记者 | 李章洪

7月17日，新湖中宝（600208.SH）报收每股3.10元，涨幅1.97%。

前一日晚间，新湖中宝公告称，拟将其持有的浙江瓯瓴实业有限公司（下称瓯瓴实业）和上海玛宝房地产开发有限公司（下称玛宝公司）的股权及相应权益转让给融创中国（1918.HK）旗下公司，交易价款为67.05亿元。

根据协议，新湖中宝将向融创房地产集团有限公司（下称融创地产）转让瓯瓴实业90.1%的股权及其对应的平阳隆恒置业有限公司（下称隆恒公司）、南通启仁置业有限公司（下称启仁公司）的100%权益；分步实施并最终完成转让玛宝公司90.1%的股权。同时，新湖中宝平价转让对上述公司的全部债权。

本次67.05亿元的交易价款中，瓯瓴实业90.1%股权交易价款为5亿元，玛宝公司90.1%股权交易价款为3.78亿元，债权交易价款为58.27亿元。

新湖中宝方面月17日向界面新闻记者表示，公司在两家出售的公司中均保留了9.9%的股权，是因为本次并非单纯的出售资产，而是出于合作的考虑。

据模拟合并报表，瓯瓴实业在2019年上半年实现营业收入0元，亏损25.11万元；玛宝公司在2019年上半年实现营业收入0元，亏损849.68万元。截至上半年底，瓯瓴实业净资产为-832.31万元，玛宝公司净资产1.39亿元。

瓯瓴实业于2019年7月成为隆恒公司和启仁公司100%股东，除此之外无其他对外投资。隆恒公司持有温州平阳县西湾围涂区块15个地块，合计占地面积65.68万平方米，计容总建筑面积154.87万平方米，土地用途主要为住宅等；启仁公司持有江苏启东市圆陀角度假区4个地块，合计占地面积30.74万平方米，可售住宅计容建筑面积52.14万平方米，土地用途为住宅。

玛宝公司持有上海市虹口区青云路167弄地块，项目规划占地面积2.36万平方米，计容总建筑面积约7万平方米，土地用途主要为住宅等。

新湖中宝称，本次交易有利于加快公司现有项目开发进度，加速资产周转，优化公司资产负债水平，实现更加稳健高效优质的发展。据新湖中宝估算，本次交易将产生收益约5亿元（数据未考虑最终税费情况且未经审计）。

对于新湖中宝来说，5亿元的收益并非不足一提。财报显示，新湖中宝2018年实现营业收入172.27亿元，同比下滑1.56%；实现净利润25.06亿元，同比下滑24.55%。而在2017年，新湖中宝的业绩同样处于下滑状态。

根据协议，67亿元的交易价款将分6笔向新湖中宝支付。如果顺利，在2019年底前，新湖中宝将至少收到36.88亿元的价款。新湖中宝方面告诉界面新闻记者，融创支付的3亿元定金目前已到账。

新湖中宝的此次资产出售，难免让市场联想到近期受到关注的房地产企业融资话题。

新时代证券宏观研究团队7月17日发文指出，2019年下半年，由于地产债融资受限，房企流动性较高的资产对全部债务的保障能力将会下降，无论是大型房企，还是中小型房企，偿债能力均下滑明显。

资料显示，新湖中宝在未来一年内的偿债压力确实有所上升。今年9月，新湖中宝在2015年发行的一笔规模为50亿元的私募公司债将到期；明年3月，新湖中宝发行的7亿美元境外债将到期。

财报显示，截至2019年一季度末，新湖中宝一年内到期的非流动负债达221.54亿元。而在2017年底和2018年底，这一数据分别为112.58亿元和165.81亿元。新湖中宝方面向界面新闻记者表示，公司账上有充足的货币资金，没有偿债压力。

对于新湖中宝的现金流及资金状况，上交所在向其发出的2018年年报问询函中曾作了重点关注。年报显示，新湖中宝2018年的经营活动现金流量净额为-37.79亿元，是2015年至今首次为负。

上交所在问询函中要求新湖中宝说明，销售商品和提供劳务收到现金减少，同时购买商品和接受劳务支出现金增加的原因，及公司是否存在经营风险。新湖中宝回复称，变化属于公司经营活动中正常波动，公司经营风险可控。

此外，截至2018年底，新湖中宝账上的货币资金为160.18亿元，同比下降10.05%；且其中14.35亿元处于使用受限状态。上交所要求新湖中宝补充披露其货币资金的存放情况，并说明是否存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户的情况，和是否存在货币资金被他方实际使用的情形。

新湖中宝回复称，公司不存在任何与控股股东或其他关联方联合或共管账户的情况，不存在任何货币资金被其他方实际使用的情形。会计师在执行审计程序后也称，未发现上述情况。

财报显示，2019年第一季度，新湖中宝的经营活动现金流量净额继续为负，货币资金余额下降至152.39亿元。同时，其实现营业收入13.21亿元，同比下滑55.76%。新湖中宝表示，营收下滑系交付楼盘较少导致房地产结算收入下降所致。