截止目前，中国三大航空公司均发布了2018年半年报。

受国际油价持续走高和人民币贬值影响，三大航仅国航归属于上市公司股东净利润实现正增长，南航同比下滑22.8%，东航同比下滑47.48%。

营收方面，三大航上半年都实现10%以上的增长。国航方面今年上半年营业收入总额为642.42亿元，比上年同期增长11.96%；归属于上市公司股东的净利润为34.68亿元，同比增长4.27%。南航上半年营收为675.6亿元，同比提升11.98%；归属于上市公司股东的净利润为21.37亿元，同比下滑22.8%。

东航实现营业收入人民币 544.2 亿元，同比增长 13.3%；归属于母公司股东净利润人民币 22.8亿元，相较去年同期减少47.48%。值得一提的是，东航归属于上市公司股东净利润同比大幅下滑，与其在 2017 年2月转让东航物流股权所获得的一次性收益人民币17.5 亿元亦有相关。

航油支出一直以来是航空公司最大的支出项目之一，一般占到航空公司运营成本的20%到30%。受国际油价持续走高影响，今年上半年，三大航航油成本相较去年同期均有增加。国航方面航空油料成本同比增加39.53亿元，增幅为29.00%；南航的燃油支出达到193.8亿元，同比上涨25.83%；东航方面飞机燃油成本为152.52 亿元，同比增长 25.64%。

国航认为，报告期内，在其他变量保持不变的情况下，倘若平均航油价格上升或下降 5%，集团航油成本将上升或下降约 8.79 亿元。

此外，汇率损失是上半年三大航净利润表现低迷的又一主要因素。受报告期内美元兑人民币升值影响，国航汇兑净损失为5.18亿元，去年同期为汇兑净收益12.70亿元。单汇率一项，就对国航净利润影响超过17亿元。

汇率损失影响南航东航净利润超10亿元。南航方面，上半年汇兑净损失为4.2亿元，去年同期为汇兑净收益5.61亿元；东航汇兑损失5.46 亿元，去年同期汇兑收益人民币 6.74 亿元，

贸易摩擦也给航空公司带来一定影响。国航方面表示，根据目前的关税措施，集团从美国进口的 B737NG 系列飞机和 B737MAX飞机关税将增加到 25%，导致成本增加。贸易摩擦和关税增加可能影响中美间航空客运和货运需求，从而影响中美航线收入。

客运收入方面，三大航都呈现平稳增长态势。 

国航方面， 2018 年上半年实现客运收入 568.94 亿元，同比增长 58.89 亿元。国航方面，抓住国内调价契机，调整99 条国内航线两舱价格和 22 条国内航线经济舱价格，同比实现增收 3.56 亿元。通过丰富两舱营销产品，拓展两舱客源广度，国内、国际两舱收入同比分别上升 8%和 15%。

南航方面，在运力增长的拉动下，客运收入达到603.86亿元，同比增长12.61%。值得一提的是，南航在直销方面取得不错的成绩。报告期内，集团常旅客及大客户销售持续增长，南航明珠会员规模达到3606万人，同比增长12.4%，南航直销收入已经达到328.27亿元，接近公司收入一半。 

东航报告期内客运收入489.67 亿元，同比增长 14.66%。东航表示，2019 年北京新机场投入运营后，将把握京津冀协同发展，特别是国家设立雄安新区的发展机遇，积极争取航线和时刻资源，依 托天合联盟合作平台，加强联盟内外全方位合作，构建国际化航线网络布局。