随着在线旅游OTA大战越来越惨烈，艺龙还有机会再赌吗？

11月13日，艺龙发布的三季报显示，尽管移动应用累计下载量突破1亿大关，其第三季度总营收仅比去年同期增长2%，而运营亏损则高达7950万元人民币，较去年同期亏损扩大了37.3%；艺龙第三季度净亏损为5830万元，较上年同期5040万元的净亏损扩大16%。

营业收入同比增长2%的数字有些让人难以接受，两天前刚刚发布财报的途牛，尽管同样处于亏损，但净营收却保持在85.6%的同比增长。按这个趋势，艺龙不仅追不上携程还大有被去哪儿超越的危险，后两家公司将于11月下旬也将发布三季报。

尽管艺龙第三季度的总运营支出同比增长只有4%，销售和营销支出还同比下滑16%，但依然出现亏损，钱去哪儿了？

艺龙CEO崔广福取消了三季报的财报说明会，但在财报发布当日中午，崔广福召开了员工大会。大会上，崔广福披露，艺龙目前正在发力公寓和酒店预付，团队和项目都进行了大力投入；同时，为争夺移动端，艺龙也投入数亿元进行推广，甚至不惜亏损给用户返现。

也就是说，酒店预付和争夺移动端是崔广福手里最后的两张底牌，艺龙仍然想再拼一次。艺龙甚至预测2014财年第四季度净营收同比下滑20%到增长10%，而Q4已过了将近一半，艺龙的营收预测的偏差居然达到30%。

去年，艺龙市场费用已相当于总营收的65%。今年前三个季度，艺龙市场费用总额为4.6亿。如果按艺龙2013年投入的水平推算，其今年四季度可动用的市场费用约为3亿元，这笔钱将全部花在酒店预订业务。而去年全年携程市场费用为12.7亿元，2014上半年去哪儿网市场费用为3.45亿元。

除了投入增加，OTA的传统盈利模式正在遭遇困境。三季度财报显示，艺龙每间酒店客房的平均佣金也比去年同期下滑13%，每张机票平均佣金也下滑21%，并且预订量同比减少4%。佣金是艺龙的主要营收来源，佣金下滑直接导致其酒店业务营收只同比增长6%，而机票预订业务营收则同比下滑24%。

酒店预定与机票营收占艺龙总收入比例高达92%，这两项业务收入出现增长放缓甚至负增长，直接导致艺龙继二季度扭亏为盈后再次陷入亏损。

显然，艺龙正在尝试转换厮杀的主战场。第三季度是旅游行业的旺季，携程、去哪儿、途牛、同程等在线旅游公司营销大战不断，艺龙尽管有所投入，但似乎并没有太大规模地参与这轮厮杀。

从财报数据看，艺龙并不缺钱。上个季度末，艺龙持有的现金和现金等价物及短期投资和限制性现金总额为3.11亿美元。同期，途牛也只有2.49亿美元现金，去哪儿的现金、现金等价物以及短期投资总价值为2.11亿美元。

手握3亿美金，艺龙为何缺席营销大战？据艺龙内部人士向媒体透露，公司在三季度提出了新的推广方式，不再进行大规模广告营销，而是将资金实实在在返现给消费者，每间酒店的返现力度很大，以此拉动增长。

对此，劲旅咨询CEO魏长仁分析称，艺龙依靠返现拉动增长的策略，从效果上看，显然没有达到预期，第三季度酒店预订量同比只增长22%，这个增长率很低，行业内的数字在50%左右。

OTA战场已经白热化。除了携程盈利之外，去哪儿、艺龙、途牛和同程都在亏损，但目前在线旅游行业处于抢占市场份额阶段，这一亏损被业内称为战略性亏损。但显然，艺龙三季度的亏损并没有带来市场份额的大幅增长。

魏长仁分析称，艺龙很早就开始做团购，但当其它几家跟进后，艺龙反而不重视这块业务了，导致销量上不去，营收增长受到影响。此前很长一段时间，艺龙与携程在高端酒店方面并驾齐驱。但随着梁建章回归，开始强硬地对艺龙进行围追堵截，面对拥有雄厚资金实力和强大供应商关系的携程，艺龙在高端酒店方面一直未能有效突围。

同时，去哪儿今年年初成立目的地事业部，开始涉足OTA酒店业务。据去哪儿网二季报显示，其新增签约酒店量达到7.2万家，直销酒店达到16.5万家。同时，去哪儿还在以每个月新签2万家酒店的速度扩张，在二季度末，酒店覆盖量已赶超艺龙。

另一方面，在移动端的争夺也进入白热化，尽管艺龙在三季度的下载量也进入1亿俱乐部，但从移动互联网的特性来看，其可能依然会遇到业务单一的限制。业内人士分析称，用户不可能只为酒店而单独下载一个APP。

为此，艺龙明显加大了促销力度。从刚刚过去的“双十一”中可以明显地看到这一点。艺龙除了拿出1万多间1元酒店外，还于10月底给移动客户端用户发放了最少金额为30元的红包，用于“双11”当天抢购，总投入数以亿计。

艺龙方面表示，预付酒店已经成为艺龙的新增长点，酒店预付业务的间夜已经贡献了艺龙全部酒店生意的10%以上，远超团购业务的间夜量。

从今年二季度开始，艺龙不断缩减销售和营销支出，二季度该项支出下降10%、三季度下降16%，主要来自于广告支出的降低。艺龙不断收缩广告支出，是为了将资金投入到移动端的营销。

三季度，艺龙季度酒店预定间夜数增至940万，其中移动端占比达到48%。移动应用累计下载量突破1亿大关，移动端日均预订量达到5万间，峰值超过10万间。

然而，尽管预定间夜数同比增长了22%，收入仅增长了5.9%。因为竞争日趋激励，艺龙间夜佣金从去年同期降幅达13.3%。受此影响，整体毛利润率从去年的75%降至今年的70%。

艺龙的突围从某种程度上折射出了传统OTA的盈利模式困境：虽然业务量、订单量还在不断增长，但营收规模却已经很难跟上业务量的增长幅度，而在净利润方面更是面临不断下降的趋势。

除了强悍的对手携程，艺龙还要面对新进入的市场竞争者：以淘宝、京东为代表的大电商平台，以美团、大众点评网为代表的团购网站们，以及蚂蚁窝、穷游在内的旅游社交类网站等等。

崔广福还有机会再赌吗？