记者 崔璞玉

施罗德投资新兴市场股票主管威尔逊(Thomas Wilson)日前在北京表示，中国经济有望在下半年复苏，加上美联储转向鸽派、美元走弱、中美贸易冲突缓解，这将利好新兴市场。具体到中国股市，他表示，施罗德倾向于买入质量较好的企业、或知名的大盘股。

3月28日，威尔逊在施罗德投资媒体交流上说，随着特朗普政府财政刺激政策影响力的逐渐消退，美国经济正在持续放缓，已接近上升周期的尾声，但2020年前美国经济陷入衰退的风险不大，这将有利于新兴市场。

“现在美联储变得更加温和，我们以后会看到，过去一直走强的美元开始下行。一般来说，美元变动会对新兴市场股票产生影响。美元下跌，新兴市场的货币环境则会变好。而且目前美国核心通胀温和，这也将缓解美联储的压力。”威尔逊说。

美国东部时间3月21日，美联储宣布维持利率在2.25%-2.50%不变，并暗示今年不会加息、明年只加息一次，9月末停止缩表。相比三个月前，美联储表现出了明显的鸽派转变。

威尔逊指出，美联储转向鸽派，有助于美国经济延长景气周期。2018年美国经济实现了3.1%的扩张，美联储预计今明两年美国经济将分别增长2.1%和1.9%。

对于近期出现的美国3个月和10年期国债收益率倒挂现象，威尔逊表示并不是特别担忧，因为这并非衡量经济衰退的常见参数。他认为，美国2年期和10年期国债收益率倒挂是预测经济衰退更准确的指标。

前美联储主席耶伦周一在瑞信亚洲投资会议上也称，“我不认为（收益率倒挂）是衰退的信号”。耶伦表示，美国经济增速的确在放缓，但并不会慢到引发衰退的地步。

截至北京时间周五12:47，美国3个月期国债收益率报2.41%，2年期为2.25%，10年期为2.40%。

对于中国市场，威尔逊在记者会上说，中国政府正在加快推出刺激措施，如下调个人所得税和企业增值税税率、加大基础设施投资等，并强调将致力于稳定增长，这将带动增长复苏，考虑到刺激政策的作用通常存在滞后性，因此可能到今年下半年才会显现出更多效果。

此外，威尔逊说，市场对中美贸易摩擦的预期正在改善，从谈判桌上传来的消息来看，中美双方都对达成协议表达了很强的意愿。

“我们预计中美双方有望就贸易争端达成和解，这已经在某种程度反映在股价上，”威尔逊说，贸易差额、市场准入不对称、知识产权转让等问题都在可谈判的范围内，而国家支持产业发展、国家安全以及地缘政治和外交目标则属于不可谈判的问题，“因此战略性竞争的相关问题仍将持续。”

从整体新兴市场的角度来看，威尔逊表示，虽然市盈率已经回升至长期平均水平，但相比发达市场，依然有着更大的吸引力。“MSCI新兴市场的市盈率为11.6倍，美国为16.6倍，全球是15.2倍，新兴市场股市仍很可能于年内继续走高，”他说。

但威尔逊警示称，风险依然存在，从地缘政治角度看，多个主要新兴市场将于未来几个月举行选举，特别是印度、南非、印尼及泰国，投资者应密切关注相关动态，尤其是经济政策前景方面可能受到的影响。