文|文娱商业观察 浮萍

有史以来所罕见，影视公司年报业绩如此之不堪。

时间进入到3月初，大多数的影视公司都陆续发布了业绩快报，相对于1月份发布的业绩预报的不确定性，业绩快报准确的说出公司的营业收入、净利润等业绩状况。

最后确实如业绩预报一样出现大面积的亏损潮，在文娱商业观察统计的16家公司里面，有8家出现了净利润亏损的状况，数量占一半。

2019年的新见面语或许该换成“今年你家亏多少？”

这种情况本质上是利用监管漏洞在“财务大洗澡”，今晚深交所首度发声，表示针对可能存在的利用计提大额资产减值准备达到业绩“大洗澡”或掩盖利益输送目的、构造不当交易突击创利或向关联方输送利益、变更会计政策或会计估计操纵利润等行为，加大问询力度，充分发挥监管问询的警示纠偏功能。

一旦发现业绩造假、利益输送、利润操纵等违法违规行为，将依法依规对相关责任主体进行纪律处分或采取相应监管措施。这意味着查处典型案例将会拉开序幕。

最稳定：完美世界17亿元净利润居榜首

完美世界是2018年为数不多营业收入和净利润方面实现双增长的A股上市公司，作为一家拥有影视和游戏两大支撑业务的公司，似乎没有受到游戏版号停发和影视行业整顿的影响。

2018年完美世界《诛仙手游》、《烈火如歌》等游戏表现不错，参投的影视剧《烈火如歌》、《归去来》、《香蜜沉沉烬如霜》、《娘道》在市场上亦表现不错。尤其是郭靖宇导演的《娘道》，还引发导演炮轰收视率造假的问题，引起行业和监管层的高度重视。

完美世界稳定业绩的背后是对赌的最后一年。2016年3月份完美世界作价120亿元成功回归A股，作为条件之一，完美世界股东方承诺2016年度、2017年度及2018年度实现净利润分别不低于7.55亿元、9.88亿元、11.98亿元。

2018年是对赌的最后一年，完美世界漂亮的完成。遗憾的是因此也错过了这一轮“业绩洗澡”排雷的机会，2018年三季报资料显示通过甩卖院线资产减损商誉近12亿，目前仍然保有商誉8.6亿元，下一步如何处理将成为影响业绩的关键因素。

最隐秘：光线传媒靠出售新丽传媒续命

今年光线终于荣登影视娱乐盈利榜的榜首，这是光线IPO以来第一次，因此值得庆贺，尤其是在传统的影视公司纷纷凋零、出现大面积降幅的情况下，光线传媒净利润仍然能够保持138%的增长。

这样的增长其实不真实。刨去出售新丽传媒带来的约22亿元投资收益，实际上光线传媒2018年净利润亏损约8亿元，如今光线传媒的情况更像前几年的华谊，靠投资收益续命。

因此光线传媒也陷入了华谊式的困境：主业不振。光线传媒2018年主控的作品除《超时空同居》《一出好戏》，其他电影都不及预期，整个全年也没有爆款作品，以至于羞羞答答地保底发行《疯狂地外星人》，但是28亿元的保底票房注定完成不了。

2019年光线传媒需要更加努力了。

最关注：芒果超媒2018年会员数1075万

和完美世界借壳上市一样，芒果超媒也是借壳上市，所以在营业收入和净利润方面必须要保持一定的增长，不同的是芒果超媒是业绩对赌的第一年。

整合芒果TV、天娱传媒、芒果娱乐、芒果影视、芒果互娱等芒果系旗下公司的芒果超媒，已经形成了艺人、影视制作等全产业链的公司，在借壳过程中，芒果TV在2018年、2019年和2020年做出的业绩承诺分别为6.8亿元、9.1亿元和12.9亿元。

今年是第一年，芒果TV又是国企，业绩承诺是必须要完成的。

芒果超媒业绩快报出人意料之处在于公布了芒果TV的1075万会员数信息。长期以来所有的视频网站中，只有爱奇艺和腾讯视频有底气公布自己的会员数，前者最新的数据是8740万、后者是8200万。

与这两家相比，芒果TV刚破千万的数据确实没有什么优势，但是这个时候敢公布出来，一方面是自身会员业务发展进程比较顺利，另一方面可能想冲击优酷的前三位置。

最烂泥：ST中南、华录百纳和印纪传媒

借壳而来、卖壳而去。

在2018年商誉大爆炸中，ST中南、华录百纳和印纪传媒净利润亏损超过20亿元荣登亏损榜TOP3 ，华录百纳更是巨亏33.69亿元，如果不是最近股价稍微回暖涨了一点，恐怕会资不抵债。

这三家不是实实在在做业务的公司已经无疑了，频繁的资本运作才会酿成今天如此困难的局面，总体来看印纪传媒仍然在苦撑、ST中南已经被戴帽，正在卖壳如果不成功有可能被强制退市；而华录百纳成功找到美的家族接盘，自己抽身而去，留下一堆烂摊子。

2018年下半年开始这一类的公司已经过得很艰难了，2019年将会更艰难，整个文娱市场在深度震荡调整，也可以说是在激浊扬清，真正踏实做项目的公司才能生存下来，投机或者其他目的跨行而来的公司，生存的几率较小。

最争议：风暴眼中的华谊兄弟 唐德影视巨亏超5亿

2018年因范冰冰和《手机2》事件而处于风暴口之中的华谊兄弟、唐德影视并没有争一口气，反而交出了一个最具争议的成绩单：华谊净利润亏损9.86亿元、唐德亏损5.65亿元。

两家都亏损，但是原因不一样。唐德影视的亏损主要是因为范冰冰的《巴清传》未能播出带来的损失；而华谊兄弟虽然主业不振，在电影、电视剧领域业绩不佳，更主要的是前几年频繁收购冯小刚、杨颖等明星股东公司而造成的商誉暴雷。

所以相比较于唐德影视，华谊兄弟争议声更大一点，一直在于退居二线的王中军亲自站出来稳定市场信心，称重回业务一线，找回昔日华谊的尊严。

谈何容易？2019年在电影项目上，华谊能够拿得出手的是管虎导演《八佰》，因为大制作的战争片而受到关注，但是因为监管的敏感性，这部电影最终能否在2019年如期上映还是个未知数。

在财务上，华谊兄弟缺钱的状态将会贯穿一整年，阿里影业的7亿元借款只不过是杯水车薪，实景娱乐这样纯粹烧钱、短时间难以快速回本的大项目形成烧钱黑洞。