这段时间的A股市场，并没有特别大的行情，不过还是有不断的监管“喊话”，其中前段时间关于新股是否要恢复到首日不设涨跌幅，就引起了热议，没想到刚过了没多久，就有一只新股，开盘首日就破发了。

那么，参照当前的市场环境下，新股首日破发是底部渐进的标志吗？如果新股首日不设涨跌幅，未来投资者需要注意什么呢？

中国外运的首日破发

中国外运的K线图

中国外运的发行价是5.24，首日的收盘价就跌到了5元以下，完成了首秀破发。

再看下近几日的K线，可以看到，这两天的走势依然不理想，昨日收盘再创新低。

不过，这里要格外说明的是，从严格意义来说，中国外运并不算真正意义上的“新股”，2003年就已经在香港上市，这次的新股上市，就是为了换股进行吸收合并。

同时，在这样的情况下，它的首个交易日，是不设涨跌幅的。

也就是说，按照吸收合并上市而言，这样的破发，其实在A股历史上也实属正常，再加上这段市场行情的低迷。

恢复新股首日不设涨跌幅？

对于投资者而言，更关注的一点，可能是证监会领导之前的公开讲话，其中就提到了关于新股上市首日不设涨跌幅的问题。

这次首日破发的中国外运，如前文所说，并不算是真正的新股。

而且，目前的新股，其实上市首日，是有涨跌幅限制的。

现在的新股，在当下的制度下，首日涨幅大概是44%。

实际上，44%的这样的涨幅，对于机构资金来说，根本不够换手的。也就是说，大多第一天太容易封到涨停。在当下的新股制度下，我们可能会看到第二天打开涨停的股票，但是第一天破发的，基本上没有。

而这种新股第一天涨跌幅限制出台的环境，是之前没有涨跌幅时，行情好的时候，动辄第一天就几倍的涨幅，所以监管初心，就是想控制下这样的对于新股的爆炒。

问题是，出发点是好的，但是A股特殊的情况下是，当你限制的涨跌幅越多的时候，反而因为不能一次性充分释放成交量，起到了助涨和助跌的作用。

所以，当前的新股市场，按照纯粹的价值分析，由于首日涨跌幅的限制，原本可能一个交易日的价值回归，往往会经过次新股的炒作，对投资者而言，最大的痛苦，就是不幸的站在了次新股炒作的上岗上了。

底部渐进？

那么，这次中国外运的首日破发，是不是预示了底部渐近呢？

如前文所述，中国外运并非真正意义的新股，所以它的破发从某种意义而言，也是正常，当然也从侧面反映了市场的低迷。

毕竟，底部是磨出来的，不是一天形成的，对于大多数投资者而言，当下真正新股很难破发，但是如果打开涨停的天数越来越少，也是一个很简单的指标，显然，我们目前的市场，新股涨停天数确实不如去年，对于价值投资的话，低迷的行情，或许就是很好的建仓机会。

结语

目前对于很多投资者来说，打新股在首日有涨跌幅限制的情况下，还是像“中彩票”一样的福利。

但是，如果最终新股首日涨跌幅被打破，那么未来做新股申购的投资者，就需要注意了，因为没有涨跌幅一步到位的变化，确实有当日破发的可能，这就需要你在申购的时候，仔细分析上市公司了。

 

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