当地时间9月23日公布的数据显示，美国9月企业活动以逾五年最快速度扩张，投入成本涨幅接近四年最快。叠加伊朗表态在制裁解除前不会允许霍尔木兹海峡被"自由使用"、油价反弹，市场重新定价"更高更久"的利率预期：5年期美债收益率自2007年以来首次升破5%，10年期升至5.05%创2007年以来新高。据市场定价，美联储10月加息概率逼近七成；美联储理事巴尔表示，可能需要进一步加息以确保通胀回归目标水平。

企业活动扩张与成本上行并行，意味着美国经济短期仍具韧性，但也强化了通胀黏性预期、推迟了降息时点。利率"更高更久"的预期会通过美债收益率、美元与全球资金流向，传导至成长股估值、黄金定价和新兴市场资产，跨市场联动明显增强。南方基金司南投顾关注海外通胀与利率路径变化对大类资产的影响，通过多资产配置和动态跟踪，力求分散单一市场扰动，帮助投资者在全球资产再定价中保持更稳的节奏。