放弃让瑞朗盯住欧元政策两周后，瑞士央行半掩琵琶半遮面地回到了货币战争的战场上；几乎与此同时，澳大利亚储备银行18个月来首次宣布降息。前者拒绝对操纵瑞朗贬值的传言做出置评，不过后者似乎坦率地给出了答案： “为实现经济的均衡增长，较低的利率可能是必需的。”

澳大利亚储备银行3日宣布降息后，澳元兑美元汇率大幅走低近2%，刷新近5年半以来的新低。

竞相贬值以获得相对其他国家的贸易优势的作法通常被视作“货币战争”。在全球通货紧缩忧虑弥漫的大背景下，除瑞士和澳大利亚外，印度、加拿大、俄罗斯以及欧元区等，最近几个月纷纷以各种方式开启了货币宽松的大门。分析师警告，一场全球货币战争已经上演，而在这场战争中，不会有赢家出现。

央行信息网（centralbanknews.info）的数据显示，1月份，19个调整利率政策的国家中，有13个国家的央行选择了降息。加息的6个国家中，除巴西外没有一个是主要经济体。

迄今为止，世界主要经济体中仅剩美国考虑在今年某个时点加息而非降息。不过，相对于对美元升值的忧虑，美国官员似乎更担心全球经济的低迷。这部分反映了美国如今作为全球经济单一增长引擎的不安。

据英国《金融时报》报道，美国财政部长杰克·卢（Jack Lew）3日警告：“尽管美国经济复苏帮助推动了全球增长，但世界不能依赖美国做唯一的增长引擎。”杰克·卢还称，其他国家没能按照G20集团去年的呼吁，兑现采取更多行动刺激内需的诺言，并暗示美国对此感到非常失望。

在国际货币基金组织(IMF)上月上调增长预测的国家中，美国是除西班牙以外唯一的主要经济体。

然而，在全球范围内，货币宽松的马力一旦开始，想要停止下来恐怕很难。CNBC1月底援引分析师的话预测，2月17日即将举行会议的韩国央行或许会采取更为宽松的货币政策。其他国家和地区，如波兰、菲律宾和台湾，也有可能加入宽松浪潮。

“如果其它的所有人都在推动汇率走低但你没有，那么最终你的汇率将会走强从而损及竞争力。”美银美林战略师David Woo表示。

Woo警告全球央行竞相通过货币宽松政策贬值货币的做法，最终只会让整个世界陷入货币战争，而在这场战争中，没有谁会成为赢家。

“我们的结论是，疲软的货币或许会为参与货币贬值的国家带来短期的提振；然而，若所有国家都参与进来，最终将会导致外汇波动更频繁也更激烈。”Woo在3日的研报中表示。

Woo哀叹近来推动货币贬值的做法不像以前那样背负“污名”了，意即各国央行已经越来越公开和坦然地承认有意寻求货币贬值。最近的澳大利亚央行就是一个例子。

除了加大汇率波动，Woo还警告货币战争可能增加贸易成本、削减跨国公司竞争力，并且抑制资本和投资的跨国间流动，减少外汇套利交易的吸引力。

彭博视点作者Mark Gilbert的看法同样不安。在一篇评论瑞士央行暗中推低汇率的文章中，他总结道：“我有种可怕的感觉，货币战争最终会以非常糟糕的方式收场。”

对杰克·卢来说，令美国感觉到焦虑的其中一个重要经济体应该是中国。1月中国制造业PMI两年来首次跌破枯荣线至49.8%。去年，中国GDP增速创下了1990年来的新低。

如果中国最终也加入到货币贬值的潮流中，那么全球经济或开启类似“黑天鹅事件”的风险模式，Woo警告称。但他同时认为，在中国经济放缓的形势下，中国央行加入货币战争的可能性不可排除。

周三（4日）晚间，中国央行在网站上发布公告称，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2012年5月以来，央行首次全面调降金融机构存款准备金率。民生银行在一份报告中称，初步估算本次央行降准释放流动性约6600亿，并预计未来货币政策将维持宽松，降准、降息、PSL（抵押补充贷款）将轮番上阵。

未来货币战争是否会再度升级？我们将拭目以待。