文 | 黄黛玉 杜玉

上周日（10月28日）的巴西总统大选尘埃落定，极右翼候选人、被认为更亲市场的博尔索纳罗（Jair Bolsonaro）获胜。该国股汇两市周一迎来“狂欢”，不过也马上进入了“买谣言、卖事实”的模式。

美股盘初，在美上市的iShares追踪巴西股市ETF（EWZ）涨超5%，创半年新高，美股午盘后回吐全部涨幅，最终收跌3.5%，令该指数10月以来的涨幅降至14.5%。

巴西基准股指Ibovespa指数周一早间最高涨3%，随即也回吐全部涨幅，最终收跌2.4%。据财经媒体CNBC统计，这令该指数10月以来的累涨幅度降至5.4%，此前一度接近9%。

另据金融博客Zerohedge观察，巴西雷亚尔兑美元盘初一度飙升至今年5月初以来最高，随即从高点回落，截至美股收盘已基本回吐了周日大选以来的涨幅。

10月起，随着拉丁美洲第一大经济体巴西进入“大选模式”，该国股市持续跑赢全球其他市场。截至上周日巴西大选前，追踪MSCI ACWI全球指数的iShares ETF累跌9%，即将录得2012年5月以来最差月度表现。追踪MSCI新兴市场指数的iShares ETF（EEM）则从1月下旬峰值跌超20%，进入了技术位熊市区间，还触及过18个月最低。

反观巴西股市，在大选之前，在美上市的iShares追踪巴西股市ETF（EWZ）涨超18%，一度创2016年3月以来最佳单月表现。10月7日巴西首轮大选中博尔索纳罗以领先优势胜出时，巴西股市创下一年多最大单日涨幅。

老牌投行BBH的新兴市场全球货币策略主管Win Thin表示，巴西股市反弹有些“涨过头了”，毕竟巴西之外的新兴市场表现整体不佳；而巴西雷亚尔今年兑美元依旧累跌10%，代表支持股市上涨的因素无法持续。2015年阿根廷和2014年印度大选也都是亲市场的改革派上台，两国股市在实现双位数涨幅后，在12-18个月内热情完全退潮。

提供拉美经济、政治与市场分析的咨询机构Andean Capital首席执行官Daniel Osorio指出，巴西股市上涨，其实不是反映市场对新任总统多有信心，反弹行情更像是为摆脱左翼劳工党统治而庆祝。

他认为，巴西大选并没有提供买入机会，由于被誉为“巴西特朗普”的胜选者不可预知的本性，现在应采取观望姿态，看看他会推出怎样的内阁成员名单，以及明年1月就任后会如何治国：

“巴西朋友和同事们告诉我，初出茅庐的投资者没有足够的经验参与巴西市场，政经预测远不是这么简单。如果新内阁大都是退休的军方人士构成，市场需要担忧和紧张。一个关键的问题是下一步会发生什么。这样一位个人观点两级分化的总统，能否团结巴西割裂的社会，又能否实施非常重要的经济改革？市场担心新总统的摇摆行为不会解决巴西社会发展的核心问题。”

瑞银集团则看好博尔索纳罗当政，策略师Sambuddha Ray和Alan Alanis相信，巴西基准Ibovespa指数未来2个月有望反弹近40%。Banco Bradesco SA和花旗银行也预测巴西股市会上扬，并表示正在增持巴西股票。

不过平安银行分析师提到，虽然巴西股指短期延续上涨，后续不确定性将影响市场积极性。

10月28日，军人出身的极右翼候选人博尔索纳罗（Jair Bolsonaro）赢得过半有效选票，成功当选为第44届总统。

华尔街见闻稍早提到，自三十多年前结束军事独裁政权以来，这是拉丁美洲最大的经济体第一次开启右派执政时代，也意味着始自于从上世纪末、本世纪初的左翼控制拉美政坛的“粉色浪潮”的历史进入了最低潮时期。

博尔索纳罗的竞选承诺被市场和投资者喜爱。他呼吁赋予央行更多独立性，促进国企私有化，并承诺削减公共养老金系统、削减财政赤字和减少政府冗杂部门架构。他还雇佣了师从美国芝加哥大学的经济学家Paulo Guedes担任首席金融顾问，未来不排除担任内阁财长，都被市场认为是对投资更友好的政策信号。

反对人士主要担心博尔索纳罗缺少推动经济改革的政治资本和从政经验，也认为他的名声不太好。这位民粹主义者有种族歧视、同性恋歧视和性别歧视的极端观点：“不可预测的领导力风格，可能令政策制定者和市场失望。”