文 | 财联社 张爽

A股上市公司年报的披露已临近尾声，国家队持仓路线逐步明朗。截至4月15日，沪深两市已有1648家上市公司披露2018年年报。随着年报的披露，国家队基金的持仓调仓细节也一并浮出水面。

作为A股不可忽略的特殊力量，“国家队”的动向一直备受市场关注。据财联社统计，在已公布财报的企业中，去年四季度，证金新进5只股、汇金新进10股。投资风格上，证金开始增仓大金融、汇金青睐中小创、外管局基金保持稳健投资。从“国家队”初步调仓情况看，加仓方向集中在大金融、制造业等代表成长方向的个股。

国家队：加仓大金融 制造业

截至目前，共有539只个股现身国家队基金（国家队基金包括证金公司、证金公司(资管)、汇金公司、外管局旗下投资平台和证金定制基金），累计持有7044亿股，最新持仓市值41192亿元。

从持仓规模来看，截至去年四季度末，国家队持仓数量还是银行股。其中，中国银行、建设银行、农业银行和工商银行持仓数量分别达1999亿股、1455亿股、1442亿股和1286亿股。

截至2018年第四季度，国家队增仓数量最多的公司分别为民生银行（新进）、中国平安、中信证券、广深铁路、国中水务、攀钢钒钛、光大证券、柳工、北新建材和双星建材。

值得注意的是，在增仓的10只股票中，呈现较为明显的风格，前十家有四家为金融业，四家为制造业，其余为能源和交通运输行业。

实际上，从国家队持股比例前十大公司中，除申万宏源和浦发银行为第四季度新进外，其余公司与基本第三季度持股比例基本持平。从持仓市值来看，除中国中车之外，持仓市值前十均为金融板块，主要以银行股和券商股为代表。

从持仓变化看，在已披露四季报的A股企业中，共有15只个股进入国家队新进名单，分别为民生银行、北新建材、利尔化学、双星新材、长虹美菱、南京医药、舒豪神、中共教育、华西股份、全自天正、荣华实业、科远股份、三江购物、贵研柏业和多喜爱。

同时，同期有23家A股企业遭遇国家队减持，其中，中石化、中石油、陕西煤业、中航资本减持数量分别为2.06亿股、5948亿股、5266亿股、5155亿股、2746亿股。减持比例最高的公司，主要为，ST宜化、ST凡谷、中国化学、首创股份、天健集团、航天信息、ST安媒等。

国家队第四季度持股比例最高的公司主要集中在大金融板块。其中，中国银行、建设银行、农业银行、工商银行、新华保险、中信建投、申万和光大银行的持股比例超过20%。

不难发现，在2018年国家队基金已经提布局金融版块，今年以来，以券商为代表的金融版块掀起了一股牛市行情，国家队基金或在这波行情收获颇丰。

证金：新进5只个股 未发生减持

2011年10月，为证券公司融资融券业务提供配套服务，证金正式设立。作为“国家队”的主力军，中国证券金融股份有限公司（下称“证金公司”）的持股动向一直备受市场关注。2015年，股市震荡下行，以央行、财政部等部委和证监会为首的“国家队”发起了规模和力度空前的救市行动，证金作为“国家队”的重要一员，砸下千亿元真金白银为股市“护盘”，此后，证金便一直是公众瞩目的焦点。

据不完全统计，截至2019年4月15日，证金累计持有A 股市场239只股票，合计持有股份545亿股、持仓市值5415亿元。

目前披露四季报的A股公司中，已有241家出现证金身影。其中，有5只为新进个股，有59只同期获得增持（含新进个股）。

具体来看，第四季度，证金新进了民生银行、北建新材、长虹美菱、南京医药和华西股份共5只个股。持仓数量分别达12.54亿股、842.99万股、436.25万股、283.07万股、117.02万股。其中，民生银行获证金买入最多，持股比例增至2.87%。

其中，证金增仓股份数量最多的公司，除民生银行等四家新进之外，数量最多的公司分别为中国银行、农业银行、工商银行、中国建筑、中国铝业和紫金矿业。具体来看，获得获汇金增持数量最多的公均属于金融行业，三家银行各获证金增仓580万股、516万股、510万股。

汇金公司：偏好制造业 新进10只个股

据不完全统计，截至2019年4月15日，汇金累计持有A 股市场470只股票，合计持有股份6342亿股、持仓市值34250亿元。

目前披露四季报的A股公司中，已有470家出现证金身影。其中，有10只为新进个股，有1只同期获得增持，减持四只个股。

2018年第四季度，汇金公司新进10只股，利尔化学、双星新材、舒泰神、中公教育、多喜爱、贵研铂业、科远股份、三江购物、金自天正和荣华实业。

值得注意的是，汇金在2018年第四季度新进和增仓的股票呈现明显的行业性特征，主要集中在制造业。这11只股票，有8家公司属于制造业企业，其他三家为采矿业、批发零食和教育。

同时，汇金第四季度对四家企业进行了减持，分别是ST宜化、ST安煤、易世达和新奥股份。

证金资管：金融制造 双管齐下

证金资管主要借道10 只资管计划参与A 股市场，博时中证金融资产管理计划、嘉实中证金融资产管理计划、南方中证金融资产管理计划、华夏中证金融资产管理计划等。

据不完全统计，截至2019年4月15日，证金资管累计持有A 股市场58只股票，合计持有股票100.74亿股、最新持仓市值1184.72亿元。

目前披露四季报的A股公司中，有1只为新进个股，有8只同期获得增持，减持五只个股。

第四季度，证金资管新进一家公司—国中水务，增仓8只股票分别为中国平安、中信证券、广深铁路、攀钢钒钛、光大证券、登海种业、柳工和珠江啤酒。其中，三家属于金融行业、三家属于制造业。

从减持的个股来看，第四季度证金资管减持了中院海能、中集集团、白云山、许继电气、浙江东方和东方通信。

外管局投资：现身17只股 投资稳健最佛系

外管局旗下共有三家投资平台，分别是，梧桐树投资平台持股无变化，北京凤山投资和北京坤藤投资公司。

据wind数据统计显示，截至2018年第四季度，外管局投资平台目前持有17家公司，累计持仓55.89亿股，最新持仓市值344亿元。

值得注意的是，与第三季度对比，外管局投资平台持仓市值无变化，没有新进个股、增仓或减持，堪称最佛系的国家队一员。

其在外管局的投资方向中，可以发现，货币金融服务业的公司在所有持仓公司中数量最多。以梧桐树投资平台为例，公司在2018年第四季度持仓的8家公司中，五家公司所属银行板块。

不难发现，2018年第四季度，在国家队基金中，不论是证金、汇金还是外管局等平台对大金融板块的布局和信心都始终如一。