5月15日，据路透社援引知情消息人士称，国内最大的锂电核心材料供应商天齐锂业（002466.SZ）接近以约43亿美元收购智利Sociedad Quimica Y Minera(SQM)24%股权。SQM是全球最大的锂生产商之一。

上述消息人士称，天齐锂业寻求从加拿大肥料商Nutrien Ltd (NTR.TO)手中收购SQM股权。由于监管要求，Nutrien必须在明年3月以前出售在SQM持股，这是Agrium和萨省钾肥公司合并组建Nutrien时，对监管机构做出的承诺。Nutrien持有SQM约30%的股权。

SQM持股比例超过5%股东

数据来源：SQM2017年年报

Nutrien上周表示，预计它将在第二季度末宣布出售其在SQM的股份。

其中一位消息人士称，如果交易完成，天齐锂业可能会在SQM 8人董事会中获得3个席位。

此前，天齐锂业已持有SQM 2.1%股权。

收购SQM并非心血来潮

早在2016年，天齐锂业就开布局收购SQM。

2016年9月，天齐锂业发布公告称，计划斥资2.09亿美元，购买智利的锂盐生产企业SailinGStone CApital Partners LLC（SCP）公司，其持有SQM发行在外的B类股551.68万股，约占SQM发行在外股份总数的2.10%。

天齐锂业购买SQM2.1%股份仅是其系列规划的第一步，公告显示，SCP共持有SQM9.1%的股份，天齐锂业与SCP签订的期权合约，可为后续天齐锂业购买SCP持有SQM剩余的股份做铺垫。

此外，天齐锂业还在公告中披露，公司已就潜在的交易与Sociedad deInversiones Oro Blanco S.A.进行接触，并就交易标的提交了无约束力的报价文件，交易标的系Pampa CalicheraS.A.的 100%股权；Pampa的主要资产为其所持有的SQM约23.02%的股权。

天齐锂业当时表示“若竞购顺利，加上此次收购和期权，天齐锂业有望获得SQM 32.2%的股权，成为其第一大股东。”

2016年11月，天齐锂业完成了对SCP收购的价款支付和股权交割。不过，收购Pampa的尝试却未能如愿。2016年12月20日，天齐锂业发布公告，称终止收购Pampa公司全部股权。

SQM——全球锂矿三巨头

锂是可充电电池的重要原料。智利SQM、美国雅宝(Albemarle)和美国FMC几乎垄断了全球80%的卤水锂盐产量，被称为锂供应商三巨头。

2016年全球锂矿市场主要供应格局

数据来源：Roskill报告

SQM成立于1968年，总部位于智利首都圣地亚哥，并在美国、比利时、巴西、墨西哥及日本等国家设有分支，是全球领先的碘、锂、钾以及专用化肥生产商，员工规模4921人。

根据财报披露，截至去年12月31日的2017财年，SQM实现营收21.573亿美元，同比增长11.2%，EBITDA8.937亿美元，同比增长17%，净利润4.277亿美元，同比增长50%。

产能方面，SQM目前每年生产碳酸锂4.8万吨，到2018年中期将扩大到70,000吨，2019年达到10万吨。

Yahoo财经数据显示，截止5月15日收盘，SQM市值为150.4亿美元。

锂消费市场需求旺盛

过去，锂主要应用在3C数码产品、玻璃陶瓷等传统应用领域。近些年，混合动力及纯电动汽车的发展在世界范围内已带动电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂等产品的爆发性需求；加之锂离子电池逐步成为主流储能技术，全球对锂的需求量将继续保持强劲态势。

锂行业数据服务商Roskill在2017年6月发布的Lithium：Global Industry，Market and Outlook to 2026中的统计数据显示，2000-2016年全球锂消费按照7.2%的增速增长，2016年度达到19.7万吨碳酸锂当量。

在锂产品消费结构中，可充电电池增速明显，其2011-2016年的年均复合增长率约19.3%，至2016年占锂消费总额的42.35%，成为最主要的用途。

数据来源：天齐锂业2017年年报

在国内，新能源汽车同样是驱动锂消费增长的主要动力。根据中汽协统计，2017年，我国新能源汽车产销均接近80万辆，分别达到79.4万辆77.7万辆，同比分别增长53.8%和53.3%。

新能源汽车等下游行业的快速增长为优质的碳酸锂、氢氧化锂等锂化工产品生产厂商带来难得的市场机遇。

中国有色金属工业协会锂业分会、有色金属技术经济研究院编制的《2017年中国锂工业发展报告》中指出，“2017年世界锂及其衍生物产量折合碳酸锂当量约23.54万吨，同比增长21.5%，产量增加主要来自中国。

此外，随着新能源补贴政策的落地以及汽车“双积分”制度的正式实施，各大汽车厂商也会对新能源汽车投入更大精力。中汽协预测，2018年电动汽车销量预计将超100万台，增速将保持在40%上下。

并购市场的老手

偏居四川的天齐锂业在2012-2014年期间也曾完成一项漂亮的跨境收购战。

2012年8月23日，天齐锂业竞争对手美国洛克伍德公司宣布全面收购在加拿大证券交易所上市的澳大利亚锂矿公司泰利森（Talison Lithium）普通股股权，交易一旦达成，天齐锂业常会长期受制于洛克伍德。

泰利森拥有世界上正在开采的、储量最大、品质最好的锂辉石矿——西澳州格林布什锂矿，是全球最大固体锂矿拥有者及供应商，并拥有全球锂资源约31%的市场份额，供应了中国国内约80%的锂精矿。

在此之前，天齐锂业生产所需的几乎全部锂精矿原料均来自于泰利森。

为确保公司原材料供应安全，并基于阻止措施突然性、融资便利、监管部门审核及信息披露等多方面因素，天齐锂业控股股东成都天齐实业集团决定首先以天齐集团境外子公司在加拿大多伦多证券市场实施拦截式收购。

天齐集团通过其在香港设立的全资子公司“天齐香港”，在澳大利亚设立的全资子公司“文菲尔德”采用二级市场收购及场外交易等方式对泰利森的股权进行收购，3个月时间，到2012年11月中旬，这两家公司共持有泰利森19.99%的普通股股份，对洛克伍德继续收购泰利森设置了障碍。

2012年12月6日，文菲尔德与泰利森董事会签署了《协议安排实施协议》，以每股现金价格7.5加元收购泰利森余下的80.01%的普通股股权。

2012年12月12日，泰利森公告终止其与洛克伍德于2012年8月23日签署的《协议安排实施协议》，其中洛克伍德拟以每股6.5加元的对价全面收购泰利森。

由于收购泰利森全部股权的对价高达人民币50多亿元，而截止2012年底天齐集团总资产仅30多亿元，靠自身能力无法完成全部股份的收购。

经多方努力，天齐集团成功引入中投子公司立德投资有限责任公司对文菲尔德进行增资。

在经过澳大利亚联邦法院两次听证、泰利森股东大会审议程序后，2013年3月26日，《协议安排实施协议》付诸实施，泰利森全部股份由天齐集团联合中投完成收购，泰利森也自多伦多证券交易所退市。

文菲尔德拥有泰利森100%的权益，天齐集团通过天齐集团香港持有文菲尔德65%，中投通过立德持有另外35%的权益。

和兖州煤业、嘉能可在联合煤炭公司（以下简称C&A）股权争夺大战一样，天齐锂业在取得收购大战的胜利后，转身与竞争对手洛克伍德握手言和，将泰利森49%的股权溢价转让给了洛克伍德。

2013年11月，洛克伍德通过其全资子公司RT锂业有限公司以5.243亿美元受让了天齐集团香港和立德分别持有的文菲尔德14%和35%的股权，天齐集团通过天齐集团香港仍持有文菲尔德51%的股权，立德完全退出文菲尔德。

2014年2月，天齐锂业实施了非公开发行股票，募集资金总额为30.24亿元人民币，2014年5月，2014年5月28日，天齐锂业通过天齐锂业英国完成对文菲尔德51%股权的收购。

本次交易完成后，天齐锂业通过天齐锂业英国持有文菲尔德51%的股权，文菲尔德持有泰利森100%的股权，天齐锂业实现了对泰利森的控股。

天齐锂业对泰利森的收购堪称一场教科书般的阻击收购战。

此次收购SQM，料同样不会一帆风顺。除了面对更多的对手竞争，收购通过智利政府的反垄断审查也将会是一道难关。

据路透社报道，智利前政府3月要求反垄断监管当局FNE介入，阻止将股权出售给中国企业，称那将扭曲全球锂市场，并让中国在取得战略资源方面获得不公平的优势。FNE要在8月前决定是否启动调查，且时间有可能延长。

此外，因收购日产电池业务而一战成名的金沙江资本此前也多次传出有意竞购SQM。据路透社援引知情人士消息，金沙江资本还在积极争夺股权。

由于收购资金过大，路透社称，天齐锂业正在与机构投资者及银行进行融资谈判。报道称，中信集团及其子公司中信银行正在考虑为本次股权收购提供部分资金。

不过和上一次收购泰利森不同的是，天齐锂业已是今非昔比。受益于国内储能电池市场的快速增长，并购泰利森之后，天齐锂业已经快速成长为锂电池核心材料行业巨头。截止2018年1季度末，天齐锂业总资产179.8亿元，净资产92.4亿元。截至5月16日收盘，天齐锂业的市值高达712亿元，与SQM已是在伯仲之间。

2017年，天齐锂业锂精矿销售量较上年增加29.84%，销售均价较上年提高27.04%，锂化工产品销量较上年增加33.28%。天齐锂业此前表示，计划2018年达到4万吨锂化工品产量规模、2020年达到10万吨以上产能规模。其中，电池级碳酸锂产品约占80%。

交易最终如果能够达成，从锂加工业务起步的天齐锂业将会转型成为掌握大量优质上游优质锂资源、产业链完善的综合性跨国锂业集团。