近日来，中国国务院五部委密集出手，从供地、政府收购商品房做保障房、首付、营业税等领域进行调整，全方位的“救市”政策已然落地。但随着中国经济滑入通货紧缩的边缘，楼市新政对中国地产市场成交的实际刺激作用还有待观察。

继中国国土资源部和住房城乡建设部3月27日联合下发通知要求“住房偏多城市要减少供地、未开发房地产用地可转型利用、商品住房可作为棚改安置房”后，3月30日，中国人民银行、中国银监会和住建部联合发布了关于放松个人住房贷款政策的通知，同日，中国财政部、国家税务总局公布了个人住房转让营业税的调整政策。

该项放松个人住房抵押贷款的政策与摩根大通此前的预期一致。摩根大通中国首席经济学朱海斌发布的最新研究报告认为，广泛意义上来说，楼市新政与在3月早些时候全国人民代表大会上公布的政府工作报告中“支持居民自住和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展”的政策目标一致。

但从宏观经济角度而言，朱海斌认为，住房市场的调整依然将是2015年拖累内需增长的主要原因之一。

在今年的前两个月，住房销售面积同比下降了17.8%；同时，住房销售额同比下降了16.7%。此外，1月-2月总开工面积同比下降19.8%。摩根大通认为，在令人失望的1月-2月经济活动数据公布之后，上述房贷政策是中国政府稳定整体经济的措施。

摩根大通预计，中国未来进一步的货币政策措施还包括今年4月一次50基点的降准，以及今年第二季度一次25基点的降息。这些货币政策措施也将放松房地产市场的融资环境。同时，值得关注的是在政府工作报告中还建议“保障房建设可以把一些现有存量房转为公租房和安置房”，这也可能是帮助解决市场不断增加的库存的另一种方法。

朱海斌预计，中国房地产市场调整将会继续，但今年的调整速度将会较为缓和。

在住房政策宽松将可能帮助缓解房价向下调整趋势的同时，朱海斌预计，中国房地产投资增速将可能会进一步从2014年的10.5%下滑到2015年的6%。房地产投资增速的下滑将继续拖累经济增速（但相对2014年，其影响程度较小）。同时，住房开发活动的调整将会继续对土地出让金收入产生影响，给地方政府的融资能力带来压力。