直播行业素来以“烧钱”著称。目前，熊猫直播接连被爆料资金链断裂、创始人王思聪撤资、接受腾讯虎牙联合投资等等，尽管这些种种爆料都被熊猫官方出面辟谣，但也从侧面反映出熊猫直播日子不好过这个事实。公开信息显示熊猫直播已经15个月未获得融资支持。

熊猫直播2015年10月上线，创办之初，曾一度凭借其创始人王思聪的个人标签和流量明星关系，一度成为国内高人气直播平台，在更加依赖资本和运营的下半场，熊猫平台可谓是内忧外患，成为二、三线平台当前囧境的一个缩影。

直播行业遭遇寒冬

直播行业用户流量从增量市场转变为存量市场，目前行业内用户已经过了尝鲜期，人口红利大幅下降。根据易观发布的《2018游戏直播报告数据》显示，未来游戏直播用户每年增长数量是大概是3000万。

对于未来用户的的变化，有一项调查显示，调查对象当中有很多看直播3年以上的老用户，这些用户表示因为家庭角色转变（结婚，生子）或是闲暇时间变的不稳定而不得不削减看直播的时间，甚至索性不看。“新人进，旧人出”是行业常态，用户如此，主播亦如此。

同时，纯粹的直播平台变现模式主要有三种：一是前向付费的打赏模式，二是后向付费的广告模式，三是通过自制节目PGC，拓展影视娱乐价值，进而产生收益。事实上，来自东方证券研究网的数据显示，2017年直播打赏收入235亿，占比91.4%，广告收入22亿，占比8.6%；市场上大部分直播平台的商业模式都是前两种，真正拥有PGC能力的平台少之又少。

直播平台前期投入巨大，制作门槛高，还面临审核、监察等问题，小平台根本不具备高品质PGC内容生产能力，更遑论变现渠道。已经上市的虎牙和风头正劲的斗鱼，其盈利模式同样单一，公开的财务报表同样不好看，这些头部企业已经上市的行业却还没有摸索出一套合理的盈利模式。

直播行业头部资源竞争激烈，互相挖角拆台现象严重，优质的主播一直在向大平台聚集，如今很多人对大主播天价跳槽的新闻已是见怪不怪了，二三线直播平台面对一线平台挖角拆台，几乎没有招架之力。

据相关统计，今年2月至4月，总共有五名当红主播从熊猫跳槽，这五名主播是周二珂、口罩卡、小苏菲、周淑怡，这几个主播在相应的熊猫直播板块，都是呼风唤雨的人物，出走战旗的“国服第一狼王”JY 更是在2016年凭借一己之力盘活熊猫直播狼人杀板块并助力熊猫出品爆款主播真人秀IP栏目“PANDA  KILL”。

直播平台和主播本是共生关系，但是由于产业链的性质，导致这种关系并不明显。目前的行业特性使得大主播有更多话语权，直播平台利益不得对不大主播利益让步，而在与大主播签约时，直播平台选择大主播的流量，放弃持有大主播广告签约权便是最好的证明。

未来出路

2016至2017年，游戏直播行业在资本大量注入的情况下，行业从风口逐渐转向红海，随之而来的是近百家直播平台倒闭，用户流向头部平台，甚至成为行业2018年上市潮的推动因素。

如今，资本市场热情消退，行业出现了二、三线平台“断奶”与头部平台上市“收割”的两极分化现象，纵观整个18年上半年直播行业融资情况，资本已经开始向头部平台倾斜的态度，显露无疑，摸到到行业的天花板后，资本就会果断转身，这是资本市场的规律。

除了资本市场逐渐挑剔的情况以外，国家监管政策持续收紧，行业运营趋于规范化，政策空间进一步缩小。5月1日，《中华人民共和国英雄烈士保护法》正式施行，对歪曲历史恶搞英雄的网络公害亮起红灯、划出红线，这意味着各直播平台需要在这类问题进行更多有效的管理和把控，这种管理和把控意味着那些通过“搞小动作”而有可能实现弯道超车的时代已经过去，各直播平台比拼内容和运营的时代已然来临。

虽然直播行业在国家政策的规范和引导下，越来越趋于正规化和规范化，但直播行业的标签化还是对这个行业产生了深远的影响，直播最早形式是秀场，由于行业早期缺乏监管，直播平台从诞生之初就缺乏媒体“把关人”的角色，导致秀场直播屡屡传出“出格低俗表演”等负面消息，后来随着平台的多元化，很多主播为了最快的速度吸引流量，低俗的网红们使出层出不穷的花样，玩出复杂多变的套路，甚至冲破法律的底线。正是这种种乱象对这个行业造成了难以弥补的损失，致使行业负面形象短时间难以恢复。

由于游戏直播用户群体基本上都是游戏玩家，游戏产业在中国的发展之路其实就是游戏产业去标签化的过程，游戏直播行业脱胎于游戏产业，标签化与生俱来，标签化对行业的影响同样可以参考游戏产业的经历。

随着社会的进步，人们对于游戏产业的看法已经趋于成熟客观，2018年8月18日开幕的印尼雅加达亚运会，除了传统的体育赛事，广大电竞爱好者终于可以在国际主流的运动赛场上看到电竞选手们一展风采。本届亚运会，《英雄联盟》、《星际争霸2》、《炉石传说》、《实况足球》、《Arena of Valor》（王者荣耀海外版）和《皇室战争》这六款电竞项目，将在历史上首次作为国际性综合大赛的项目。四年之后，当亚运会来到杭州之时，届时入选的电竞项目，将会成为正式的比赛项目。

未来确实值得期待，但游戏直播行业甚至整个游戏产业目前还谈不上完全去标签化。“网瘾患者”“玩物丧志”等词语依然尖锐地刺激着游戏爱好者的耳膜。那些马上就要代表国家去亚运赛场争光的“UZI”们，他们所从事的行业还在很多有色眼镜的注视下奋力前行。

随着直播行业渐趋成熟，大多数第二梯队第三梯队的直播平台已然来到了决定平台命运的十字路口，从当初“千播大战”中活过来的直播二、三线平台的未来之路依然很漫长。“今天很困难，明天很困难，后天很美好，可是大多数人会死在明天晚上。”这或许是熊猫平台们最生动的描述。