记者|李子慧

根据《路透社》的最新消息，在法国总统Emmanuel Macron此前提出的降低私人收购上市公司股权门槛法案通过后，法国奢侈品牌Dior很可能在接下来被LVMH集团总裁Bernard Arnault私有化退市。

这项“loi Pacte”的法案初衷是为了促进商业发展。法案规定，只要企业的最大股东持有该企业90%-95%的股权就可以强制收购剩余股份并将企业私有化退市，而在之前，该比例需要至少达到95%以上。

有分析师表明，这一规则的改变或将重新引发Bernard Arnault对收购Dior全部股份的兴趣。

而另一个促使该交易可能发生的就是近几个月来奢侈品股价的下跌，尤其是最近在中国市场消费增长出现的疲软更是给奢侈品抛售股票提供了一个机会。尽管对于Dior来说，它的股票并未出现明显下跌，但受LVMH集团影响，它近期的股票交易量与2018年夏天的峰值相比下降了约12%，这也意味着Bernard Arnault如果要收购Dior所有的剩余股份，可能只需要不到20亿欧元的价格。

事实上，早在2017年4月，LVMH集团主席兼首席执行官Bernard Arnault 的家族集团就以 120亿欧元的价格收购小股东持有的Christian Dior 集团剩余的25.9%的股权（此前该家族集团已经持有Christian Dior 集团74.1%的股权）。随后又以65亿欧元的价格将当时Christian Dior 集团旗下的高级时装业务 Christian Dior Couture出售给了LVMH。

在这期间，Bernard Arnault通过家族企业持有了Dior集团96.5%的股权，在新法案生效之前，他就已经具备使Dior私有化的权利。

而目前，虽说并没有压力迫使Bernard Arnault一定要完成这项举措，但完全的私有化对Bernard Arnault来说还是有很多好处。

例如，减少财务数据的披露，这意味着Dior在今后的运营中可以减少更多文书方面的工作以节省成本。另外，由于Dior目前还属于由LVMH和其最终所有者共同控股的公司，私有化的举措也可以使Bernard Arnault进一步缩短指挥链，摆脱LVMH的层面，使其所有权和控制权再结合，有效地降低代理成本。

除此之外，Dior近两年年轻化的发展战略也使品牌获得了良好的发展态势。

根据LVMH集团2018年10月9日发布的第三季度业绩报告，该集团表现最好的时装和皮具部门收益同比增长了14%至44.6亿欧元，除了Louis Vuitton作出的主要贡献外，Dior也大力推动了集团收益增长，其重新推出的马鞍包更是成为了热门单品之一。

不过，对于Bernard Arnault来说，收购Dior剩余的股票使其私有化仍不是一件小事，毕竟就目前看来，Dior剩余的股票价格仍可达到LVMH此前收购豪华酒店连锁Belmond时出价的四分之三，而随着之后奢侈品行业的股价的回升，目前犹豫的时间越久，接下来收购Dior的所付出的价格可能就要更高。

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