记者 崔璞玉

如今借钱给德国政府，还需倒贴利息了。德国政府周三以-0.05%的利率发行了24亿欧元的10年期国债，这是该国自2016年10月以来首次以负利率拍卖国债。

在美联储上周暗示今年不会加息后，德国、英国和美国等发行的高评级国债价格大幅上涨。债券价格和收益率呈负相关的关系。再加上最新公布的德国经济数据疲软，这些债券价格进一步走高。截至北京时间周四1:40，德国10年期国债收益率报-0.08%，2年期国债收益率报-0.62%。

以负利率发行国债，意味着在周三购入该债券并一直持有至到期的投资者将会蒙受亏损。尽管如此，需求还十分强劲，这只债券收到的竞标数是发行额度的2.6倍。

德国商业银行首席经济师Jörg Krämer在接受《德国之声》采访时表示：“如果(市场)对英国退欧的担心加剧，10年期德国国债的收益率还会继续下滑。”但不来梅州立银行经济师Folker Hellmeyer认为，收益率不会很长时间处于负区间，目前人们是因为政治风险而购买国债，背后有很强的情绪因素。

瑞典北欧斯安银行固定收益策略师Lina Fransson预计，10年期德国国债收益率今年将在0%-0.50%的区间内波动。她说，虽然目前10年期德国国债收益率低于这个区间水平，但许多负面消息已被消化，进一步下行的空间有限；不过，若要看到该收益率走高，欧元区还需出炉一连串良好的数据。

上周五公布的数据显示，德国3月制造业采购经理人指数(PMI)初值为44.7，连续第3个月位于荣枯线下方。欧元区3月制造业PMI初值则降至47.6，创近六年新低。

数据公布后，德国10年期国债收益率应声跌至负数，为三年来首次。与此同时，美国3个月期和10年期国债收益率曲线也出现2007年以来的首次倒挂。

由于一季度数据表现疲软，欧洲央行已在3月7日的政策会议上下调欧元区经济增速和通胀率预期，并推迟了首次加息的时间，同时还宣布将在今年晚些时候启动定向中长期再融资操作。欧洲央行本周三表示，如果有需要，将进一步推迟加息时间，并将研究措施抵消负利率带来的不利影响。

根据德国统计局发布的数据，2018年德国国内生产总值(GDP)剔除价格因素后同比实际增长1.5%，为近五年以来最低值。德国政府预计，2019年德国GDP增速将跌至0.8%。

汇丰银行预计2019年德国GDP将仅增长0.5%。其分析师称，欧元区3月份PMI数据令人震惊；德国经济短期内或可以避免衰退，但预计2019年第一和第二季度的GDP环比增长仅有0.1%，暗示德国经济可能接近衰退。

总部位于慕尼黑的Ifo研究所近日也将德国2019年的经济增速预期从1.1%下调至0.6%，称全球经济放缓将导致对德国产品的需求放缓。

3月6日，经济合作与发展组织(OECD)在最新一期经济展望报告中再度下调了2019年全球经济增速预测，从去年11月的3.5%下调至3.3%。同时，2020年经济增长预测被下调至3.4%。OECD将经济增长预期的放缓归因于全球贸易环境的紧张、欧洲经济的疲软，以及金融市场的脆弱性，并指出，这种放缓趋势将遍及全部G20经济体，特别是欧洲国家。

OECD认为欧洲经济体存在巨大的政策不确定性，因此，将欧洲经济增速预期由此前的1.8%下调至1%。OECD指出，英国的硬脱欧可能大大提高欧洲经济体的成本；作为高度依赖出口的经济体，德国经济受到贸易壁垒上升的影响，经济增速被较大程度地拖累；意大利经济也出现衰退现象。