作者：药糖

经历股灾和侵权风波后，永安行终于上市。8月17日，永安行登陆上交所，证券简称为“永安行”，股票代码：603776，股票发行价26.85元/股。不出所料，永安行开盘即一字涨停，涨幅为43.99%，报收38.66元。

据公开资料显示，永安行A股股本为9600万股，其中上市交易的数量为2400万股，本次募集资金净额为5.8亿元。其中，约八成资金用于补充公共自行车系统建设及运营项目运营资金。此外，4773.60万元用于永安行技术研发中心的建设，其余5000万元用于偿还银行借款。

目前，关于“共享单车第一股永安行上市”的话题被媒体热炒。但永安行董事长孙继胜却站出来泼了一盆冷水，公开表示“我们不是共享单车第一股”。孙继胜进一步解释称，从业务体系看，永安行的无桩共享单车的业务收入仅占了全收入的0.05%，且“共享单车”目前来看，还有一定风险。

无论如何，共享单车的概念确实给永安行带来了诸多好处。尤其在永安行冲刺上市的过程中，外界更多的关注点还是放在共享单车这一资本热点上，永安行的资本故事也因共享单车概念而更加丰富多彩。承认与否，永安行“共享单车第一股”的名号已经传播甚广。

相较其他共享单车企业，永安行最大的优势是已经具备稳定的盈利模式。公开资料显示，2014、2015、2016年，永安行实现归属母公司股东的净利润分别为6830万、9336万、1.16亿元，完全符合A股拟上市企业必须连续三年盈利超过3000万元的硬性要求。

但是细看永安行的营收占比，就能感觉到共享单车在永安行的地位有多低。招股书中显示，2016年永安行主营业务中，与政府合作的有桩单车相关业务，包括公共自行车系统销售收入、公共自行车系统运营服务的收入占比高达99.82%;而来自于共享单车业务收入只占永安行的0.05%。

毫无疑问，有桩单车业务才是持续支持永安行发展的支柱业务，共享单车在总体布局中微乎其微。其实从永安行的上述募资分配可以明显感觉到这一点。

但是，共享单车对永安行也有特殊意义。事实上，永安行之所以被冠以“共享单车第一股”的名号，完全是因为永安行共享单车在市场占比较高。除了摩拜、ofo稳居第一梯队无人能及，永安行已经位列共享单车第二梯队的“头把交椅”，目前的市场渗透率排在行业第三名。

据悉，永安行与大举进驻一二线城市的共享单车不同，更多的是将有桩单车覆盖于三线及以下城市及周边县、镇区等，形成了错位竞争。截至2016年底，这些区域的骑行会员已达约2000万人，其中线上平台注册会员约750万人，2016年为全国会员提供了超7.5亿次的出行服务。相比竞争对手，永安行以有桩单车的形式抓取了大量的三线及以下城市的用户。这是在“以大规模获取用户”为核心的互联网浪潮中，其他共享单车企业所不具有的优势。

从永安行的自定义中，共享单车只是作为有桩公共自行车的补充存在，并且投放标的也是当前有桩公共自行车尚未进驻的一二线城市，类似于开拓市场的先行兵。但永安行对共享单车仍然跃跃欲试，招股书显示，未来 3-5 年内，永安行将不断扩展其他区域公共自行车业务，并通过无桩共享单车向一二线城市延伸。永安行未来将致力于结合有桩公共自行车和无桩共享单车、共享助力自行车的功能。

此外，8月3日交通部等10部门共同发布共享单车新政推动其发展。新政肯定共享单车在更好地满足公众出行需求、有效解决城市交通出行“最后一公里”问题、缓解城市交通拥堵、构建绿色出行体系等方面发挥的积极作用，并提出一系列鼓励发展政策，共享单车未来可期。

如今永安行已经成功上市，不仅可以通过融资获取更多资金支持，其原有的来自于政府采购行为的有桩单车业务也能保证稳定的收益。倘若永安行大举发力共享单车领域，便具有其他共享单车企业并没有的稳定收益优势。说不定就能够大放异彩，一举夺魁。

金哥结语：虽然永安行现在的布局重点不是共享单车，但也没放弃对共享单车的继续发力。未来充满未知，共享单车仍是永安行手里的重要筹码。说白了，不是不做，时候未到。