2026年10月27日晚间，清研环境科技股份有限公司（股票简称“清研环境”，股票代码：301288）披露2026年第三季度报告。公告显示，公司前三季度实现营业收入14,299.07万元，同比增长41.65%。

资源化转型见效 新业务放量增收

从前三季度营收情况来看，公司传统水处理业务营业收入较上年同期下降34.85%，但金属固废（含危废）处理及资源化利用业务实现营业收入7,625.93万元，同比大增87.58%，成为拉动营收大幅增长的核心增量；油气田环保治理业务亦实现营业收入2,030.43万元。

公司此前表示将重点向固废资源化、油气田环保服务等高价值赛道延伸，培育新的增长极，并将聚焦于各种场景下分离技术的研发与应用，持续拓展应用场景。目前来看，公司资源化转型已见效，正由单一水处理服务商向集污水处理、固危废资源化利用、油气田环保治理于一体的综合资源化平台稳步迈进。

新赛道布局蓄力 阶段性利润承压

公司前三季度实现归母净利润-3,725.77万元，净亏损额较上年有所增加，公司表示，主要原因一方面系报告期内股份支付费用及固定资产折旧增加；另一方面下属各项目公司为满足长期生产运营需要，持续开展设备更新改造与资产投入，同时产能处于爬坡中，产出尚未充分释放，导致当期盈利能力不足，发生经营亏损。

业内人士分析称，公司从传统水处理赛道切入金属固废资源化、油气田环保等新赛道，必然面临前期资本投入大、固定成本高、投产爬坡周期长等问题，尽管营收放量，但产能利用率尚未达到盈亏平衡区间，叠加设备更新、技术改造等投入持续发生，短期利润承压属正常现象。公司亦表示，随着各项业务产能逐步释放、订单持续落地，规模效应逐步显现，公司盈利能力有望得到改善。

战略推进：场景先行 利润后至

从发展逻辑来看，短期盈利承压背后，是公司清晰的扩张路径。在新赛道竞争窗口期，行业先发优势来源于场景与案例的积累，盈利兑现往往滞后于业务布局。公司当前选择优先落地项目、卡位场景，而非短期追求利润最大化，正是基于行业现状并结合公司长远发展做出的主动战略选择。

公司一直以来高度重视不同应用场景的开发。清研环境董事长刘淑杰称，对环保公司来说，真正的瓶颈不是技术本身，而是找场景。技术可以持续迭代，但没有场景，技术就没办法落地应用。因此，公司选择优先占领场景，再将研发植入场景，所以对应用场景投入，其实质是研发投入，是通过场景占位来换取技术落地的确定性。

基于此，公司始终重视场景开发，并形成一套完整的经营方法论，即：通过收购等占领场景入口→用自研技术解决场景中的真实问题→通过资源化创造可预见的收入。公司阶段性利润承压，主要源于场景投入期的研发型支出，该支出属于战略转型期的一次性成本。公司已通过收购进入固废资源化利用、油气田环保治理等新场景，且相关业务营收快速增长，随着规模效应逐步显现，场景驱动的盈利兑现路径有望稳步打开。