文|五谷财经

7月4日，白酒板块整体回调，但是，口子窖（603589.SH）的股价跌幅相对较大，截至收盘，跌幅在4.95%左右，收于61.6元/股。

一位证券从业人士告诉《五谷财经》，除了受到整个板块的影响，口子窖5位股东集体宣布减持计划，也进一步拖累了口子窖的股价。

7月3日，口子窖发布公告，因自身资金需求，刘安省拟自减持计划公告发布之日起15个交易日后的六个月内通过集中竞价交易方式减持不超过480万股，通过大宗交易方式减持不超过270万股，分别占公司总股本的0.80%、0.45%，合计不超过750万股；

孙朋东、张国强、赵杰和仲继华拟减持计划公告发布之日起15个交易日后的六个月内通过集中竞价交易方式分别减持不超过30万股、30万股、30万股和30万股公司股份，分别占公司总股本的0.05%、0.05%、0.05%和0.05%。

公告显示，以上股东减持口子窖股票数量合计不超过870万股，占口子窖总股本的1.45%，减持价格按照市场价格确定。

《五谷财经》粗略计算一下，若以7月4日收盘价格计算，以上5位股东减持股票，将套现5.36亿元，其中刘安省一人就将套现4.62亿元，股民调侃：“这才是瞬间暴富！”

口子窖之前发布的2018年年报显示，刘安省是口子窖的监事会主席，同时，刘安省与徐进还是口子窖的实际控制人。因此，刘安省大幅减持口子窖股票的计划，在资本市场上具有一定的风向标作用。

除了刘安省，张国强也是口子窖的董事，兼任口子投资董事，其还是国家一级品酒师和首届中国酿酒大师。

实际上，这已经不是上述五位股东第一次减持了！

2018年8月，刘安省、孙朋东、张国强、赵杰和仲继华，分别减持234万、80万、10万、100万和70万股左右口子窖的股票，套现金额不低于8477万、3515万、495万、3955万和2596万元。

当时，针对上述五位股东减持股票计划，口子窖方面给出的理由与此次的理由基本一致，都是自身资金需求。

上述证券从业人士告诉《五谷财经》，2018年年度报告发布之后，由于业绩呈现增长态势，且保持了均衡发展状态，口子窖的股价再创新高，在这个节骨上，口子窖5位股东减持，也可以获得更多收益。

白酒行业分析师蔡学飞对媒体则指出，今年年内，口子窖股价完成了翻倍增长，此次减持是上述股东的第二次减持，应该说一方面有股东高位套现获利的意图，也有口子窖进入2019年之后整体增速放缓，现金流较为紧张等企业原因。

4月17日，口子窖发布了2018年年度报告，实现营业收入约为42.69亿元，同比增长18.5%；归属于上市公司股东的净利润约为15.33亿元，相较于2017年11.14亿元，同比增幅在38%左右。

对此，口子窖方面表示，2018年，随着一线酒企渠道的下沉，再加上白酒行业的挤压式竞争，区域龙头企业已经出现了强分化的格局。面对这种情况，口子酒业紧紧抓住市场机遇，持续规范市场运作，优化产品结构，强化企业管理，主要经济指标呈现稳步增长的态势。

数据显示，2018年，口子窖旗下酒类业务贡献收入约为42.22亿元，其中高档白酒、中档白酒和低档白酒，分别贡献收入约为40.6亿、0.92亿和0.7亿元，前者同比增幅接近22%，后两者分别下滑25%和21%左右。

进入2019年第一季度，口子窖营业收入约为13.62亿元，同比增幅不足9%；归属于上市公司股东的净利润接近5.45元，相较于2018年第一季度约为4.49亿元，增幅在21%以上。尽管净利保持了双位数增长，但是，收入增长动力不足。

何故？

中国食品产业分析师朱丹蓬则表示，近几年，口子窖依托整个行业的红利进行核心市场的打造，目前在安徽省、河南省与包括古井贡酒、泸州老窖等在内的部分酒企展开了“肉搏战”，但他从宏观角度探讨，对于口子窖的前景并不太的乐观：“业内有消息称包括口子窖、古井贡酒在内的多家酒企在渠道有大量库存，口子窖股东减持，有可能就是对企业的中长期发展具有不确定性。

安信证券在研报中指出，口子窖的销量小幅增长，销售结构升级是主基调，营收增速属正常水平，并提示投资者，安徽省内200元以上竞品增多导致竞争加剧，口子窖存在销售不及预期的风险。