文|蓝海经济观察 李方

这个鹅头哥可能认识的人不算多，他是因为今年9月上市才名声鹊起的。他就是美团（与大众点评合并后叫新美大或美团点评）的创始人王兴。如果大家对王兴印象还不深我们可以通报一个情况：

说起互联网大家都知道BAT，打住！那是老三巨头，老黄历啦。您知道新三巨头吗？他妈的这个都不知道啊！？不好意思我不是骂人，新三巨头就叫“他妈的”：

TMD——头条、美团、滴滴。

这下看官们对美团的王兴印象有点深了吧？

如果说BAT的领袖是60-70后，那TMD差一点就都是80后组成的，张一鸣、程维都是83年的，王兴就是那个“差一点”，79年的。王兴在TMD里是大哥，老谋深算，比起两位小弟创业路也曲折的多。

别怪大哥在小弟程维的关键时刻从背后捅了一刀，大哥的说法是那块业务本来也没说一定是谁做谁不能做？

对程维来说，被大哥背后捅刀虽然很痛，但还不是让他最难过的，让他最刻骨铭心的是他认为今年在港交所敲钟的应该是他，可是他大哥王兴抢先把钟给敲了。

这一敲直接把王兴送到了“老三巨头”之后的中国互联网第四人宝座。而此前程维一直认为那个位置铁定是给他留着的。

市场就是这么残酷，不要认为一定会怎么样？也不要认为滴滴非常倒霉地遇到了两起杀人案就怎么样？

事情应该是有着本来逻辑的，且这个逻辑可能不是他人认为的那个样子，个中的甜酸苦辣只有王兴自己明白。

对于王兴，大家可能急迫想了解几个焦点问题：

• 九死一生的王兴是怎么从死人堆里爬出来的？

• 怎么从团购到“吃喝玩乐全都有”的？

• 不玩有限游戏，要玩就玩无限的！

• 这个闽南仔怎么就跳过了龙门？

九死一生的王兴是怎么从死人堆里爬出来的？

早在就读于清华大学期间，王兴就表现出对创业的极大兴趣，当时他加入清华科技创业者协会，并成为这个社团的活跃分子。在拿到全额奖学金之后，王兴赴美攻读硕士。留学期间，王兴感受到了社交网站在美国的兴起。

那是2002年，全球第一个社交网站Friendster成立，随后一年MySpace也成立了，在很长一段时间内这两家是世界上最火的社交网站。

2003年冬天，王兴已经没有心思在美国读书，毅然终止了自己的学业，踏上回国之路。

2004年，王兴在清华大学旁边租下一套130平方米的房间，把这里作为他创业的起点。

王兴选择的合作伙伴是他的大学舍友王慧文和中学同学赖斌，他们分别从各自家里凑了几十万，共同纳入社交网站的创业计划。2005年，中国社交网站“校内网”上线。

由于是首家校园社交网站，很快得到大学生们的热捧，在2006年迎来了用户暴增，很快用户数即突破百万。可是问题随之而来，用户暴涨要增加服务器和带宽，王兴这个新创立的小公司家底有限，明显撑不住新增成本很快就成了互联网“大鳄”渔猎的目标，千橡互动的陈一舟不久收购了“校内网”，随后校内网也改名为人人网。人人网后来在2011年上市。

第一次创业虽然中止，但也换回了“第一桶金”，王兴的心情未受影响，他很快把精力投入到“饭否网”的准备中。

大家初次听到这个名字可能都误以为是做外卖的？实际上，饭否网是国内第一家提供微型博客服务的网站，与Twitter类似，同时也被认作是中国微博的“鼻祖”。

2007年，饭否网一上线就得到年轻网络用户的追捧。仅2009年上半年，饭否用户数就从年初的30万激增至100万。这颗爆发的“超新星”正在冉冉升起时又发生了遗憾事：

因为平台上的一些不当言论，2009年7月饭否网被迫关停。虽然关停没说不能开，可再开已是一年半以后了，对于一个互联网企业这个处罚与“无期徒刑”也差不多了。王兴第二个创业故事事实上又结束了。

饭否网失败后王兴仍然不死心。2010年，美国团购网站Gruopon兴起，王兴很看好团购模式，随即带着饭否老班子创办了美团网。

与之前王兴创业仅面对C端用户不同，美团从诞生之日起就牵扯到线下数千万商户。更让王兴头疼的是，美团成立后竞争者便蜂拥而至。

最疯狂的时候一个月新增了50多家团购网站。而且，拉手、糯米等多家团购都先于美团拿到融资。

2010年6月，拉手网上线仅3月，即宣布完成累计金额达500万美元的A轮三笔融资，美团面临了自己上线以来第一次“至暗时刻”。

2011年，拉手、糯米、窝窝团等在融资后疯狂扩张，各大城市的公交、地铁、电梯间堆满了团购网站的广告。

竞争进入白热化，不少美团员工那段时间纷纷被挖角。王兴后来回忆，当时美团10个销售有4个去了人人网旗下的糯米团，更狠的是销售撤退时还顺走了美团跟万达谈好的单子。

糯米团利用人人网首页的广告位置，第一单就卖了15万份电影票，而当时美团每单销售最高纪录才几千份。

面对着这样惨烈的竞争，“好斗”的王兴却意外的保持了平静。与竞争对手疯狂补贴，砸钱做广告相比，美团一直没有涉足实物团购，没有砸线打广告，也没有采取城市代理商合作的模式快速扩张，而是埋头做IT后台，较早发力移动端，加快商家供给，并用科学的方法精密地计算每一笔投入产出，在竞争激烈的2012年，美团甚至一个新城市都没有进入。

对于这样一个与众不同的做法，王兴的解释是：同行疯狂砸广告是在启迪消费者对团购行业的认知，美团的每一分钱都要花在刀刃上，必须在离消费者最近的这步直接转换成购买。

后来的事实也证明王兴的判断是正确的。在2012年O2O泡沫最为严重的时期，王兴的“冷静”与“克制”让美团活了下来，在后来的“百团大战”中，美团始终拥有健康的现金流。

而竞争对手由于激进的经营策略开始出问题。

2011年拉手网上市失败，美团失去了一大劲敌；糯米被百度收入麾下；24券资金链彻底断裂，王兴乘势收编了24券大部分的团队，并接受24券在一些地区的业务，迅速壮大美团。

就这样，一直精细化运营的美团迅速而稳健地占领了市场。

据中国电子商务研究中心监测数据显示，2013年美团网全年交易额突破160亿元，市场份额超50%。2015年10月，美团网与大众点评宣布合并，成立新美大集团，国内O2O市场的混战告一段落，美团成为O2O领域的老大。

后来接受媒体采访时，王兴谈起当年那段“百团大战”经历，“创业失败有两种，一种是钱花完了，另一种是没信心了，信心可以自我实现，钱还是要在需要时有足够花的钱。“九死一生的王兴艰难地爬出了死人堆。

怎么从团购到“吃喝玩乐全都有”的？

很多人对美团看不懂，无数次地质疑：美团到底是做什么的？王兴把自己定义为“无边界者”。美团从创立至今，从未停止过扩张的脚步，并引起新的竞争。

在2015年合并大众点评后的三年，美团的扩张似乎变得更加激进，如今的美团已经从七年前的团购网站，成为了集合了餐饮、电影票、旅行、到店综合、出行和新零售等业务的超级平台，为此很多人表示看不懂美团想做什么，但王兴对此并不介意。

“巴菲特和芒格素以边界感和克制著称。其实，他们从来没说过伯克希尔投什么行业不投什么行业，他们划出的边界是‘懂’和‘不懂’”，王兴在自己的饭否上这样表示，言外之意是，只有“不懂”的领域才不会去涉及，现在涉及的领域都是他“懂”的。

秉承着这样的理念，在过去3年中，王兴和他的美团试水各种新业务，为此树敌无数。

滴滴就是其中之一。

2017年2月，美团打车在南京率先上线，这让滴滴的创始人程维极为震惊。程维在得知这个消息时说，“我和王兴认识很早，私人关系不错。美团上线打车产品的那一天我和他还在一起吃饭，我当时并不知道他在做这个事情，他也只字未提。吃完饭我看新闻才知道了这件事。”

2017年12月28日，美团在北京、上海、成都、杭州、温州、福州和厦门7个城市同时部署美团打车APP。

2018年3月21日，美团打车正式登陆上海，在之后的日子里，美团打车迅速地挤占原本属于滴滴在上海的网约车市场。

为此，被激怒的滴滴也紧急启用“滴滴外卖”业务，抢夺美团市场，程维和王兴这对昔日好友，就这样开始撕逼，而在之后美团收购摩拜单车后，双方关系更加紧张。

在很多人看来，是王兴先在背后捅了好朋友程维一刀，但王兴认为，美团做打车理所应当。

“从客户的需求出发，凡是跟吃和生活相关的事情，我们都应该考虑参与”，王兴在接受媒体采访时说。

与程维同样“不满”的还有携程董事长梁建章。

在去年4月份，美团上线了“榛果民宿”及“美团旅行”App，对携程构成了直接威胁，为此梁总公开批评美团，他说“企业要专业化而不是多元化”。

王兴则说

“太多人关注边界，而不关注核心，不要总是期望一家独大，也不要期望结束战争，所有人都要接受竞合（竟合源于合作竞争理论）才是新常态。“

在汽车之家创始人兼CEO李想看来，

“专注而不要专一这是王兴所说的。专一就是只干一件事，很多时候是一种逃避。今天这个时代，很多时候是用户需要你做什么，就得去做，而不只是干自己喜欢的那件事。”

对此王慧文在接受媒体采访时打了一个比方：

“对人和企业来说，万有引力即是其核心能力，其业务最后一定有边界，但大部分人错误估计了自己的边界，自动放弃了人生可能性，真实的边界可能比自己想象的大很多。”

王兴总结说，“最终美团会有边界，但别先自己假设边界，得去试。”

“美团点评”的边界扩张，得到了不少人的认同，今日资本创始人徐新就认为：

只有什么都做，才能把用户的时间耗光并养成使用习惯，否则未被满足的市场就会被别人拿走，甚至侵蚀企业其他板块业务。

2012年7月，今日资本就投资了大众点评，在2016年1月美团点评合并后的第一次融资时，徐新又一次选择重仓美团，2017年10月，美团完成新一轮40亿美金融资，今日资本继续跟进。

在徐新看来，她看好美团有两点：一是王兴这个人，二是美团所做的超级平台，“不设边界的竞争，可能是王兴带领美团陷入四面楚歌的原因，也可能是最终称霸的原因”，徐新说。

如今美团还在继续拓展着业务，据媒体报道，美团负责战略的高级副总裁陈少辉称，美团正在向第三方开放平台，并计划在2018年进军至少10个新的垂直领域，继续自己的无边界战争。

可想而知，不愿与大佬为伍、不爱与同辈创业者谋和的王兴，未来的竞争对手会更多。巨头博弈下生存王兴带领美团的这“八年抗战”，是在与巨头的博弈中走过来的。

最典型案例，是美团与阿里从亲密战友到最终成为竞争对手。

2011年，在“百团大战”打得最激烈时刻，阿里巴巴领投了美团B轮5000万美金融资，在这次合作后，王兴还顺手把阿里巴巴的“中供铁军总指挥”干嘉伟拉到了美团，干嘉伟来后带领美团完成了线下队伍的快速建设，为之后美团打赢战争奠定了坚实基础。

与阿里的甜蜜合作很快就出现了裂缝，据消息人士透露，2012年团购大战正火热时，阿里曾主动提出将美团业务嫁接到淘宝，基于阿里平台做团购。

阿里的想法是，相比美团，淘宝的流量巨大。但这显然这是王兴不能接受的。优酷和高德的前车之鉴，王兴都看在眼里。

在王兴看来，阿里巴巴仅仅是财务投资，而不是战略投资者，虽然在某些业务上有协同，但毕竟团购和淘宝电商是两个不同的生意，业务流程、信息结构和用户行为都不尽相同。

此事看出王兴在大事上不糊涂。

遭到拒绝的阿里巴巴，随后选择与拉手、窝窝团合作，此外还以战略投资的方式屡次增投“饿了么”，这是美团点评在外卖领域的重要对手。

此后的结果众所周知，2016年合并后的美团点评第一次融资，投资方中没有看到阿里的名字，只有腾讯。

阿里对此大为光火。

后来阿里逐步退出了美团点评的部分股权，根据美团提交的招股书显示，目前阿里仅持有美团1.48%的股份。

美团与阿里的合作关系越来越远，与阿里的交锋却越来越多。在今年4月份阿里以95亿美金收购饿了么之后，双方在本地服务上的竞争日益加剧，“口碑+盒马+饿了么”被很多媒体解读为阿里对抗美团的“三驾马车”。

2017年上半年，在接受《财经》杂志专访时，王兴谈到美团点评与阿里的关系。

“美团点评在2015年10月合并之后，我专门去拜访了马云和张勇。我跟阿里说美团点评希望可以同时得到腾讯和阿里的支持，但他们说：你完全搞错了，我们认为滴滴合并快的对阿里来说是一个失败的例子，我们不会让这种错误再次发生。”

美团和阿里交恶后，与腾讯越走越近，美团点评合并后的几轮融资中，腾讯的影子频繁出现。与阿里强势的合作风格相反，腾讯对于所投企业一向友好，特别是在业务层面很少干涉，这点是王兴比较喜欢的。

今年4月，美团收购摩拜，在收购过程中滴滴也参与了竞价，但最后败给了美团。腾讯同时是美团和摩拜的最大股东，在美团并购摩拜的交易中，马化腾的角色十分关键，有媒体报道说马化腾亲自出面促成了本次交易。

美团曾经在“百团大战”的经历证明，它擅长用精细化运营来控制成本，这也许是马化腾支持美团的原因。

美团的招股书显示，腾讯现在是美团的最大股东，持股比例超过20%，并拥有董事会席位，可以预见，在未来很长一段时间内，美团与腾讯都将是紧密的合作伙伴关系。

对于上市，此前王兴一直是不着急的。

去年10月在美团完成40亿美元融资时，王兴表示“如果我们想上市立刻就可以上市，但这不是最好的选择”，然而时间仅过了半年，这家生活服务领域的独角兽就

正式向港交所递交了上市申请。

是什么让王兴半年之内改变了对上市的态度？国内经济持续低迷和盈利压力或许可以解释这一切。

美团招股书显示，截至2017年12月31日，美团现金及现金等价物及短期投资共计452亿元人民币，而美团2015-2017年经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）分别为净亏损59亿元、54亿元、29亿元。虽然亏损收窄，但想实现盈利美团还有很长的路要走。

《财经》杂志在去年11月份的一则报道中，援引接近美团和饿了么的消息人士称，美团外卖每个月大概要烧钱3亿人民币。这样从去年5月至今美团外卖13个月的花费6亿多美元。

出行业务是美团烧钱的另一个无底洞。据了解，自美团打车业务在南京、上海等地上线后，便实行高额补贴政策，烧钱抢市场。

今年4月美团还以37亿美元的总价收购摩拜，其中包括65%现金、35%美团股票、以及承担摩拜5亿-10亿美元之间的债务。

美团招股书称，公司在2018年4月收购的摩拜单车自成立以来已产生亏损，“我们无法保证摩拜或我们的整体业务在未来能获得盈利。”资本市场的冷淡是让美团急于上市的另一大原因。

今年6月初王兴曾接触软银寻求新一轮注资，但没有成功，此前美团还想从私募基金处以400亿美元的估值融资30亿美元。不过美团对此消息予以否认。

今年，在金融去杠杆不断推进、市场流动性偏紧之下，一级市场的募资能力正在受到考验。受此牵连，二级市场的情况也不那么乐观。

数据显示2018年一季度，中国VC/PE机构完成募集的基金共103只，同比下降54.82%；完成规模110.3亿美元，同比下降74.85%。

在投行人士看来，“从港股新经济公司们一路向南的K线图，到最近A股刚上市的几只独角兽表现不及预期，再到CDR基金雷声大雨点小，投资者对于新经济的热忱，恐怕已经过了最高点。”

这也能解释为何小米和美团等新经济公司急于在今年扎堆上市。

无论如何，伴随着招股书的提交，走过了“八年抗战”的王兴和美团，总算迎来了一丝曙光。在未来王兴和美团将面临更多资本市场考验。

美团终于从一家单纯团购网站变成了“吃喝玩乐一条龙”的小霸王上市后王兴能否继续保持“独立、稳重、果敢、敏锐”的行事风格，还是在资本的裹挟下亦步亦趋，这对王兴来说，绝不轻松。

（未完待续）

[1]中供铁军是阿里“中国供应商直销团队”的戏称，在阿里系中是马云最喜欢的团队。