记者 朱彦莹

周一，A股平开后下行，全天维持低位震荡。今日三大股指再度全线翻绿，沪指跌0.41%，报2870.60点；深证成指收跌0.93%，报8916.11点，已回补2月缺口；创业板指跌0.64%，报1469.31点。

“市场回到去年底的水平，可以理解。”中信建投新任首席经济学家张岸元表示。他认为，今年一季度，外部环境和国内政策同时利好，在内外双轮驱动下，市场在较短时间找回了去年全部跌幅，回到了3000点附近。之后的上涨动力是减税。

进入四月，市场提前消化减税预期，走到3200点上方时。这时市场上行乏力，需要有新的因素驱动，但中美贸易谈判突然出现逆转，这相当于驱动今年市场回到3000点的两个轮子，突然缺失了一个。

此外，张岸元认为相较于外部因素来说，经济内生动力是影响市场的更关键要素。短期看，刚刚公布的四月份数据很不乐观，外贸、消费、制造业投资均显著回落。该状况主要还是国内的内生增长动力机制出了些问题。“某种程度上讲，外部压力上升，甚至会为解决这些机制性问题提供更大动力。”

华西证券策略团队毛胜也持相同的观点。他提到，导致市场回调的真正原因还是估值修复后基本面难以接力，即使没有冲突重现的因素，市场自身也将出现一定的调整，中美贸易争端的扰动更多是加速了调整的进程。在基本面出现反复的背景下，毛胜提醒投资者“要保持耐心，多看少动，跟踪中美贸易谈判进展，以及未来政策面的对冲力度。”

对于未来市场的走向，多数分析师认为市场企稳仍需时间。山西证券策略团队麻文宇表示，短期看，市场的恐慌情绪得到较大程度的宣泄，但整体趋势仍然偏弱，资金净流出力度较大，行情有望延续宽幅震荡，并主要表现为快速轮动的结构性行情，继续等待下一个主力板块出现，方能引领新一轮行情。

在此背景下，市场对财政政策和货币政策放宽的预期在增加。但根据央行5月17日发布的一季度货币政策执行报告来看，仍然强调“稳健的货币政策要松紧适度”，这一政策基调比照4月政治局会议没有大幅变动。“国内政策面依然能够为市场提供支撑，”张岸元表示。