文|科创财经社 贾澎

【1】

3月11日，申通快递发布公告称，公司控股股东已经与阿里巴巴签署了《框架协议》，阿里巴巴计划出资约46.65亿元，入股申通快递。目前，申通创始人陈德军、陈小英通过旗下的德殷投资持有公司53.76%的股份。申通表示，本次交易完成后，公司的实际控制人未发生变化，仍为陈德军和陈小英。

受此消息刺激，申通快递股价已经连续两天一字涨停，目前市值为378.6亿元。

申通，是沦为青铜的王者。

在2011年前后，申通曾经是通达系的龙头老大。此后，在双11、618等电商大促的推动下，通达系座次多次重排。如今申通已被一众小弟超越，从2018上半年业务量数据看，申通已沦为行业第五。

其业绩不佳也导致其股价一路走跌，较2016年1月最高47.07元时，市值曾经蒸发了400多亿之多。阿里此时出手，难怪被分析认为是在“抄底”。

不过对于这次投资，阿里方面则表达了以下几个意思：

1、阿里巴巴希望通过各方共同努力，将物流成本从目前的GDP占比16%降低到5%，提升整个制造业的效率。

2、希望增加就业，增加物流行业的就业幸福感和成就感。

3、希望为物流行业赋能，推动行业房展。

近年来，阿里在快递业的投资快马加鞭。

2015年5月阿里联手云锋基金，投资圆通，持股约11%。

2018年5月，阿里、菜鸟等向中通快递投资13.8亿美元，持股约占10%。

阿里还投资过百世快递，而后者曾与2010年收购汇通。

至此，在以中低端电商件为主要客户的“三通一达”中，阿里已集齐“三通”，资本版图在快递行业中进一步扩张。而从行业格局看，把申通纳入菜鸟体系后，“三通”之间的协同效应也将愈加明显。

实际上，如今阿里巴巴、菜鸟智能物流网络，已经吸引了全球3000多家物流企业参与其中。则物流领域，阿里正在下一盘大棋。作为平台型公司，阿里的目标是要打造一个物流国家智能骨干网。

在阿里的战略中，菜鸟网络将是整个阿里接下来十年的重要增长点。去年9月，阿里巴巴宣布斥资53亿元增持菜鸟网络股份，增资后阿里持有菜鸟股权从原来的47%增至51%。由此计算出，菜鸟当时的估值达到203亿美元。

本身就是靠电商订单壮大的通达系，如今正在菜鸟的大旗下，从竞争者变为成为协同者。

【2】

顺丰控股当前的市值为1604亿人民币，约为239亿美元，是快递企业中唯一有实力和菜鸟正面竞争的对手。

2017年6月1日，顺丰与菜鸟网络曾经爆发了数据争夺战，被看作是一次积怨的爆发。

而卧榻之侧，岂容他人安枕。面对阿里步步为营的扩张，顺丰也在不断寻求新的同盟者。不过，这次顺丰并没有直接和菜鸟交火，而选择了另一条路径。

不知是否有意为之，在申通公告阿里投资的同一天，顺丰控股和德国邮政敦豪集团的联名品牌“顺丰敦豪供应链中国”首次公开亮相。

顺丰控股董事长王卫现场表示：“今天是顺丰发展的一个里程碑，标志着顺丰从快递公司正式进入到供应链公司。”

去年10月，顺丰宣布用55亿元整合DPDHL在中国内地、香港及澳门的供应链管理业务、管理团队和相关科技技术。今年2月18日，上述交易完成交割。

有业内人士认为，中国的供应链市场是一个万亿级别的市场，远大于快递市场。

王卫曾在去年4月股东大会上表示，顺丰最大的竞争对手肯定不是来自同行，而是跨界企业。显然，王卫心目中的对手菜鸟网络和京东物流。

在去年，京东物流也正式从京东集团独立出来，计划独立上市。有数据显示，今年年初时，京东物流的估值接近135亿美元，并预计在2019年独立上市。

刘强东曾称，“目前，京东物流在全国范围内还没有一个真正意义上的竞争对手”。他认为京东是唯一能称得上覆盖全国的物流体系的公司，其他的公司只能提供物流服务里面的一个类别，或是一个产品。

一直以自营物流网络为核心优势的京东，也的确有底气这么说。京东物流是全球唯一拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包(达达)六大物流网络的企业，服务覆盖了全国99%的人口。在全国运营近500个大型物流中心。

如今，菜鸟、顺丰与京东三家，沿着各自的逻辑在发展。

京东最大的点是自营物流，近年这方面的优势不断被加强。

而顺丰当初从快递业务起家，但采取差异化的战略定位中高端市场，成为快递业利润和市值最高的龙头。

菜鸟网络则是做平台、做数据、做生态。

虽然在菜鸟成立之初，马云曾强调"不会抢快递公司的生意，永远不会做快递"。时任菜鸟网络CEO的张勇也曾在2015年表示：“菜鸟不是一家物流公司，其做的事情是让仓储、快递、运输、落地配送等各环节的合作伙伴获得更清晰的业务场景，用数据让它们获得更好的生产能力。”

但市场总份额是固定的，快递江湖上，三足鼎立之势，已经成型。

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