记者：张爽

甚嚣尘上的新闻，将方正证券（601901）推向了公众面前。这家曾连续几年在券商评级被评为C类、业绩增长在同行业中垫底的公司，就在近日以一场“另类饭局”大火了一次。

近年来，方正证券可谓进入了“水逆之年”，信披违规、内幕交易等不断遭遇处罚、净利一路下滑、业绩疲态尽显。2018年上半年，公司营收、净利更是双双下滑，营收23.1亿元，同比下降22.19%，归母净利润2.06亿元，同比下降75.03%，扣非净利润则下降71.11%，为2.39亿元。

诚然，饭局风波真相暂无法得知，但方正证券近年发展不尽人意确是不争的事实，虽然近两年金融行业因去杠杆等因素整体遇冷，但方正证券面临的“水逆”更多的却是人为使然。

业绩萎靡疲态尽显

方正证券，公司于2011年在上海证券交易所上市，主要业务为证券经纪、资产管理、投资银行等综合金融服务并从事自营投资与交易。

从公司的业绩来看，方正证券的业绩表现可谓差强人意。在2016年-2018年上半年，公司的营收增速分别下滑 28.91%、23.28%、22.19%，归属净利润增速下滑36.78%、 43.45%、75.03%。降幅均远超证券行业的平均水平。

对于近几年业绩下滑的原因，方正证券在财报中解释称，系行情低迷，成交量减少，整体收入下滑所致。尽管业绩与市场行情息息相关，但像方正证券业绩表现如此颓败的公司确是寥寥无几。

从主营产品看，经营项目主要包括经济及信用交易、自营投资、资产管理和投资银行业务。但在四大主营项目中，上半年有三种项目较上年营收下滑。值得注意的是，公司的业务重心主要在经纪业务方面，经纪业务在总营收中占比最高且呈逐年上升态势，2018年上半年实现营收22.80亿元，占比达98.76%。

值得注意的是，近几年，公司的证券经纪业务和投资银行业务的毛利率均呈现明显下降态势，而证券经纪业务是公司最重要的收入来源，这意味着，公司在发展中的产品项目竞争力方面承压。

频繁违规遭遇处罚 基金逃离

方正证券曾在2016年因为内幕交易、违反信息披露规定、HOMS系统违规接入等事项，评级从A类降级至C类，直到今年才重新回归到A类行列。

方正证券此前曾多次违规接入场外配资信息系统，还因收购民族证券之后的系列纠纷以及大股东挪用资金而遭遇多次处罚。在2016年证监会将其从A级降至C级，连降6个级别，也是其遭遇的最严重的一次降级，成为当年券商分类评级中的最低级别，经历严重降级后屡教不改、又因涉嫌违规被罚，而2017年公司的评级依然在行业中垫底。

业绩不佳，评级不佳，方正证券股价自然也好不到哪里去。截至9月19日收盘，今年股价已经累计下跌超过20%，此前已经连续三年下跌，相比2015年最高价，累计跌幅接近七成。

此外，公司分红率也非常低。财联社查阅资料发现，自上市以来，公司募资金额高达940.72亿元，股权融资190亿元，而对投资者现金分红仅为14.76亿元。

股价不佳，分红低，促使机构逃离方正证券。据wind数据显示，方正证券的基金公司持股数量从2014年起逐年减少，从2.77亿股减少至今年上半年的1.44亿股。