今年，新兴市场普遍受到了美元升值、美联储加息，以及对贸易战担忧的影响。而俄罗斯卢布因美国制裁遭到了更为严重的冲击。但卢布下跌，以及制裁导致的油价上涨，反而意外对俄罗斯经济形成了提振。

《华尔街日报》10月16日报道指出，自8月中旬以来，作为俄罗斯主要出口产品的原油价格上升了近14%。这主要是因为美国即将对伊朗的原油出口恢复制裁。

与此同时，俄罗斯卢布自4月以来已经下跌了15%。4月时，美国以干预2016年大选为由，扩大对俄罗斯的制裁，新加入制裁名单的包括7名俄罗斯富豪、12家公司以及17名政府官员。

在这种背景下，不但以美元计价的原油价格上涨，与此同时，这些美元也可以兑换更多卢布。去年年末时，一桶原油仅能为俄罗斯卖方带来3835卢布，现在每桶能带来5262卢布，高出了近40%。

过去几个月间，受益于上述两重因素，不但俄罗斯政府的金库里新增了不少财富，俄罗斯能源巨头的利润也大幅上涨。今年，俄罗斯石油公司(Rosneft Oil Co.)和卢克石油公司(Lukoil Oil Co.)的股价分别上涨了56%和39%，远远超过了西方同行企业。

俄罗斯石油公司第二季度未计利息、税项、折旧及摊销的利润(EBITDA)环比上升了近50%。

安本标准投资管理(Aberdeen Standard Investments)的新兴市场债务组合投资经理Viktor Szabo对《华尔街日报》指出，从财政预算的角度上来看，油价上涨和卢布贬值，俄罗斯的经济状况好了许多，二者都是有利因素。

制裁还帮助俄罗斯降低了其所持的外债规模。一方面是因为卢布下跌减弱了发行方发行美元计价债务的热情，另一方面，市场也担心美国将对俄罗斯的美元债交易施加制裁。

自2016年以来，外国投资者持有的俄罗斯私人和政府债务额就一直在下降，其占GDP之比在第一季度时为32%。与此同时，俄罗斯的经常账户盈余3月时升至183亿美元，高于前一个季度的146亿美元。

就连俄总统普京也认为，眼下俄罗斯经济的状况整体比较乐观。周二发布在克里姆林宫网站上的一份会议记录显示，普京在近期的一次经济会议上称，“多项关键指标显示，俄罗斯的经济情况基本乐观。”

普京指出，今年以来的工业生产颇具活力，“前八个月的工业增速达到了3.1%，其中制造业更是增长了3.8%”。

普京还提到，政府和央行成功维护了俄罗斯金融市场的稳定，“金融市场持续稳定，这尤其要感谢政府和央行的共同努力。”

“今年迄今，（俄罗斯）的黄金和外汇储备上涨了5.7%，至4590亿美元，”普京还补充道。

与此同时，俄罗斯继续抛售美国国债。今年4月，俄罗斯的美债持仓环比剧减50%，5月降幅又至少接近40%。据美国财政部公布数据，俄罗斯今年8月减持美国国债至140亿美元。