层面反复强调的重要命题，但宏大战略需要市场主体承接落地，建发集团的探索，为地方国企参与“两创融合”提供可观察的实践样本。

对比不同市场主体的禀赋可以看到：市场化投资机构手握资本但缺少落地场景，实体产业拥有场景却在资本配置上灵活性不足，政府引导基金具备政策导向，但往往缺乏深度产业运营能力。

而建发同时集齐资本、产业、场景三重禀赋：450亿的股权投资管理规模夯实资本配置基础；供应链、城市建设与运营、文旅会展、医疗健康等业务提供海量真实产业场景；四十余年深耕实体经济，沉淀扎实的产业研判能力。多重身份叠加，让建发有条件在创新链、产业链、资金链之间承担枢纽功能。

放在“十五五”开局的时代背景下，这套模式的现实意义进一步凸显。国家“十五五”规划将培育新质生产力放在战略核心位置，而培育新质生产力，本身就要跨越技术突破到产业增量之间的系统性鸿沟。

建发集团相关负责人也曾表示，“要坚守初心，当好耐心资本的践行者；坚持共赢，当好产业生态的链接者。”这句话点明地方国企培育新质生产力的定位：既不单纯做资金供给方，也不直接充当技术研发主体，而是充当资本、技术、产业之间的生态组织者。

建发正将四十余年积累的产业场景和全球网络，转化为新质生产力培育的“加速器”——以资本耐心匹配技术周期，以场景密度加速产业转化，以生态协同降低创新摩擦。

建发的这套实践，为地方国企平衡政策使命与市场效率提供了可观察的样本，相关探索也正持续深化迭代。

《厦门市“十五五”战略性新兴产业发展专项规划》提出，要以科技创新和产业创新深度融合为主线，以“聚集优势、做强主体、促进融合、优化生态”为核心路径，聚焦产业主攻方向。紧扣厦门产业发展导向，立足自身深厚产业禀赋，建发也进一步明确，将聚焦新能源新材料、生物医药、人工智能三大赛道深化产融协同。

资本、产业、场景三者协同，构成建发推进两创融合的坚实底气。依托这套综合优势，建发集团将持续深化科技创新与产业创新深度融合的实践，充分发挥产融协同效能，助力地方新质生产力加速成长，彰显市属国企的责任与价值。