上市第三天，阿里巴巴又跌了。继昨日大跌4.26%之后，今天继续下挫3.03%，当前市值为2190亿美元，较首日收盘时的市值减少了124亿美元。

不仅阿里巴巴及其概念股们的日子不好过，恐怕整个美国股市都会患上阿里巴巴IPO后遗症。

据MarketWatch报道，美国有分析师抛出言论，认为美国股市历史上最重要的顶部通常都伴随着重要事件的发生，阿里巴巴上市后美国股市可能很快见顶。若持续时间长达五年半的美股牛市果真就此终结，那么阿里巴巴创记录规模的IPO将在历史上写下另一个注脚。

纽约投资咨询公司Market Extremes是一家重点研究股市转折点的研究机构。该公司总裁海耶斯·马丁(Hayes Martin)认为，有三个条件共同构成了股市见顶的信号：

第一是股市投资者过度看涨。马丁提到，今年9月初，在《投资者情报》(Investors Intelligence)对投资顾问的调查中，看跌股市的顾问比例降至13.3%，触及近30年来的最低水平。另外，基金经理的看涨情绪达到了比2000年3月美国股市触顶时还强烈的水平。

第二是小盘股估值处在历史高位。马丁对小盘股市盈率和市销率等估值指标的研究显示，罗素2000小盘股指数的估值超过1984年该指数编制以来的任何水平。

但上述两点只构成股市见顶的必要条件。如果这两个必要条件都成立，第三个条件的满足将意味着股市或很快下跌：用创52周新高股票数量占罗素2000指数成分股数量的百分比，减去创52周新低股票数量所占的百分比，可以作为一种预测股市是否见顶的风向标。上周尽管标准普尔500指数和道琼斯指数双双创出历史新高，但这一百分比差值却为-3.2%。

彭博社9月16日的一篇报道也发出了警报。报道称，纳斯达克综合指数47%的成分股、罗素2000指数超过40%的成分股较12个月高点下跌了20%或以上，呈现出熊市行情。这与标准普尔500指数的屡创新高构成了鲜明对比。

或许来自StockTwits.com的一张标普500指数历史走势图能更直观地说明问题：

阿里巴巴9月19日上市以来，道琼斯工业指数已连续两个交易日下跌，而标准普尔500指数和纳斯达克指数已连续三个交易日下跌。再看完上面那张图，追涨美国股市的投资者或许会变得不那么草率了。