虽然中国证券市场日益蓬勃，120家证券公司林立，但是尚未完全放开的券商牌照还是给目前金融市场的充分竞争带来了一定阻碍。3月6日，证监会新闻发言人张晓军表示，目前证监会正在研究银行在风险隔离基础上申请券商牌照的情况，相关工作仍在进行中，具体政策落地尚无时间表。

近日有媒体报道，监管部门将向银行发放券商牌照，但随后被四大国有银行相继否认。

关于银行、券商等金融机构交叉持牌的相关规定，早在2014年国务院相关文件中就已有体现。

2014年5月，国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发［2014］17号，下称国九条），明确提出实施公开透明、进退有序的期货业务牌照管理制度，研究证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌；支持符合条件的其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照；支持证券期货经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营。

对此，证监会新闻发言人张晓军进一步解释称，目前证监会正在研究落实“国九条”的有关要求，在现行法律框架下，研究证券期货业务牌照管理制度，以及商业银行等其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照有关制度和配套安排。相关研究工作正在进行中，并履行必要程序。有关政策的公布、实施尚无明确时间表。

从近四年的中国证券公司的整体数量和增速来看，稳定性是行业的突出特征。根据中国证券业协会的相关数据显示，从2011年末至2014年末，中国证券公司总数分别是109家、114家、115家、120家，全年累计实现净利润分别为393.77亿、329.30亿元、440.21亿元、965.54亿元。能够看到，除了2012年受到经济下行风险的影响之外，证券公司的净利润实现了稳步上升，而在公司总数上却近乎“止步不前”。

同时，根据国外金融行业的竞争经验来看，牌照的效应已经逐渐弱化，混业经营已经逐渐被市场接受。

对于证券公司牌照放开可能迎来的混业经营大竞争时代，“证券教父”阚治东对界面新闻记者表示，混业经营之后，表面上看竞争是更加激烈，但实际上金融机构业务的出路也更多了。从证券公司来说，混业金融未来不仅局限于以往的业务类型，也可以卖保险、卖理财产品，券商的活路自然而然就多了。

在中国初建资本市场的时候，世界资本市场分为两种模式，一种是像美国式的分业管理模式，一种是在欧洲普遍推行的混业金融模式，1920年代末大萧条，美国银行业出现倒闭潮，牵带着其他行业也随之垮掉，所以不得不采用严格的分业管理模式。后来，中国吸取有关美国分业管理的经验和建议，把国内原本的混业模式转变成了专业管理，证券公司股东结构也进行了调整，例如申万大股东工商银行的退出。

“但是当我们刚刚做完分业管理的各项工作时，却发现美国乃至全世界都开始采取混业经营模式。时至今日，恢复混业管理模式是正确的，也是顺应目前国内外经济的发展规律。”阚治东说。他向界面新闻记者称，牌照的逐渐放开，竞争的日益加剧，也给监管部门带来了更高的挑战。混业管理是未来的发展方向，从监管角度上，应该要清减部门。

而华泰证券某分析师对上述问题的态度显然更加乐观。他表示，券商牌照的放开，对目前的金融格局不会产生太大的影响，根据中国目前证券行业的发展情况来看，行业内已经基本实现充分竞争，牌照的放开有益于加强券商的创新能力，增加证券业务的活力。该分析师认为，金融行业的交叉持牌是资本市场发展成熟的表现之一，也是中国金融业需要努力的方向。