对于那些认为美联储加息太快和特朗普发动的贸易战是股市最大拖累的投资者而言，过去的五天他们终于可以松一口气了。

首先是美联储主席鲍威尔上周关于利率的鸽派讲话。上周三，鲍威尔在演讲中称，目前的联邦基金利率已接近美联储所认为的中性利率水平。这让投资者燃起了希望：标普500指数上个月的低点或许就是底部了。上周，标普500指数累计上涨4.85%。

紧接着，中美两国元首在阿根廷的G20峰会期间举行了会晤，并在经贸问题上达成了三方面成果：美国对中国2000亿美元产品征收的关税，明年1月1日之后，仍然维持在10%；双方决定，不再对其他新的产品加征新的关税；对于现在仍然加征25%的关税，中美将朝着取消的方向加紧谈判。

澳大利亚西太平洋银行亚洲宏观策略负责人Frances Cheung指出，“这是我们对这次会晤所能期待的最好结果了。”

Inverness Counsel LLC首席投资战略师Tim Ghriskey也表示，美国市场将对暂时休战做出积极回应，预计周一会反弹，而且这轮涨势或将持续至圣诞节和明年1月，但随着4月的临近，股市将再度承压。

美中贸易全国委员会主席艾伦(Craig Allen)认为，这意味着争端被推迟了，虽然尚未从根本上解决任何问题，但比之前的情况好很多。

关于未来的中美谈判，新华社官方稿件中明确提到，中美双方同意本着相互尊重、平等互利的精神，立即着手解决彼此关切问题。中方将按照中国共产党十九大的要求，进一步采取措施深化改革、扩大开放。在此过程中，美方关注的一些经贸问题会得到解决。

全球最大两个经济体之间贸易紧张局势的缓解，让投资者对贸易战将破坏全球经济增长的担忧有所减轻。

截至北京时间周一15：50，标普500股指期货上涨0.82%，日经225指数上涨1%，澳大利亚S&P/ASX200指数涨1.84%，上证指数收涨2.57%。澳大利亚、韩国、土耳其和墨西哥的货币全部上涨。

对于上述因素是否足够推动美股上涨持续，时间会给出答案。不过Miller Tabak股票策略师马雷(Matt Maley)指出，“毫无疑问，这些消息非常积极。目前我们面临的两大问题都被暂时搁置了，不过它们并未消失，因此我觉得美股无法回到历史高点了。”

摩根大通资产管理的全球市场策略师克雷格(Kerry Craig)表示，贸易紧张局势背后的理念依然是关于两个经济体的战略定位，这意味着，除非技术转移和知识产权等问题得到解决，紧张的局势还将持续，“总体而言，在即将进入2019年时，我们将在持仓上更加谨慎”。

今年迄今，标普500指数累计上涨3.2%，目前的市盈率约为19倍，比2016年初以来的任何时候都要便宜。