记者|谢欣

作为曾经的“珍珠第一股”，曾名为千足珍珠的创新医疗在转型医疗服务三年后又走到了一个关键时刻。

2018年创新医疗正式剥离掉原有的亏损珍珠主业，但公司在三年前花了15亿元收购的三家医院，同时也是目前上市公司的主要资产却表现不佳，不仅集体未能完成当年业绩承诺，同期扣非前后净利润也双双大幅下跌，业绩承诺期尚未结束便出现业绩变脸，不禁令人对创新医疗的转型前景心生疑虑。

创新医疗2018年年报显示，公司2018年实现营业总收入为10.5亿元，同比增长16.99%；归属于上市公司股东的净利润为2967.72万元，同比下降78.91%；扣非后净利润2117.09万元，同比下降80.23%。其中，医疗服务收入即三家医院所带来的收入达到10.06医院，占营业收入比重为95.01%。

创新医疗称与去年同期相比，公司主要的业绩驱动因素未发生重大变化，公司净利下滑原因主要系子公司建华医院、福恬医院业绩不达预期。这三家医院此前股东方做作出的业绩承诺显示，2018年建华医院需实现1.36亿元净利润，但实际净利润为1.15亿元，业绩完成率为84.79%；康华医院需实现6300万元净利润，但实际净利润为6256.94万元，业绩完成率为99.32%；福恬医院需实现1100万元净利润，但实际净利润为351.62万元，业绩完成率仅为31.97%。

事实上，除了康华医院靠着在2017年度超额完成的净利润金额补上了2018年未完成的净利润金额而完成了三年累计业绩承诺外，其他两家医院均未实现三年的业绩承诺。而这三家医院在2015年共花费了创新医疗15亿元才收购而来。

鉴于建华医院和福恬医院2018年度未完成承诺业绩，结合其实际经营情况，经银信资产评估有限公司评估，创新医疗2018年度对建华医院计提商誉减值准备6693.24万元，对福恬医院计提商誉减值准备1895.57万元。也在一定程度上拖累了全年业绩表现。

另一方面，医院资产的原有股东方应给予的业绩补偿也有着落空的风险。根据此前协议，建华医院的业绩承诺补偿义务人上海康瀚投资管理中心（有限合伙）（以下简称“康瀚投资”）应向创新医疗支付448.55万股的上市公司股票作为业绩补偿，并返还 2017年度现金红利款 44.97 万元。福恬医院的业绩承诺补偿义务人常州乐康投资管理中心（有限合伙）（以下简称“乐康投资”）应向创新医疗支付业绩补偿为 177.68万股上市公司股份，并返还 2017年度现金红利款 17.81 万元。但目前康瀚投资所持有创新医疗股份4495.74万股已全部质押；乐康投资所持有创新医疗股份 274.67万股已全部被质押或冻结。

虽然尚未出现亏损，但三家医院未来的持续盈利能力已引发交易所关注。事实上，创新医疗此前也已计划利用所募集资金对这几家医院进行升级改造提升盈利能力。但在2018年建华医院内科门诊综合楼建设项目、齐齐哈尔老年护理院建设项目与康华医院二期工程建设项目投资进度分别为2.98％、31.86％、48.68％。三个项目均未达预计进度，创新医疗对其预计可使用状态的时间均进行了延期调整，这也就意味着未来的业绩增长点还要进一步延迟。

原本珍珠业务的剥离也并未就此完结，虽然在2018年8月创新医疗以6.32亿元的价格将旗下8家珍珠企业全部拍卖，上市公司控股股东陈夏英、陈海军接盘。去年年底，创新医疗收到珍珠资产股权转让款项2.27亿元，但珍珠业务的剥离也给创新医疗带来了投资亏损 6628.96万元，深交所也要求公司说明处置相关资产的原因，资产处置作价依据的合理性等。

事实上此前在是否剥离珍珠资产上创新医疗内部曾经有过严重分歧，以陈夏英、陈海军为首的控股股东方对剥离珍珠业务强烈反对，并一度因此要求上市公司归还其3.3亿元欠款，但公司管理层却坚决希望摆脱这一业绩“包袱”。