6月，华泰证券H股经历了不那么美好的一个月。6月1日，顶着当时全球第二大IPO光环的华泰证券无比风光地敲响了香港证券交易所的铜锣，但一个月还不到它的股价就跌破了发行价，在香港遭冷遇。

正式挂牌前，华泰证券公开招股结果显示，公开发售部分录得超额认购277.98倍，一手中签率为80％。并且它还拥有豪华的明星基石投资者团队，包括富邦人寿、高瓴基金、OZ基金、工商银行资产管理、网易创办人丁磊、新华人寿及腾讯（00700.HK）主席马化腾私人持有Advance Data等。

彼时，A股股市大旺、牛气冲天，媒体和市场对内资券商股都给予了极大的关注，早于华泰证券两个月在香港上市的另一只券商股广发证券，成为今年上半年港股市场最大的IPO。但两只股票均于近日双双跌破发行价，当然也跌破投资者眼镜。

华泰证券H股在6月的第三个星期，股价遭遇六连跌，最低时为每股23.15港元，跌破24.8港元每股的发行价，也就是在同一星期A股也遭遇7年以来的最大周跌幅，作为在香港上市的内资券商股，与A股的走势神同步。

为什么华泰证券H股会从上市时的被追捧到被冷遇？大公财经特约评论员郭施亮认为，华泰证券H股破发有两点原因：一、大盘上，最近A股持续震荡，影响了内资券商股表现；二、近期华泰证券A股表现不佳，　对其H股造成负面影响。

郭施亮指出，华泰证券A股自今年4月初以来，股价已经出现了两个多月的调整。5月25日，华泰证券A股创出34.31元的阶段性高点，但好景不长，随后该股股价跟随大盘出现快速调整的走势。截至目前，该股累计下跌幅度达到22％以上。

实际上，同属证券类的股票，另一家大型综合券商广发证券的遭遇也基本类似。自其H股上市至今，广发证券H股股价已有20％以上的跌幅。至于其A股股价的表现，同样并不理想。截至目前，广发证券A股股价的年内涨幅录得负数，远远跑输同期市场的涨幅。

郭施亮认为，就目前而言，华泰证券A股对应的动态市盈率约为23倍，而广发证券A股对应的市盈率也不足20倍的水平。就目前而言，随着华泰、广发等大型综合券商股的估值被大幅压低，也将会对未来上市的券商股产生一定的估值压力。与此同时，也会降低投资者对券商股票的期望值。

通过专家分析，我们也许可以认为，华泰证券H股表现不尽如人意，受其A股以及A股大市直接影响，因此华泰证券H股能否表现强劲，不让投资者太失望，似乎还得看A股脸色。（文/简静）