文 | 小食代 何丹琳

正如当初双方宣布合作那样令人料想不到，汇源果汁和天地壹号的合资计划在短短两个多月后戛然而止了。

刚刚，汇源果汁（01886.HK）发出公告称，此前在2019年4月26日，汇源果汁及汇源果汁的全资附属公司北京汇源与天地壹号及广州和智订立合作框架协议，内容有关建议成立合资公司。

该公司表示，合作框架协议的有效期为合作框架协议订立之日起计60日，由于订约各方未有于该60日期间内订立最终协议，故合作框架协议已经“自动终止”，且不再具有任何效力。

“条件不成熟”？

对于双方合作未能继续推进的原因，汇源果汁并未多做解释，仅表示“条件可能尚未成熟”。

“在订立合作框架协议后，合作框架协议的各订约方曾就进一步推进合作框架协议项下拟进行的交易的方法进行积极讨论。在相关订约方作出详尽审慎考虑后，本公司认为进一步推进协议项下拟进行的交易的条件可能尚未成熟。”该公司称。

汇源果汁认为，终止合作框架协议对其现有的业务营运及财务状况“并无重大不利影响 ”。

根据公告显示，汇源果汁股票将继续停牌 。小食代留意到，该公司已经停牌超过一年的时间了，其股份及债券自2018年4月3日上午9时起已暂停在联交所买卖，之后自动转成停牌。

在新三板上市的天地壹号也发出公告宣布了双方合作告吹。

天地壹号在今天下午发出的一份公告中表示，经过该公司董事会审议通过，终止其此前披露的重大资产重组事项。根据该公告显示，自天地壹号股票于4月24日暂停转让以来，该公司及有关各方积极推进本次重大资产重组各项相关工作。该公司股票恢复转让日期不晚于7月23日。

“现根据公司战略规划，经各方审慎研究，公司认为现阶段推进重大资产重组事项的条件尚不成熟。”天地壹号在上述公告称，为维护公司全体股东利益，经各方友好协商，决定终止本次重大资产重组事项。

此前在今年4月23日，天地壹号曾发布关于重大资产重组暂停转让的公告。26日，该公司发布《天地壹号：关于签署投资合作框架协议的公告》，披露拟与北京汇源、广州和智投资管理有限公司成立合资公司以拓展果汁饮料市场。

在被进一步问及合作终止原因时，天地壹号今天仅回复小食代称：“一切以公告消息为准。”

曾寄望合资以拓展果汁饮料市场等

对于这桩已被终止的潜在交易，汇源果汁曾形容为“相当于请一个管理团队、带着资金过来与我们一起把汇源果汁事业发扬光大”；天地壹号的创始人陈生也曾将之称为“双赢”。

我们不妨回顾一下双方当时订立的协议。

今年4月，汇源果汁和天地壹号均发布了关于拟设立合资公司的公告。根据公告，汇源果汁与其全资附属公司北京汇源、天地壹号、广州和智拟成立合资公司，注册资本拟为人民币60亿元。

根据公告，天地壹号及广州和智“以现金方式”向合资公司出资人民币36亿元，在合资公司中占股60%；汇源果汁“以资产出资方式”向合资公司出资24亿元，其中包括汇源果汁商标，占股40％。

按照当时的规划，该合资公司的经营范围为果汁、饮料的研发、生产和销售。合资公司设立后，由天地壹号控股并委派经营管理人员，并将以人民币30亿元按照公允价值将向中国汇源果汁集团有限公司适时协商受让合资公司开展经营活动所需的资产、股权及渠道，以拓展果汁饮料市场。

在解释为何要达成有关协议时，汇源果汁方面曾对外解释称，这有利于“更好扩展及发展果汁饮料业务”。事实上，根据汇源果汁最新可以查询到的财报，截至2017年上半年，果汁饮料占该公司产品总收入的14.1%；百分百果汁、中浓度果汁两大品类，才是汇源营收的“大头”。

根据汇源引述尼尔森的定义，其所谓果汁饮料是果汁成分占25%或以下的饮料。在国内市场，截至2017年上半年，汇源的果汁饮料的市场份额不入前五，明显落后于汇源的百分百果汁、中浓度果汁的市场表现。

汇源果汁今年4月发布的公告中曾提及这一潜在合作将带来的“4点好处”

另外，汇源果汁当时也曾在公告中指出，通过与潜在合资公司之间的潜在资产交易获得的现金，以及与潜在合营伙伴长期合作带来的持续经营性现金，预计其“现金状况得以改善，并将缓和其债务状况”。

但随着这一合作终止，汇源果汁眼下面临的债务等危机可能要另寻出路了。