“我的招商证券全能版自选股行情无法更新了，订单也无法提交！”周围不止一位投资人今天发出这样的抱怨。据界面新闻记者了解，由于A股交易行情火爆，3月23日早盘，包括招商、国金、申万宏源、国元证券等多家券商在内的交易系统均出现无法正常登陆、堵单和下单后无法正常交易的情况。

界面新闻记者先后向以上券商求证。国元证券以及国金证券均表示，交易系统并没有问题；招商证券称，目前正在检查是何种故障，但不能确定是交易系统出现问题；申万宏源证券最新回应称，3月23日上午有些营业部客户存在堵单情况，但原因仍在排查中。

从上周开始，沪深两市的成交量每天都在万亿规模以上。23日早盘，沪指大涨1.63%，创下近7年新高。A股成交量激增也在考验着券商公司交易系统。

一位券商互联网金融部中层向界面新闻记者表示，券商服务器的硬件设置和系统容量大小，每家券商设定的定发量（同一秒钟的下单量）峰值均不同。在定发量接近或触及峰值时，券商的交易系统可能会出现闪退、重复登陆、无法更新行情、无法下单等问题。

据了解，虽然券商交易系统设定的定发量峰值与交易所并无直接关系，但在同一时间出现巨量订单时，也有可能存在多家券商同时向交易所提请数据拥堵的情况。

上周五（20日）受到证监会“大力发展互联网证券业务”政策催化逼停的券商股，再次迅速走强。中信证券、国金证券等个股近3个交易日内也受到多笔大单资金追捧。同时，作为近三年半以来最大的A股IPO，东方证券（600958.SH）上市首日更是受到市场热捧，开盘后无悬念顶格秒停，上涨43.97%，报14.44元/股。

而从目前的资金面来看，场外资金陆续流入，A股新开热情再迎高峰，3月9日至13日一周市场新开户数达72万户（连续两周超过50万户）。两融余额新高也不断催化券商股行情，节后15个交易日新增加2100亿元，余额规模突破1.32万亿元，预计未来该业务将成为券商利润增长的主要动力之一。

然而，一向等风来的券商股，能否在这波牛市行情中开启爆发性增长模式，令众多投资者看法不一。不少券商研究机构认为在当前市场流动性宽松、两融流动性提升的情况下，券商利好不断；但也有私募人士表示，高额的成交量并不能代表券商板块估值具有爆发的可能性，业务弹性和回落安全边际尚不如保险股和银行股。

融慧集团投资基金管理有限公司投资总监周胤杰对界面新闻记者表示，虽然短期内券商股成交量或受益于T＋0、细分业务放开等方面政策的摧化，能够处于高位，但板块整体估值不具有超强爆发的可能。目前，除了互联网金融业务方面尚具有一定空间，券商股远不及风口上的题材受到关注，且整体处于修正状态。他认为，相对于大盘指数的弹性空间，券商股会保持一定跟随性，但后市未必能够跑赢中小板题材股，目前的平均估值在25%－30%之间。从安全边际来说，券商的回落边际不如银行板块，而从业务弹性上，券商业务空间亦不如保险。

“券商股上涨的空间有限，或能维持2-3个月的看多行情，但是成长性不足。”沪上某知名私募操盘手表示，券商的整体行情在2014年已经有较强表现，无论从业绩增量还是政策放宽角度而言，前期已经反应较为充分，目前拉升动力不足。不过，由于受到政策面和牛市行情整体的催化效应，预计三季度券商业绩尚能够维持较高增长。

然而，海通、华泰、广发、西南等多家券商研究机构却给出了长期看多券商股的观点。中金公司认为，互联网金融进入2.0阶段，由新生机构野蛮生长进入到三国混战，大型商业银行和保险公司目前转型的成果还不明显。因此，在传统金融企业迎接互联网挑战的过程中，更看好中小型金融机构，如华泰证券和国金证券。

华泰证券表示，券商板块已进入政策红利和制度改革的新阶段，注册制改革，新三板新政和业务放开将加速落地，业绩高增长、改革红利催化券商股再起一波。

而海通证券丁文韬团队亦认为，证券行业自去年12月高点至今调整三个月，受行业负面因素已经充分反应。加上两次降息后市场流动性宽松持续，市场成交量和两融余额持续提升，预计三月业绩同比/环比均将大幅提升。丁文韬团队强调，目前券商板块调整到位、单月业绩拐点即将到来，投顾模式若全面放开将打开券商业绩提升空间，政策面利好，建议有流量优势的互联网金融公司短期超跌后买入。