记者 辛圆

国家统计局周四发布数据显示，今年1-2月，全国固定资产投资同比增长6.1%，增速较去年全年小幅回升0.2个百分点；社会消费品零售总额同比增长8.2%，较去年全年下降0.8个百分点；规模以上工业增加值同比增长5.3%，较去年全年回落0.9个百分点。

接受界面新闻采访的7家机构预测中值显示，2019年前两月，固定资产投资同比增长5.6%，社会消费品零售总额增长8.3%，工业增加值增长5.6%。

从最近公布的一系列宏观数据看，中国经济仍未摆脱需求疲弱的困境。分析师认为，在国内外经济形势日趋复杂的背景下，国内政策将继续聚焦稳增长，短期内如果经济下行压力较大，政府可能会出台进一步的措施进行对冲。

投资回暖

投资方面，统计局数据显示，今年1-2月，全国房地产开发投资同比增长11.6%，增速比去年全年加快2.1个百分点，基础设施投资同比增长4.3%，增速比去年全年提高0.5个百分点，民间固定资产投资同比增长7.5%，增速较去年全年回落1.2个百分点。

西南证券首席宏观分析师杨业伟对界面新闻表示，房地产投资是1-2月投资回升的主要动力，但考虑到房地产销售、新开工等先导指标均明显放缓，房地产投资回升难以持续。

国家统计局数据显示，1-2月商品房销售面积同比下跌3.6%，增速较去年12月下滑4.5个百分点，新开工面积同比增长6.0%，增速较去年12月下滑14.5个百分点。

杨业伟认为，作为稳增长主要抓手的基建投资依然疲弱，这增加了未来需求放缓的可能性。如果未来经济继续保持平稳，则需要提升基建投资增速，这需要政策进行有效调整，适当化解地方政府债务问题，为基建投资提供充足的资金来源。

根据2019年《政府工作报告》，今年财政赤字率上调0.2个百分点至2.8%，以扩大对基建投资的支持。此外，为保障资金来源，去年11月，中央政府向地方提前下达部分类型转移支付，涉及金额达1.66万亿元，今年又提前下达新增地方政府债务限额1.39万亿元，地方专项债也提前至1月份。在此情况下，大批项目集中上马，上百个重大项目集中开工。

“积极政策传导到经济增长需要一段时间，尽管当前投资增速仍处于低位，但随着基建项目执行进度明显加快，预计基建投资增长有望提速。”交银金融研究中心发布的研报称。

华泰证券首席宏观分析师李超对界面新闻表示：“年初以来，多类工业品价格环比出现反弹，可能反映了基建需求有复苏迹象的预期。地方政府专项债从年初以来就启动发行，保障了基建投资资金来源。随着天气转暖，预计今年上半年基建投资增速有望进一步回升。”

他还指出，去年底召开的中央经济工作会议指出，中国现阶段投资潜力仍然较大，要加快5G、人工智能、工业 互联网、物联网等新型基础设施建设步伐，这些将是中长期基建补短板的重要发展方向。

消费不振

消费方面，多项数据表明，消费依然疲软。今年春节“黄金周”全国零售和餐饮企业销售额比去年春节黄金周增长8.5%，创逾十年来最低增速。另据中国汽车工业协会数据，2月国内乘用车销量同比下降17.4%，同比销量连续第八个月收缩。央行金融数据显示，2月居民部门贷款减少706亿元，为3年来首次出现负增长。

去年以来，有关“消费降级”的说法不绝于耳。在这次全国“两会”上，国家发改委副主任宁吉喆指出，去年中国消费增长对经济增长的贡献达到了76.2%，连续六年成为经济增长的第一拉动力。虽然社会消费品零售总额增速确实略有放缓，但也不算低。

李超指出，未来消费走势主要取决于经济形势及居民预期。在他看来，经济下行压力较大、棚改货币化率大概率降低等因素都将继续拖累消费。

也有分析师表示，随着成品油价格上调对汽车消费拖累的弱化，以及个税改革效果逐步显现，消费增速有望趋稳回升。特别是今年《政府工作报告》释放出来的更大规模减税降费信息，对提振信心有莫大的作用。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，稳消费，首先要稳就业。一方面，今年的《政府工作报告》对稳就业做了详细部署，另一方面，积极财政政策在减税降费方面的发力将对消费形成一定支撑，落实新修订的个人所得税法将在一定程度上有效降低居民税负，有利于释放消费潜力。此外，鼓励发展消费新业态模式、推动线上线下消费融合发展也能使得居民消费环境更为便利，侧面提升居民消费动力。

根据今年《政府工作报告》，今年全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元，减税主要是增值税改革，包括制造业等行业现行16%的税率降至13%，交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%等，降费主要是明显降低企业特别是小微企业社保缴费负担，稳定现行征缴方式，继续执行阶段性降低失业和工伤保险费率政策等。

分析师表示，随着中美经贸谈判大概率顺利解决、政策托底作用进一步显现，市场预期正在逐步趋好，预计中国经济增速将在二季度触底反弹。

2018年，中国经济较上年增长6.6%，虽达到政府制定的增长目标，但创下28年新低。今年的《政府工作报告》将经济增速目标从去年的6.5%左右下调至6.0%-6.5%区间，一方面是基于对目前形势的判断，另一方面也给稳增长创造更为灵活的政策空间。比如，与去年的报告相比，今年《政府工作报告》在提到货币政策时未再提“保持中性”四个字，外界预计，未来一段时间货币政策仍有边际宽松的空间。