中国人民银行周五公布数据显示，3月人民币贷款增加11200亿元，同比多增934亿元，社会融资规模增加13300亿元，比上年同期少增7863亿元。

数据发布前，界面新闻采集的14家机构对3月新增人民币贷款的预估中值为1.2万亿元，其中9家机构对新增社会融资规模预估中值为1.8万亿元。

和2月相比，3月新增贷款环比回升2807亿元。分析师指出，这主要是因为2月信贷受春节假期影响较大的缘故，此外，金融去杠杆促使部分非标资金需求继续转向表内，导致贷款增加。不过，这也造成表外融资增长总体偏弱，社会融资总量增速较上年同期出现放缓。

虽然信贷有所反弹，广义货币(M2)增速较上月依然下降。3月末，M2同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.9个百分点。界面新闻采集的14家机构对M2增速的预估中值为8.8%。

央行调统司司长阮健弘指出，这主要是受季节性和短期扰动性因素影响，市场对于M2短期增速不宜过度关注。而且，比对历史数据可以发现，M2增速已经出现趋稳表现，这是稳健中性货币政策和金融政策协调作用后的结果。

阮健弘表示，目前债券业务有所恢复，同业行为更为规范，银行体系流动性总体充裕。总体看，货币供应量是总体适度的。

对于M2增速的意外下降，交通银行金融研究中心高级研究员陈冀表示，表外融资放慢可能是重要原因。他指出，年初以来“银信业务”、“委托业务”等同业通道监管进一步规范、大量表外业务到期不再续作，表外业务持续收缩。

今年1-3月，委托贷款同比分别减少714亿元、750亿元和1850亿元，3月信托贷款增量也由正转负。一般来说，金融机构通过委托贷款、信托贷款融出的资金会反映在企业存款账户上，进而被统计进M2。

此外，分析师认为，财政支出力度未及市场预期，一定程度也有影响。据招商证券宏观分析师闫玲测算，3月财政存款下降4803亿元，降幅低于去年同期7670亿元，拉低M2约0.1个百分点。她预计，今年M2仍将以个位数增长。

1月，央行完善货币供应量中货币市场基金部分的统计方法，用非存款机构部门持有的货币市场基金取代货币市场基金存款（含存单），首次在M2统计中纳入银行存款以外的项目。

分析师认为，央行此举主要是参考美国对M2的统计方法，将货币基金视作货币，反映央行在金融去杠杆、货币基金规模持续扩大的背景下，更加重视货币基金监管的宏观审慎考虑。

据兴业研究统计，截至3月26日，货币基金净值同比增长69.9%，较2月的59.3%有明显回升。