9月13日，医药股跌势进一步加剧，开盘后几乎全线崩塌。

整体来看，该日申万医药生物指数呈现出先抑后扬的走势。该指数在午后跌幅一度下探至3.68%，随后出现反弹，截至收盘跌幅收窄至1.23%。在28个申万一级行业中，医药生物和传媒是该日仅有的两个出现下跌的行业，传媒板块下跌0.29%。

此前一日，申万医药生物指数下跌1.84%，亦领跌整体市场行业。随着9月13日加剧下跌，该指数已经创下自2016年3月以来最低值，医药股迎来至暗时刻？

从子行业来看，医药生物下的六大板块在申万103个二级子行业中均处于领跌地位，但走势也如同整体行情一般，其中化学制药、医疗器械、医疗服务、医药商业、生物制品板块跌幅截至当日午间收盘均超过3%，但截至收盘均明显收窄。

具体到个股来看，多只股票在开盘后出现跌停，如恩华药业（002262.SZ）、广誉远（600771.SH）等，其中恩华药业已为连续第二日跌停；乐普医疗（300003.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、智飞生物（300122.SZ）、泰格医药（300347.SZ）等一度逼近跌停甚至触及跌停板后有所拉升。

虽然午后整体跌幅有所收窄，但亦有誉衡药业（002437.SZ）、冠福股份（002102.SZ）等个股在下午开盘仍触及跌停板，显示市场情绪仍在波动。港股市场医药股同样表现疲软，康哲药业（00867.HK）一度大幅下挫超14%，石药集团（01093.HK）也一度下跌达8%，丽珠医药（01513.HK）跌幅也探至7.6%，但在收盘前均出现一定程度拉升。

市场分析认为，这或许是市场对带量采购清单消息传出的过度反应。据公开信息，9月11日国家医保局主导的试点联合采购在上海召开座谈会，会议介绍了联合采购要求及细则，并公布了第一批带量采购目录，共33个品种。

带量采购是指在招标的时候就承诺销量，保证在8至15个月内用完。根据流传出的方案，此次将由4个直辖市（北京、上海、天津、重庆）和7个省会城市（沈阳、大连、广州、深圳、厦门、成都、西安），共计11个城市作为带量采购试点。这意味着国家药品带量集采试点工作即将全面铺开，但根据财新健康点报道，该方案仍在征求意见阶段。

西南证券认为，国家药品带量集中采购或成常态，仿制药进口替代和集中度提高为必然趋势。随着带量采购实施，将对原研药、仿制药、创新药都将带来影响，但是影响的程度显然并不相同。

据了解，此次涉及的33个药品均为通过一致性评价的药品，而中标企业可以获得在11个城市60%至70%的市场份额。有观点认为，这将对原研药企业造成较大冲击，但也有观点指出，在剩余30%至40%的市场份额和其余城市中，原研药仍可保住一定市场，而不同的原研药面临的冲击也有所不同。

至于对仿制药的影响，西南证券认为，从中长期看，随着通过一致性评价的企业越来越多，参考日本和欧美医药产业经验，仿制药价格将持续走低。但中短期率先通过仿制药一致性评价的企业或受益带量采购，即份额提升+费用降低>价格降低影响，不必过于悲观，原有市场份额较低且率先通过仿制药一致性评价的企业受益明显。

在采购形式方面，方案根据入围的生产企业数目设定不同的集中采购形式。入围的生产企业在3家及以上的采取招标采购方式，入围生产企业为2家的，采取议价采购方式；入围生产企业只有1家的采取谈判采购方式。

招商证券认为，不同采购方式对企业有不同影响。采取谈判确定价格的方式对企业来说没必要大幅降价，而对于采取议价采购方式的企业，要分为两种情况，一种是企业有自己的销售团队，二是属于市场新进入者，后者占据较大优势，中标的几率也更大。

对于招标采购的方式，也就是竞价，招商证券认为在这种情况下，企业面临的降价压力最大，中标企业的降价幅度估计在70%左右，降价会非常明显。也就是说，接下来会上演价格大战，诸多药企或将面临考验。

至于对创新药的影响，西南证券认为带量采购可以为医保节约资金，从而支持更多更好的创新药纳入医保，实现快速放量，即创新药发展的医保支持力度将得到加强，仍坚定看好国内创新药的发展。