记者|金淼

5月15日晚间，康泰生物发布《2019年度非公开发行股票预案》，此次非公开发行股票拟募集资金不超过300000万元，扣除发行费用后募集资金将全部用于民海生物新型疫苗国际化产业基地建设项目（一期）和补充流动资金。

虽然去年整个疫苗行业受长春长生事件影响，消费者对二类疫苗接种意愿明显下降，但是二类疫苗占到总营收94.47%的康泰生物却逆势上扬。全年营收201690.28万元，较上一年增长73.69%，净利润 43568.51万元，扣非净利润41346.96，分别提高102.92%、133.93%。

近期一直有传闻称Hib（b型流感嗜血杆菌）疫苗将纳入到免疫计划内，由政府采购作为一类疫苗供婴幼儿注射使用。康泰生物全资子公司民海生物作为国内Hib疫苗的主要生产企业，2018年Hib疫苗批签发数量380.62万支，占到中检院全部Hib疫苗批签发数量的34.96%，较上一年提升了三个百分点，为去年国内Hib疫苗批签发数量最多的企业。

根据康泰生物年报显示，报告期内Hib疫苗实现销售收入30484.13万元，该项收入占到总营收的15.11%。此前外界曾预测在四联疫苗、五联疫苗的夹击下，2019年Hib疫苗销售可能会受影响，但是作为行业内龙头企业，一旦Hib纳入到免疫计划内，康泰生物Hib疫苗或能迅速放量，但是与此同时，或也需要大幅降价，以价换量。

事实上，康泰去年业绩的主要贡献来源于百白破-Hib四联疫苗。由于2017年起赛诺菲巴斯德的8批次五联疫苗未能通过中检院批签发，在国内，作为替代品的康泰的四联疫苗曾迅速放量。虽然2018年8月起赛诺菲巴斯德恢复五联疫苗的供应，并且迅速放量，仅去年后两个季度批签发数量就达203.0万支，但是康泰还是从中获利不少，根据康泰年报显示，报告期内四联苗实现销售收入116007.82万元，同比增长182.27%，并且为国内独家品种，全部四联疫苗皆为民海生物生产，全年批签发数量为515.14万支。

此前《时代周报》报道，康泰生物实际控制人杜伟民在2018年的一次投资者交流会上曾表示，“五联疫苗的断货的确对公司是非常好的机遇，对四联疫苗的销售有很大促进。”

东吴证券研报预测，四联苗和五联苗受益于优异的产品竞争力及消费者持续上升的需求，两大产品在2019年均具备较大的成长空间。但是一旦Hib疫苗纳入一类疫苗，四联、五联疫苗的竞争力或会下降。

除了以上两个主要产品外，去年乙肝疫苗也为康泰生物贡献了51684.32万元的销售收入，同比增长21.04%，批签发数量为3216.34万支，占到全部乙肝疫苗批签发数量的44.81%，占比较上一年减少了13.38%。

值得注意的是，报告期内康泰生物的销售费用为10.05亿元，较上一年增长了3.9亿元，增长幅度63.36%。而在研发上面，2018年研发投入1.77亿元，占营收比8.76%，其年报显示目前在研项目23个，其中包括13价肺炎球菌结合疫苗、hpv疫苗等，但是多数处于临床研究阶段，只有3个目前已经申请药品注册批件，而此次募集的资金也将用于五联疫苗、肺炎球菌结合疫苗和麻腮风系列疫苗等。其竞争对手沃森，全年营收8.79亿元，研发投入3.80亿元，研发占营收高达43.25%，沃森的13价肺炎疫苗已经完成技术审评，估计会早于康泰肺炎疫苗上市时间，而想用研发迎战对手的康泰似乎做得还不够。

即便如此，康泰的野心也显露在其年报里，年报中提及康泰将会拓展国际市场。如果属实，康泰将直面国际疫苗巨头GSK、默沙东、辉瑞，还有在国内就一直存在较量的赛诺菲。