冬天是吃火锅的好日子，不过在整个餐饮业不景气的影响下，提供小火锅的呷哺呷哺的招股却首日遇冷。

呷哺呷哺餐饮管理（中国）控股有限公司（0520.HK）将于12月17日在香港证券交易所上市，集团本次上市将发行2.27亿股，招股阶段公开发售10%。招股区间在每股4.4港元-5港元之间，最多融资11.36亿港元（约合9.01亿元人民币）。

呷哺呷哺12月5日开始招股，首日获得券商融资融券约占其总1.14亿元公开发售额度的17%，远未足额。相比之下，同为招股第二日的亚洲综合殡仪服务供应商富贵生命（1438.HK）当日融资公开发售超额31倍。

香港信报投资分析部指出：“呷哺呷哺选择在冬天招股时间绝对正确，但其同店销售数据放缓，估值也略显昂贵，市场反应可能要冷清。”

根据呷哺呷哺递交港交所的招股文件，集团收入从2011年的9.97亿元增加至2013年的18.9亿元，同期盈利由7566万元上升至1.41亿元。

截至2014年6月30日，公司共有421家门店，相比2013年12月31日的394家增长27家。此外，2013年全年新开64家门店，2012年门店增长87家。呷哺呷哺计划于2014年开设85间新餐厅，至今，其中54间已开设。公司管理层表示，以后会将北京、天津、上海作为轴心城市，从城市周边覆盖，继而转向其他城市，并期望在2018年之前，完成超过1000家的门店网络布局。

按照2013年收入及餐厅数量统计，呷哺呷哺在中国快速休闲餐饮连锁店中排名第二，市场份额15.8%，仅次于排在第一位占市场份额17.6%的味千中国（0538.HK）。 

虽然相对大部分高端餐饮的营收下滑，定位于平民消费的呷哺呷哺日子好过得多，但是在餐饮业整体下滑的大背景下，呷哺呷哺不能独善其身，根据中国烹饪协会统计数据显示，今年1月-10月，全国餐饮收入虽然突破两万亿元，但8月跌至谷底甚至出现负增长。

呷哺呷哺也在招股书中表示：2013年及2014上半年同店销售增长较低源自中国经济增长及整个餐饮行业增长放缓所致。

高端餐饮受三公消费限制以及经济下滑影响更为严重。全聚德三季度营收同比下跌4.88%，俏江南上市失败失去家族控股权，而国内餐饮第一股“湘鄂情”从最多时40多家连锁门店，到目前剩8家营业仅一家盈利1.64万元。

香港信报分析部也指出，内地A股上市溢价比较高，呷哺呷哺选择赴港上市，可能与近年来俏江南、净雅、顺峰、狗不理、广州酒家等餐饮企业申请A股上市失败有关。