就在马云和许家印正式携手一年零一个月后，亚冠没了，里皮没了，连中超排名第一目前都没了（注：联赛战罢16轮，恒大仅列第三）。今年夏天，他们除了引进保利尼奥并用罗比尼奥做噱头之外，还准备弄个大新闻。

没错，上市。恒大集团早已于2009年11月在港股上市了，而此番恒大淘宝足球队准备单独拆分，在新三板上市。这是许家印在一年前携手马云时就许下的宏愿，如今终于成真。昨天（7月1日）晚间，广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司的公开转让说明书出现在股转公司公开审查信息里。说明书中显示，俱乐部注册资本达3.75亿元，恒大地产集团有限公司与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司分别持有其60%、40%的股权。

过去一年时间，“企业家玩足球”的风头似乎完全属于王健林，而马云和许家印只能看着。毕竟王健林已然将触角伸向了欧洲，成为西甲豪门皇家马德里队的股东，而且长期深度参与足球相关政策的讨论与制定，俨然国内国外通吃。但是自世纪交接之时退出甲A赛场后，王健林的万达集团就再未回来蹚过这潭浑水。

职业体育市场说到底还是政治和资本资源的抢夺战，职业足球是其中最明显的代表。自2010年至今的5年多时间，恒大也是靠着这些，将原本青黄不接的广州足球队重新打造成了中国足坛的劲旅。一方面完善职业俱乐部的建制，另一方面扩大地区乃至国际的影响力，并靠着强强联合的资本运作为上市做好一切铺垫。以恒大淘宝足球俱乐部的名义上市，并成为中国乃至亚洲的“足球第一股”，也算是水到渠成的结果。

22年后的又一个“第一”

广东一直是中国足球职业化的重镇，也为国家队输送过不同时期的几代优秀国脚。巅峰时期，仅广州一座城市就有太阳神、宏远和松日3支球队在甲A联赛征战，但是他们谁也没有染指过冠军。迄今属于广东足球的最高荣誉来自当时的深圳健力宝队，他们获得了2004年中超联赛的冠军。

这里不得不提一下广州太阳神队，也就是广州恒大队的前身。在22年前，这支甲A联赛初期的传统强队也创造了中国足球史上的一个“第一”。1993年1月8日，太阳神集团与广州体委签约，成立广州太阳神足球俱乐部，为中国首家股份制职业足球俱乐部。广州也由此成为了中国足球职业化改革的排头兵。

和恒大集团一样，太阳神集团也是一家在香港上市的企业。成立于1988年，总部落在东莞，早在1995年就成功上市，创造了当时红极一时的保健品品牌。上世纪80年代出生的朋友们，一定还记得其广告中那句著名的“当太阳升起的时候”。

作为广州恒大队的前身，广州太阳神队早早地就试水改革，开始职业化运作。但是后来也与广东足球一道走入了长期的黑暗期。不仅遭遇降级，而且几度易主，最终在2010年广药集团撤资退出之后，托管给了广州市足协。一直到当年3月恒大接手，球队才重新焕发了生机。

相比起宏远、松日等其他广州球队拆分、变卖甚至解散的命运，如今的恒大无疑算是幸运 的。但如今的中超，以及整个中国足球市场，与广州太阳神实现股份制，开风气之先的年代又不相同了。那段时期各家足球队都在相继完成从体委（地方体育局）控 制到公司运作的转变，传统体制与思维的束缚还未淡去。那时若是说哪支球队能单独上市，简直是天方夜谭。

2010年恒大集团从广药集团手中接手之时，花了1亿元人民币；而2014年绿地集团收购上海申花队、上港集团收购上海东亚队这两笔买卖，价钱分别是1.5亿元和2亿元，足见中国足球资本市场增长的几何层级。一年前，阿里花了12亿元收购了广州恒大队50%的股份，也就是说彼时恒大队的估值已经达到了24亿。从1亿到24亿，也就是短短的4年时间。

此次准备上市的文件中，恒大集团宣称，俱乐部估值较一年前阿里入股时的24亿元出现极大幅度增长，“成为亚洲第一家百亿级足球俱乐部”。这是什么概念？王健林今年年初正式收购马德里竞技队20%股份时花费4500万欧元（折合人民币 3.2亿元），也就是说球队的市值为16亿元左右。宣称市值百亿的恒大队，这样说来至少相当于6个马竞的体量还要多。

亚洲第一，世界第几？

虽然即将成为亚洲第一个上市的足球俱乐部，但在世界范围内恒大却真排不上号。1983年，英国就诞生了全球第一家上市的足球俱乐部——位于伦敦的托特纳姆热刺。进入21世纪以来，曼联、拜仁慕尼黑、里昂、尤文图斯等各国豪门俱乐部相继上市；目前除了西甲之外，五大联赛其余4家都已经有了上市的俱乐部。

据《福布斯》杂志去年公布的数据，皇马和巴萨都以超过30亿美元的财富雄踞世界足球俱乐部排行榜前两位。在上市的俱乐部中，英超的曼联以28.1亿美元独占鳌头。曼联早在1991年就在伦敦证交所挂牌，并于2012年8月成功登陆纽约证交所，目前市值已然超过30亿。从1991年初涉资本市场，到2012年登陆每股时23亿美元的估值，曼联在这21年中市值增长了700%。短短3年时间中从23亿发展到超30亿，更是不难看出资本市场之于足球俱乐部的神奇魔力。

同样是在《福布斯》去年此时公布的排行榜中，广州恒大以3.84亿美元（折合人民币约23.8亿）排在第17位，前有国际米兰、巴黎圣日耳曼，后有加拉塔萨雷、马德里竞技。若是按照此次上市之前的说法，跻身百亿级别俱乐部的行列，那真的能与皇马、巴萨、曼联、拜仁等名字并列了。

对于恒大而言，目前国内新三板市盈率要普遍高于港股，恒大地产还希望恒大足球能获得溢价。另一方面，恒大足球队通过登录新三板成为独立运营、自负盈亏的上市公司，一定程度上也能降低恒大整体的负债率。要知道恒大足球队在2013年、2014年和2015年上半年的净利润分别-57,614.74万元、-48,264.11万元和-26,512.48万元，超高的投入也造就了连续3年的亏损。恒大在说明书中也做了解释：“公司净利润为负，主要是由于公司坚持市场化运营的理念，持续增加投入，一线球员及外籍教练组成本较高所致。”不过，新三板对上市要求非常低，对盈利没要求，所以这不会成为恒大上市的障碍。

不过虽然有可能通过上市，在市值上跻身全球顶尖足球俱乐部的行列，但欧洲豪门们通过上百年历史积淀起来的战绩、口碑、底蕴、文化，却是算上其前身也不到40年的恒大队所能匹敌的。这支足球队最早能追溯到1977年，正式成为“公司”不过22年，而真正以恒大之名开始职业化运作仅仅5年时间。此刻要做的并不是好高骛远，急着彰显“世界一流”的范儿；反倒应该以上市为契机，并顺应政策的春风，将自己扎扎实实打造成各种意义上的亚洲第一足球俱乐部，才是比较现实的第一步。