建立于上世纪九十年代的富贵鸟集团公司，是中国最大的服装产业基地——石狮，最具影响力的大型企业之一。公司拥有员工近 10000 人，年产值达到 5 亿多，现代化的标准厂房十多万平方米，近 20 条国际先进生产流水线。品牌价值超过62.8亿元——（2007年评定）；品牌价值达90.82亿元——（2011年评定）。

就是这样一家曾荣获“中国驰名商标”、“首批国家技术监督局免检产品”、“全国用户满意产品”、“中国名牌产品”，并连续三年获得中国服装协会“全国百强企业”称号”的“富贵鸟”，在停牌15个月之后，于12月1日公布了最新财务报告。报告显示，2017年上半年，富贵鸟实现营业收入4.12亿元，同比下降48.09%；归属于上市公司股东净利润为亏损1088.73万元，较2016年同期净利润1.41亿元同比下降达107.70%。

自2013年年末登陆港交所以来，富贵鸟交出的成绩单一直难如人意，频繁的人事调动及疑似“内斗”的丑闻使这家传统服饰企业增长乏力。

富贵鸟发迹史

富贵鸟的主要创始人林和平于1957年出生在石狮一个叫长福村的地方。由于家庭困难，他10岁辍学,跟那个时代的同龄人一样，为解决温饱问题，他种过地、烧过砖、卖过鱼，什么苦活累活都干过。1984年，素有开放意识的石狮人应时而起，纷纷办厂。富贵鸟集团的前身--石狮市旅游纪念品厂，就是在这种背景下诞生的。这个旅游纪念品厂以4万元起家，连同既当老板又当工人的19个堂兄弟，也不过几十号人的劳动力，生产人造革的凉鞋和拖鞋，每双鞋大约卖几元钱。

（富贵鸟创始人林和平）

由于经营、管理制度不灵活，分工也不明确，在磕磕碰碰中坚持了5年，多数人对这个厂的前景不看好，纷纷退股。最终持股的只剩下以林和平为首的4个堂兄弟。

1989年，石狮旅游纪念品厂仅剩的四名股东林和平、林和狮、林荣河与林国强重组了董事会，并注册了“富贵鸟”商标，公司也开始转向生产真皮皮鞋业务。1991年，石狮旅游纪念品厂更名为石狮市旅游纪念品厂更名为石狮市福林鞋业。1992年，富贵鸟集团成立，下辖福林鞋业、富贵鸟鞋业、富贵鸟服饰等八家全资子公司。随后，富贵鸟进入快速发展时期，还高薪聘请中国国家队女排主教练陈忠和、影视明星陆毅作为品牌代言人。2013年12月，富贵鸟在香港主板挂牌上市，引来颇多关注。

之后，在鞋类行业不景气的背景下，富贵鸟虽然多次谋求创新转型，但是业绩非但没有好转，反而持续恶化。

据公告信息显示，作为富贵鸟创始人之一、前执行董事林国强曾持有富贵鸟22.5%的股份，并从公司创办之日起一直担任公司高级管理等职务，2017年6月林国强去世。其生前因富贵鸟集团金融借款合同担保问题曾身陷2.9亿元债务纠纷。而林国强的子女为规避债务主动放弃了对其父财产的继承。富贵鸟的经营状况可见一斑。

“内斗”初现

显然，富贵鸟这家老牌服装企业未能逃离业绩疲软的颓势，同时，内部人事的频繁变动让富贵鸟“内斗”的苗头初现。

2016年11月以来，富贵鸟接连发布关于人事调动的公告，两位独立非执行董事及核数师先后被罢免。2017年年初，公司秘书及授权代表宣布辞任，财务总监亦在3月辞任。

2017年6月，富贵鸟发布消息称，6月14日接获龙小宁及陈敏华联名发出的辞任函，两人自6月14日起辞去富贵鸟独立非执行董事一职。6月14日起，龙小宁不再担任富贵鸟审核委员会、提名委员会及战略委员会，以及董事会专门委员会成员；陈华敏也不再为审核委员会及专门委员会成员，以及薪酬委员会主席。

在龙小宁和陈华敏公布的6点辞职原因中，主要是与公司就财务及公告披露方面存在分歧，其中包括富贵鸟未就事实资料回复香港联交所的查询；公司延迟刊发财务报告及复牌的原因；对公司的财务资料及2016年中期业绩有意见分歧等。

调查发现，陈华敏、龙小宁最初是由股东联名召开董事会指名要求罢免的。2016年11月22日，富贵鸟发布公告称，董事会接获陈仙琴、吴光焰、蔡联跃、黄银河及洪玉辉的书面提请通知，要求董事会召集公司股东大会并在会上提呈议案供股东审议及批准，其中包括建议罢免陈华敏、龙小宁作为独立非执行董事；建议罢免毕马威会计师事务所作为公司核数师及建议委任开元信德会计师事务所作为公司核数师。除此之外，2017年3月份，富贵鸟发布公告称，陈伟盛已辞去公司财务总监。

业内认为，罢免非执行董事，可能是由于企业内部对公司发展规划出现了不统一的声音，导致股东不满。服装独立评论师马岗分析称，出现罢免非执行董事这样的状况，可能是由于企业内部对业务方向、商业模式、整体发展规划等问题，出现了不统一的声音，导致有些动作迟迟无法执行，影响企业转型、业绩提振，从而导致股东不满，以致提请罢免非执行董事。

业绩持续下挫，未来之路堪忧

据公开资料显示，2014年富贵鸟的营业收入为23.23亿元，同比增长1.25%；归属净利润为4.51亿元，同比增长也仅为1.69%。在此之前，富贵鸟的营收和净利润都是呈两位数增长的，2011年-2013年，富贵鸟的归属净利润分别同比增长113.79%、27.47%和37.13%。

与众多服装品牌一样，在经历了早年高速发展阶段之后，从2015年开始，富贵鸟的业绩就开启了下跌之路。2015年，富贵鸟的归属净利润为3.92亿元，同比减少13.09%；2016年归属净利润同比减少达59.16%。

与此同时，富贵鸟的近年来的负债率也在逐年提升。2014年-2016年，富贵鸟的资产负债率分别为29.56%、45.18%、56.78%。上述期间，富贵鸟的财务成本分别为2390.10万元、6301.80万元、7359.26万元，三年增长了207.9%。

由于业绩持续走下坡，富贵鸟自2016年9月1日起停牌，曾拟申请于2017年10月12日复牌，却并未成功，停牌至今。不仅如此，2017年11月27日，东方金诚发布跟踪评级结果，将富贵鸟股份有限公司主体信用等级由AA-下调至A，维持评级展望为负面，并将该公司2014年公司债券信用等级下调至A。事实上，这已经是今年东方金诚第二次连续下调富贵鸟公司主体及债务评级了。

东方金诚指出，受线上电商冲击和行业竞争加剧的影响，2016年，富贵鸟零售门店数量大幅下降，主要产品销量、均价等均较上年继续下滑；跟踪期内，公司有息债务规模增长较快，偿债压力加大；此外，公司2014年和2015年有未入账的担保事宜，并收到证监部门的警示函。

“服装行业属于周期性行业，在经历了早年高速发展阶段后，遗留下不少问题，因此不少企业从2014年、2015年开始，业绩纷纷出现下滑。”服装行业独立分析师马岗告诉21世纪经济报道记者，究其原因，主要在于两个方面，一个是整个行业的产品同质化非常严重，另外则是不少企业早期定位、品牌形象都偏中高端，市场处于饱和状态，势必导致关店、利润倒退。

●编辑：曾小蔷

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