兴业证券2019年中期策略：随着进一步对外开放，制度红利有望带来资本市场“长牛”

6月11日，兴业证券2019年中期策略会在上海国际会议中心召开。研究院策略研究中心总经理王德伦认为，开放的红利，将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑，其中最为受益的是股市，有望迎来历史上第一次“长牛”。

对于下半年A股投资策略，王德伦指出，中美博弈持续，成为“新常态”，将逐步从情绪上的影响传导到实体层面，对经济基本面产生向下压力。从周期上来看，经济与企业盈利在2、3季度或将再次面临向下压力，并将在底部徘徊3-4个季度，有触底但无反弹。从流动性上来看，虽好于2018年，但不要期待“大放水”和“强刺激”。在此背景下，短期建议采取谨慎防御，把握阶段性机会的投资策略。从中长期来看，随着国家进一步地对外开放，制度红利有望带来资本市场“长牛”。

他认为，绝对收益且资金期限较短性质的机构，建议谨慎防御，把握阶段性机会。相对收益机构可采取类似长线外资“以长打短”的做法，聚焦优质标的，兼顾市场择时。

兴业证券首席经济学家、经济与金融研究院副院长、宏观首席分析师王涵博士对于2019年下半年宏观经济形势做了主题报告。王涵博士认为，长周期来看，国内外经济金融形势均面临较大的不确定性。而在高度“不确定性”中，我们必须去寻找改革的“必选项”。在由不确定性带来的恐慌中找到确定性的黄金机会。

兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院副院长、海外研究中心总经理张忆东先生对于2019年下半年中国权益市场的投资策略进行了展望。他认为，在中短期，中美贸易摩擦、偏紧的货币政策、中国经济增速下行三座大山仍将压制市场风险偏好。而从长期来看，战略性看多中国资产的大逻辑不变。建议大家把握低估值的中国优质核心资产机会。短期关注必需消费品以及补短板、自主可控的行业机会，中长期趁着黄金坑逢低布局金融、地产等核心资产。