当地时间11月12日，国际大宗商品走势分化。原油方面，受地缘局势升温推动，国际油价明显上涨：纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨2.21美元，收于每桶88.74美元，涨幅2.55%；明年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.06美元，收于每桶95.82美元，涨幅3.3%。消息面上，美国总统特朗普表示美国不需要与伊朗达成协议，伊朗方面警告若再遭军事打击将扩大回应范围；伊朗南部霍尔木兹甘省锡里克地区据报遭到具有军事性质的袭击。贵金属方面，美国通胀持续、加息预期升温推动美元与美债收益率走高，金银价格大幅下跌：现货黄金跌2.87%报3873.42美元/盎司，现货白银跌3.29%报49.95美元/盎司，纽约黄金期货亦跌破3900美元关口。汇市方面，美元指数上涨0.26%收于103.174，创阶段新高。

这一夜的商品走势，把"地缘推油价、利率压金价"的逻辑演绎得相当清晰。油价上涨来自供给端的风险溢价，金价下跌来自实际利率的上行，两者并非同一驱动，却在同一交易日形成反向走势。对通胀而言，油价反弹会削弱此前的缓和预期；对货币政策而言，金价下跌反映的市场共识是利率还将更高。南方基金旗下司南投顾关注地缘与利率对商品定价的双向拉扯，通过组合化配置分散单一品种波动，帮助投资者理性看待大宗商品的高波动特征。