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上市公司半年报预喜背后有哪些故事

投资者在看到公司的中报预喜的时候,应该具体情况具体分析,确定公司的业绩增加是否具有“含金量”。

图片来源:视觉中国

(作者为“诗与星空”公众号主,著有《上市公司财报分析实战》,拥有十年上市央企财报编制经验。)

截至7月7日,沪深两市已有491家上市公司披露了2019年半年报业绩预告,其中236家公司业绩预喜。

从预告净利润同比增幅来看,开尔新材增幅高达9280.86%高居榜首,民和股份增幅5113.28%,东方通增幅2385.00%, 天顺股份增幅1300.00%,紧随其后,业绩增幅非常突出。

从预告净利润的上限来看,业绩预喜公司中,海康威视则以45.6亿居第一,中兴通讯18亿元紧随其后,华润三九则预计16.7亿元,比亚迪为16.5亿元,均表现不错。江苏国信(165000.00万元)、立讯精密(156907.31万元)、圣农发展(150000.00万元)、大华股份(124420.44万元)、三七互娱(100000.00万元)等公司预告净利润的上限均在10亿元以上。

一、上年同期盈利欠佳,基数过小

预增排名第一的,是开尔新材,预增9281%。初看起来非常好看,但事实上,该公司上年同期归母净利润仅为69万元。

不过,不管怎么说,公司今年的业绩好转了不是?

其实不然,公司2019年的半年报的暴增,并非是因为经营改善,主要是由于公司出售了股权获得了一笔不菲的投资收益。公司一季报显示,出售股权获取的投资收益为3996万元。

类似的因为去年同期基数过低导致业绩大增公司清单如下:

二、扭亏为盈

宁波富邦增幅可观,但是公司2018年中报是亏损的,净利润为-3100万,因此业绩预报大幅增加,主要原因是扭亏为盈。

已经发布业绩预报的公司中,扭亏为盈的清单如下:

三、行业受益

民和股份的业绩暴涨具有一定的偶然性。由于非洲猪瘟的影响,鸡肉成了第一替代品,所以主营业务从事鸡苗和鸡肉的民和股份业绩一飞冲天。

同样也从事鸡养殖的仙坛股份、圣农发展也都受益于此,业绩较上年同期暴涨。

类似的还有5G行业,随着各大运营商启动5G方面的投资,从事5G相关基础设施相关的公司,开始悄悄启动。比如沪电股份,公司生产基站使用的PCB板,是华为的核心供应商之一,2019年中报预增154%。

四、非经常性损益

也有些上市公司的利润构成并不是单纯的营收减成本,主要是由投资收益、其他收益(政府补贴)等构成。这种情况下,业绩的增加水分就比较大。由于预增预告中,通常不会体现利润的构成,此类公司的实际情况只有等半年报发布之后方可判断。

如开尔新材,在2019年一季报中就可以发现公司的投资收益占利润比重比较大。

五、蕴藏在中报里的投资机会

1、机构扎堆的5G行业

2019年6月6日,工信部正式发放5G商用牌照,标志着中国进入5G商用元年。5G商用将加速通信行业的电子元器件迭代更新,将为整个行业带来巨大机会。尤其是和华为概念有交叉的5G概念股,充满了想象力。

各大机构的调研非常积极,Choice统计数据显示,近一个月合计有558家私募机构进行了592次调研活动。分行业来看,电子元件和设备较受机构关注。其中5G概念标的,主要包括沪电股份、*ST凡谷、兴森科技、顺络电子、信维通信、华工科技、锐科激光、深南电路、中京电子等上市公司受到了机构的积极追捧,通过调研情况看,机构了解得最多是5G牌照发放后5G业务的发展情况。

2、对于业绩还要擦亮眼

喜报的背后,往往存在着报喜不报忧的情况,许多上市公司变着花样粉饰业绩,骗取投资者的信任。

投资者在看到公司的中报预喜的时候,应该具体情况具体分析,确定公司的业绩增加是否具有“含金量”。

(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱:zhoujing@jiemian.com)

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