苏蔚2003年进入盛大工作，之后领导盛大投资部门通过投资并购手段培育了盛大文学、盛大棋牌。2010年，苏蔚从盛大离职，随后与刘晓松、董占斌联合成立了青松基金，投资方向主攻TMT领域。

从盛大到青松，他认为这两者投资逻辑完全不一样。盛大的投资可以等待，而青松基金的投资则必须考虑在行业爆发前期进入。

界面创业记者采访了苏蔚，聊了聊他现在的投资思路，以及对教育行业、消费升级领域的看法。

界面创业：你之前说自己的投资思路是“顺势而为”，能否具体讲讲要如何才能“顺势而为”？

苏蔚：一个行业的发展都是有客观规律的，资本在绝大多数情况下不足以去催熟一个行业，你得顺应这个行业的客观规律。比如以VR为例，现在没到时候，现在投的话，战略投资者无所谓就养着，但是我们是基金，三期基金我起码肯定的说我不会投，因为时间没到你投了是过早了，这个没有用，我觉得这个就是顺势而为。

界面创业：这种思路有没有受到之前在盛大工作的影响？

苏蔚：没有，盛大的投资逻辑跟青松完全不一样。盛大是企业，我做的80%的项目都是收购，并购的项目买进来不用考虑卖出，跟VC不一样，所有的投资项目不用考虑时间。青松是VC，九年基金会到期的，我们必须考虑退出，所以我必须考虑这个行业有没有可能两三年内爆发，爆发后我再持有五六年我能退出，这跟企业投资有非常大的区别，所以我们挑战很大。VC必须在行业爆发前期进入。

界面创业：如何判断出何时是行业爆发前期？

苏蔚：观察行业的变化，行业数据的变化。

界面创业：那青松所说的“万小时行研”具体如何操作？

苏蔚：拿到一手数据，我们要时时观察。以VR为例，我们要知道操作系统出货量多少，操作系统出货量多少这就意味着大概有多少机器被生产，这些企业生产卖到哪里去了，是不是很多生产的机器被囤在仓库里没有卖掉，机器卖出去激活了多少，有多少机器用户持续在用？

界面创业：这样会不会有可能错过？

苏蔚：每个人都肯定会错过，作为VC来讲你不可能抓住所有机会，我们的要求就是会在熟悉的行业里尽可能抓住机会，我觉得就足够了。

界面创业：刘晓松先生曾说你很有好奇心？那你现在好奇哪些行业？

（备注：刘晓松，青松基金创始合伙人之一）

苏蔚：新兴行业我都挺有兴趣，跟互联网相关吧。

我觉得做互联网行业这么久，就是你得知道用户喜欢什么，十年前我可以很肯定的说中国用户不会为内容付费，那时是70后80后占主导，但是今天中国用户愿意为内容付费这是很大的转变，你得知道用户喜欢什么。那时候游戏如果有盗版大家一定会玩盗版，电影、视频、文学只要有盗版大家一定会用盗版，你要做单机游戏没有这个市场，再怎么做都会被破解，只有网络游戏有生存空间，因为网络游戏没办法破解。当你知道中国用户不愿意为内容付费，你必须让他没有办法用盗版，网络游戏就是个最典型的例子。

在那个时候还有几个观点，中国用户愿意为什么付费呢？特别是80后用户，大家愿意为游戏的虚拟形象付费，大家愿意在网上炫耀自己，70后没有这个特征。网络游戏就是顺应了中国这批用户的这个需求，做了很多让大家觉得我花钱很牛的事，同时你自己知道你很牛没有用，你要让整个服务器的人知道你很牛，这个用户就愿意花钱，这是当时用户的心态，所以说要顺势而为，厂商在那时就会提供这类能让用户炫耀的东西。

界面创业：那90后、00后的用户心态呢？

苏蔚：当下我觉得中国用户愿意为内容付费，我们可以看到，不管是小说也好听书也好，付费的潮流很明显起来。

我昨天跟曾在盛大工作过的一个同事聊，他给我讲了个例子，他们家在深圳大概有过十几个阿姨，他发现，现在这个阿姨有每个视频网站的会员。从这个例子就能看出中国用户愿意为内容付费，当然有个前提底层工具得做好，如果现在大家还要用信用卡、银行卡付费，我觉得付费率可能少90%，如果基础设施做好了，上面的应用自然而然起来了，现在中国用户愿意为内容付费这个也是很大的前提，然后愿意为优质的内容付费。爱炫耀这点没有改变。这是中国用户的特性。

界面创业：青松在投资时会选择主动规避什么风险？

苏蔚：任何一个项目，首先看你服务的对象是谁，第二就是你有没有提供有价值的服务，你提供的服务价值有多大，你提供的服务价值越大在产业当中分到就越多，理论上是这样，有一些生意是利用信息不对称，其实没有提供足够的价值，在互联网早期还可以帮助大家解决信息不对称，但是现在你必须实实在在的对上游或下游提供有价值的服务，我们会评估有价值的服务是什么，如果我们评估下来你提供的服务并没有太大的价值，哪怕你短期营收怎样，我们也不会投资。

界面创业：投资对你的吸引力在哪里？

苏蔚：首先我觉得我在盛大，给我得到的锻炼就是真正懂了一个套路，先分析用户的特性、他的需求，研究清楚之后，通过这个知道什么产品可以，什么产品可能不够，所以投资是可以让我做到退休、可以长期从事的职业，我也很喜欢。每年都可以看到新东西，当然所有的新东西背后也是我刚刚讲的，只要理解好每一代用户真正的诉求，真正的变化，为什么会出现这样的东西，是很容易理解的。

界面创业：你刚才说到中国用户愿意为内容付费，那青松在知识付费领域有看好的项目吗？

苏蔚：我觉得知识付费是很有机会的市场，在行业还在早期，我们会持续关注这个领域，也有一些企业在看，对于这个领域我比较看好。

界面创业：现在有种说法认为“知识经济”是伪风口？

苏蔚：我觉得我比较反对称这个东西是风口，你可以这么理解，知识付费其实是非学历教育，我们每个人都需要被教育，需要提升自己，你可能要在各个方面提升自己，学历教育让你通过考试拿到文凭进入更高一级的学府，这个有强制性，知识付费是非学历教育，可以学到方法掌握技能但不具有强制性，知识付费可以理解为非学历教育。我们每个人都是需要进步的，你在不同的地方、不同的环节都是有要学习的东西，所以这是个很大的市场，但是这个急不来，因为这个不会在短时间内爆发。当你结婚做妈妈，你一定需要母婴知识，如果你有兴趣，你需要掌握做饭的知识、烘焙的知识，所以这是个非常大众的需求。

界面创业：你觉得现在艺术类教育和科学类教育发展前景如何？

苏蔚：教育里面用户最大、最好做的肯定是K12，因为大家都要考试，这个赛道是最早做的。科学和艺术跟高考中考没有太大的联系，这两个相对来讲会比学历教育要慢一点。

大家选赛道肯定要先选最容易的，但是最容易的现在变成红海，所以其他的赛道也会慢慢有创业团队去关注，相对来说，艺术类和科技类起来的会慢一点，而且艺术类的教学方法和学历教育也不太一样，我们也看到，像艺术类教育也有不错的教育公司，VIP陪练拿到了腾讯的投资，大家还在摸索方向，仍然还有很大的机会。艺术类和科学类比K12是慢一点但是仍然有机会。

界面创业：爆发性的话？

苏蔚：爆发性从市场体量来讲还不是能跟K12相比。

界面创业：在线教育接下来看好的是？

苏蔚：学历教育相关的最容易做，但市场最大竞争也最激烈。1对1可能是新模式尝试成功了，小班制大家也在尝试，我们也投了人工智能机器学习。归根到底还是做学历教育，当学历教育的模式被验证成功后大家都会来学，1对1在K12教育这块被证明可行，接下来我们会投编程、艺术类或者其他类。

界面创业：AI+教育有哪些潜力？

苏蔚：人工智能加教育肯定是很好的方向，那么人工智能首先我觉得肯定要用在具体的行业和具体的场景，人工智能是技术，但真正运用到某个行业，我们要考察人工智能有没有行业的基因，技术应用到行业解决问题，解决问题才是真正的有效。

人工智能可以解决什么问题呢，我觉得第一就是提高效率，第二就是因人而教。比如乂学教育，它的核心就是通过人工算法测试帮助学生更有效的学习，你知道他到底要学什么。人工智能就是帮助整个产业链提高效率，不过它需要比较漫长的过程，

界面创业：你们看AI+教育的创业团队，是不要这个团队要有AI的人才和教育的人才？

苏蔚：那当然，整个团队要相对完整，我们在看的项目里面我们都是希望能够找到具体的行业应用。

具体的行业应用呢，就是对于行业的理解比人工智能本身更重要，人工智能的核心技术是开源的，如何把核心技术运用到具体场景，需要具体场景来提供很多的数据、很多的算法，核心还是对行业的理解。我觉得AI+创业团队的组成60%是对行业的理解，40%对人工智能技术的理解。

界面创业：除了AI+教育，还有关注什么别的方向？

苏蔚：我们投的有客服，人工智能加医疗我们也在看。

界面创业：AI+医疗BAT都在做，你觉得有初创公司的机会吗？

苏蔚：肯定有，因为市场很大。

初期更多是提高效率，比如AI+医疗影像，其实就是帮助医生看片子，把医生的时间利用到真正有问题的片子，所以AI的第一步应用就是提高效率，那第二步就是辅助医疗器械，然后可以帮助水平一般的医生通过运用这个东西提高水平，或者说，本来一个医生从新手变成熟练工要三年到四年，但是运用AI辅助的技术，可以提高他成熟的速度。还有一类就是原来农村没有覆盖医保，现在农村人口都被医保覆盖了，但是农村医疗水平比较一般，如果通过技术手段让他们嫁接到大医院医生的技术水平，这个会真正的造福大家。

界面创业：在消费升级领域为什么选择车和房作为细分领域进入？

苏蔚：因为这两个市场非常大，在这两个大的市场里面，每一个细分行业都有很多机会，房地产的话，有装修公司、卖房子的营销公司、物业公司、二手房，这个产业链里每一个环节都出现了很多上市公司，汽车也一样，我们看消费不可能不看这两个行业，另外我们看消费的人也不是很多，所以短期内先看这两个。

界面创业：公寓出租这块青松有什么新的投资方向？

苏蔚：这个行业我们研究过，自如背靠链家，他的模式就是分散打法，一个小区里面你有几个业主把房子给他，他之所以这么做是因为他有足够的线下店，这个模式在我们看来是分散式打法，他不是集中的，我们觉得这个模式对于创业者来说没有太大的机会。

对于创业者来说，这个需要地面人员，我们投的优辰是在英国做长租公寓，你可以理解为英国版的自如，英国这个市场竞争不激烈我们觉得还有机会。

在国内我们不会再投分散式打法的公司，我们在上海投的是舒格公寓，它做的是集中式拿房。集中式拿房可以避开跟自如的竞争，比如舒悦背靠同策咨询，这家公司帮房地产公司出售房屋有较多的房源，舒格可以通过对接他租一整栋楼。所以自如面对的是C端，集中式拿房则通过B端。

在长租公寓这个领域我们研究清楚了，前几年有机会，现在没有了，我们不会再投分散式打法的创业公司，但是集中式现在还有很多的空间，集中式生意的核心能力是拿房能力，绑定房地产营销公司是最好的，不过这仅仅是在长租公寓这块。

界面创业：这块对于初创公司来说他们切入还会有什么别的困难？

苏蔚：初创公司一般钱都不多，初期都是得轻资产，到了中后期，房地产跟金融结合还是非常紧密的，大部分房地产相关的生意做到后期都需要金融资本介入，所谓金融资本介入就是你得把房地产资产变成金融资产，包括做长租公寓的，未来都是希望能够做资金端，稳定出租的公寓打包出售给投资者，减少自有资金的压力，房地产天生跟金融是紧密结合的，所以我们看团队时也会看他们会不会有这方面的意识。