文/庄锦煌

聊“众筹”前，有必要说说近日李克强总理去的中关村创业街的3W Coffee，笔者以为，如果说3W是一家咖啡馆，不如说它是一个互联网圈子，如果说它是一个互联网圈子，不如说它是一个“众筹智慧”之地。这家号称由百名互联网资深人士支持的互联网主题馆，股东由众多行业影响力人物组成，如去哪儿CEO庄辰超、新东方联合创始人徐小平等。一家咖啡馆竟然有百名股东？！对此其实大可不必过于惊讶，放眼互联网金融世界，无论是P2P融资、团购，甚至是直销银行的理财项目、抑或是某BAT里的“娱乐宝”，它们无一不在“众筹”，它们的背后更是藏着数千名甚至是数万名的“股东”。

“天使”众筹带来投资“民主化”

“众筹”一词来源于英文“Crowdfunding”，是Crowdsourcing和Microfinancing二词的融合。众筹的含义就是面向公众筹集资金，特别指向小额资金募集。从分类来说，大体能分为债权众筹、股权众筹、回报众筹、捐赠众筹四种类型。上述所提到的“娱乐宝”则可理解为是一种预售式的消费类回报众筹，它特别强调“娱乐权益”比如投资者有机会享受剧组探班、明星见面会等。

在众筹网上常见电影、音乐等众筹项目，这也是现在比较流行的众筹标的，而且绝大多数项目的筹资金额都在10万元以下，众筹通过这样的融资来分散投资者的风险。不少人认为可以让更多人成为“天使”的众筹模式，是投资的民主化，释放了人们压抑已久的‘当家做主’需求，而且必将打破VC对创投产业链条的垄断。因为众筹将为创业者筹资、筹智、筹人气，让创业者顺利地成为创投链条上各个环节的主人。

国内知名视频网站乐视网曾牵手众筹网发起世界杯互联网体育季活动，并上线首个众筹项目—“我签C罗你做主”，只要在规定期限内，集齐1万人支持（每人投资1元），项目就宣告成功，乐视网就会签约C罗作为世界杯代言人。所有支持者也会成为乐视网免费会员，并有机会参与一系列的后续活动。这可能是国内第一次用众筹方式邀请明星。

“众筹”虽说是个舶来词，但早在国内生根发芽数十年，笔者以为，现在各地试行的“农民资金互助合作社”都可以算是一种传统意义上的“众筹”。“众筹”无处不在，且将作为一条主线贯穿互联网金融的始终。

“全民众筹”时代 并非人人适合众筹

如果微信造就出的“微商”带来了一个“全民众销”时代的话，那么互联网金融尤其是移动互联网金融将造就出一个“全民众筹”时代。现在网上关于“全民众筹”的营销信息随处可见，比如宏碁为推出一款全新的“A神”游戏本在ZOL网站众筹、华谊家用智能电影机V5在京东金融“凑份子”，甚至还出现“一平米”的大众众筹买房工具。

“全民众筹”听起来很美，现实却很“骨感”。就在5月11日，《法制日报》报道了北京海淀法院受理首例股权众筹案，案子说的是一家餐饮管理公司因为众筹融资开店未成状告股权众筹平台“人人股”，要求返还已支付的资金并赔偿损失。案件里通过众筹形成的合伙人达到了87人，然而按照法律规定，合伙企业的合伙人人数不能超过50人。实际上，国内还未对股权众筹出台专门的法律规定，监管尚处于空白状态。如此看来，“全民众筹”要迈向美好明天，还有一段长路要走。

此外，众筹还存在着项目风险，比如不规范的众筹项目就包含大量风险。对创业而言，最难找到的永远不是钱，而是好的创业项目。在目前大众创业、万众创新的背景下，低门槛的股权众筹虽然成为草根融资、大众投资的助推器。但对于投资者来说，要充分估计众筹股权投资的风险，谋划在前，否则，成为折翼天使的几率不小。应当看到，众筹投资是一种高风险的投资。

专业人士表示，投资者要参与众筹，首先要对所投资的创业项目有充足的信息。这些信息包括熟悉创业者的品质和才能，熟悉创业项目的行业特征和风险，资源、技术和市场模式有没有独特性和垄断性，这个垄断性是否易于模仿、是否具有可持续性。其次要有相应的风险承受能力。参与众筹投资，实际上是一种外部投资，自身对项目的控制能力是十分有限的。应考虑最坏的结果，出现了财务损失是否承担得起？