2018年开年，美股开局强劲，三大股指不断刷新历史高位。但本周起，全球市场呈现一片跌势。

美股连跌两日，周二（1月30日）道指跌超1.37%，创2017年5月份以来最大单日跌幅。市场已经表现出了对紧缩货币政策的恐惧。

1月31日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间1.25%至1.5%不变，但表示通胀率有望在今年回升，并在中期内实现2%的目标。

市场人士普遍认为，美联储声明对通胀表态较为乐观，暗示美联储在3月份货币政策例会上加息的可能性大幅提高。美联储去年12月公布的季度经济预测显示，美联储官员预计今年将加息3次。

受此影响，当日美国股市三大股指一度下跌，随后稳步回升，至收盘时均小幅上扬。

美股这一轮牛市是否就此终结，由此转入熊市？

界面新闻综合多家投行和券商观点，今年出现全球性经济衰退的可能性较小，整体而言美股持续看涨情绪仍然较高，但市场更可能在某一时点出现回调，不过这并非牛市终结。

摩根士丹利首席股票策略师威尔森表示，美国股市很有可能在2018年上半年触顶，在2018年年内至少会看到一次幅度达10%的技术位盘整，波动性也将回归。

持相似观点的还有耶鲁大学金融学教授、诺贝尔经济学奖得主罗伯特•席勒。他表示，美股市场回调可能会在任何时候到来，而且不会有任何预警。

高盛全球股票策略师彼得•奥本海默也提醒称，无论触发因素是什么，美国股市在未来的几个月时间里发生某种幅度的回调的可能性越来越高。

高盛私人财富管理投资策略组亚洲区联席主管王胜祖指出：“美股没有泡沫，预计今年美国股票的回报将达到5%到8%，建议投资者继续投资美国和发达国家股市。”

“但是，考虑到目前的估值水平，美国股市在今年某个时候出现回调的可能性将会增加，预计回调幅度在5%到10%之间。”王胜祖说。

尽管美股市场回调风险很高，但是仍有支撑性的宏观基础，所以就此转入熊市的概率也比较低。

美国国内及全球经济增长、企业良好盈利状况是仍然看好美股涨势的关键两大因素。

尽管美国本轮经济复苏是二战后最慢的一次回暖，但是有望成为持续时间第二长的经济复苏期。在美国过去的非经济衰退期间，获得正回报的可能性很高，而出现大额损失的可能性非常小。事实上，近四分之三的熊市是在美国经济衰退期间发生的。

而且美国企业的盈利将强劲增长，数据显示，自上一周期谷底以来，盈利增长对标普500指数回报率的贡献已经超过46%，股利的贡献超过21%，而估值倍数增长了32%，即有67%的股票回报不是由估值倍数增长驱动的。

高盛预测，得益于税改的积极影响，以及美国和全球经济持续扩张，今年美国企业利润将实现两位数增长。

而今年投资者比较难驾驭的一个关键问题是，美联储加速加息，这可能会立刻打破支撑美股上涨的环境。